pero tiene acciones distintas.<br>Entonces, un poco para entender que esa<br>el IPSA va a cambiar en dos años más y<br>va van a privilegiar otro tipo de<br>características de compañía. Así que el<br>IPSA va a cambiar y bueno, el IPSA<br>representa a las compañías más<br>importantes en Chile en términos de no<br>solo capitalización bursátil, sino que<br>eh eh importancia relativa en función de<br>su liquidez, movimientos de mercado,<br>etcétera.<br>Vamos a usar un sistema de clasificación<br>metafórico. Eh, ah, voy aprovechar<br>saludar. Hola, hola, Felipe. Hola, R0.<br>Jorge, ¿qué tal? Gracias por<br>acompañarnos como siempre. Fernando,<br>mucho gusto. Muchas buenas tardes, Luis.<br>Hola, ¿qué tal?<br>Bueno, sigamos. Eh,<br>entonces vamos a ver, no sé si ustedes<br>han visto las clasificaciones Sier que<br>clasifican de S a hasta CD, como la las<br>acciones<br>que o las acciones que tranzan en bolsa<br>o otro tipo de clasificación en otros<br>aspectos. Aquí vamos a hacer una<br>clasificación usando una referencia<br>metafórica que sería las defensas<br>físicas. Strong hall es una fortaleza,<br>sería la clasificación más alta de esta<br>clasificación que estamos realizando<br>actualmente. ¿Cuál serían las<br>características? predictibilidad y<br>durabilidad de ingresos,<br>ventajas competitivas y un strong mode.<br>O sea, un strong mode significaría una<br>ventaja competitiva relevante. Recuerden<br>que existen varios tipos de ventaja<br>competitiva,<br>así que<br>si más lejos a ver en chat GP<br>pueden colocar aquí ventajas<br>competitivas y les va a salir.<br>Castle wall sería son acciones muralla<br>castillo. En vez de unas fortalezas, el<br>la referencia metafórica sería un con la<br>muralla un castillo que también es<br>firme, son acciones defensivas con buena<br>protección que la tengo acá en color<br>azul. Entonces la categoría dos sería<br>Castle World, Muralla Castillo,<br>compañías con una gran ventaja<br>competitiva, eh acciones defensivas con<br>buena protección, pero no tan no unas<br>ventajas así tan grandes como la<br>categoría uno, stronghold. Después la<br>categoría tres sería como la categoría<br>intermedia, que son acciones con defensa<br>moderada frente a otras compañías y<br>relativas ventajas, ventajas<br>competitivas que quizás están ahí en<br>juego porque ahí son los sectores que<br>las que están operando son mucho más<br>competitivos. Estas empresas tienen<br>cierta estabilidad, pero son un poco más<br>vulnerables que las otras dos<br>categorías, que podríamos decir que las<br>categorías uno y dos son las categorías<br>más seguras del punto de vista como<br>opinión personal.<br>Eh, esto no es una recomendación de<br>inversión porque recuerden que aunque la<br>compañía sea tengo una proyectibilidad<br>durar ingreso, muchas ventaja<br>competitiva, pero si está extremadamente<br>cara, tampoco es una un negocio es un<br>negocio quizás en el largo plazo puede<br>ser un buen negocio de inversión como<br>como inversión, pero en el corto plazo<br>quizás sea un terrible mal negocio a la<br>hora de invertir. Así que una cosa es la<br>calidad de las compañías, el valor<br>intrínseco detrás de las acciones, pero<br>también e otra cosa que ustedes tienen<br>que ver personalmente si el precio le<br>hace sentido a lo que están pagando.<br>Claro, es como pagar un Ferrari e de<br>colección frente a un un Lamborghini<br>quizás un poco más barato que genera la<br>misma capacidad técnica, pero más<br>económico a la hora de invertir.<br>Entonces, cuidado ahí con comprarse un<br>Ferrari que sea demasiado caro.<br>Entonces, la la categoría tres sería<br>wood fence, cerca de madera,<br>eh que son acciones de defensa moderada<br>relativa ventaja, sectores cognitivos,<br>cierta estabilidad, una vulnerabilidad<br>relativa como algo intermedio dentro del<br>IPSA. Obviamente todas estas categorías<br>van a estar dentro del IPSA. No vamos a<br>poder comparar con acciones que estén<br>fuera del IPSA o que sean de otros<br>países. Picket Fencer estaca. Aquí ya<br>empezamos con las acciones que quizás<br>están un poco más complicadas con con<br>defensas completamente débiles de<br>mercado, donde los ingresos quizás no<br>son tan estables, son empresas quizás<br>más pequeñas o emergentes. Se nos<br>desactivó acá<br>el chat.<br>Eh, bueno, lamos somos 17 ya en vivo y<br>eso que ni avisé, pero espectacular. La<br>otra vez llegamos como a 50 en vivo<br>y eso que hacemos los videos en la<br>mañana, no lo hacemos en la noche donde<br>el público está no está trabajando. Pero<br>bueno,<br>Open Field sería la categoría cuatro, el<br>quinta, la última que sería campo<br>abierto, ya estar ahí, imagínense en la<br>época medieval en medio del campo<br>abierto sujeto a cual una a a no tener<br>ninguna protección que te llegue un<br>flechazo y te maten. son acciones con<br>mayor riesgo, mayor volatilidad, una sin<br>producción estable, sin precios estable<br>de a la hora eh de poder vender sus<br>productos o servicios. Y<br>eh el campo abierto sería la el tema<br>metafórico. Ojo que pueden ver acciones<br>que estén en el open field, o sea,<br>acciones sin protección. La categoría 5,<br>la peor de las categorías con el punto<br>de vista de la calidad de la compañía,<br>del mode, de la ventaja competitiva que<br>tiene la compañía Intens.<br>Pero eso es una oportunidad de<br>inversión, dependerá de su precio y<br>crecimiento futuro, también del el<br>precio. Si están cuando uno paga una<br>ganga por una casa, un departamento<br>quizás en una comuna no tan interesante,<br>eh, no sé, en Estación Central esos<br>departamentos de 500 departamentos, esos<br>edificios de 500 departamentos quizás no<br>son una buena, no son de calidad, pero<br>si te lo están ofreciendo un precio<br>ganga, eh, es tremenda inversión. ¿Por<br>qué? Porque en el fondo uno está<br>comprando barato. Entonces nosotros en<br>el club tenemos varios fondos que estoy<br>yo compartiendo. Lo que hago yo, el<br>fondo yendero de largo plazo más<br>moderado, semimoderado, agresivo, uno de<br>trading más agresivo, otro de nuevo<br>small cap más abierto a nuevas<br>inversiones como del segundo semestre y<br>el deep value de largo plazo. son<br>aquellas acciones que quizás están muy<br>devalorizadas por mercado porque son<br>acciones campo abierto, esto cerca de<br>estaca con muy pocas defensas, pero un<br>precio que quizás eh es demasiado<br>menospreciado por el mercado. Así que<br>depende también, ojo que esto es una<br>recomendación de inversión, eh no porque<br>sea una empresa con tremenda ventaja<br>competitiva, es una inversión, separen<br>la inversión de la calidad del producto.<br>Eh, es como que te ofrezcan algo<br>tremendante caro. Ojo que este video lo<br>vamos a hacer análisis en vivo también,<br>por eso es importante que sea en vivo<br>para que ustedes coloquen en los<br>comentarios<br>si qué acción le ustedes creen que tiene<br>más ventaja competitiva que otra o tiene<br>una proyectibilidad ingresos notable<br>para que ustedes también critiquen el el<br>ranking.<br>Pero antes de partir con el ranking,<br>buenas tardes, Juan Carlos. El IPSA está<br>en máximo históricos casi. Bueno, esta<br>noticia del 14 de agosto 8700 y ahora ya<br>pasó los 1000 9000. Ayer tuvo una<br>pequeña corrección por SQM<br>y la TAM.<br>Eh, pero está eh el récord número 47 del<br>año. Eh, Morgan Styler tiene un precio<br>objetivo 100009. Nosotros vamos a hacer<br>un video del precio objetivo usando la<br>tasa de política monetaria y otras<br>cosas. un video corto. Vamos a vamos a<br>tratar de predecir a comienzo de año. Yo<br>predije 8000 8,600 para los miembros del<br>club. Ya pasó el 8,600, está en 9000,<br>nos quedamos cortos.<br>Eh, así que estamos en un momento<br>creciente que no se veía desde la época<br>previo al al COVID o al estadio social.<br>Entonces, primera vez que el mercado<br>desde el estadio social o del COVID eh<br>está creciendo a una una tasa tan<br>fuerte. ¿Y eso por qué? Porque por<br>muchos por tema político, cambio de<br>gobierno, quizás un gobierno más<br>promercado también las tasas están<br>bajando aunque sea un poco. Estados<br>Unidos también parece que se viene una<br>bajada de tasa má dovich y el tema del<br>cambio regulatorio que quieren y también<br>la inversión que está entrando por fin<br>está volviendo a entrar al mercado.<br>También pasó que a principio de año se<br>aprobó la ley de las pensiones y por lo<br>tanto eso le da más estabilidad y<br>profundidad al mercado en el futuro y<br>también más estabilidad al país. ¿Por<br>qué? Porque la reforma de pensiones fue<br>aprobada tanto por izquierda y derecha y<br>eso al mercado le gusta,<br>no políticamente a uno le puede gustar,<br>pero pero al mercado le gusta. ¿Por qué?<br>porque hay consenso en el mercado.<br>Entonces, bueno, yo hice un video, pero<br>solamente para los miembros del club<br>porque es un poco controvertido y hablo<br>mucho de política, así que lo tengo<br>solamente para miembro, donde comparé el<br>IPSA con el SP 500. ¿Cuál es el mejor<br>índice? Todo el mundo dice que<br>obviamente que que el San 500 es el<br>mejor índice del mundo y que bla bla bla<br>y que yo también tengo acciones de San<br>P500. Tengo tenemos un canal<br>internacional que pueden suscribirse que<br>ese es gratis, que lo tengo un poco<br>abandonado porque hay muchas<br>oportunidades de inversión acá en Chile,<br>pero lo vamos a retar retomar cuando no<br>veamos tanto espacio de crecimiento en<br>el IPSA. Pero la pregunta es una<br>pregunta seria y me hice un video de 26<br>minutos donde hice un Excel desde la<br>desde que IPSA vuelve a la democracia, o<br>sea, desde que Chile regresa a la<br>democracia en el año 1990 para hacer una<br>comparación justa, porque claro, eh<br>sería injusto comparar a Lipsa previo a<br>a la democracia. Entonces calculo en<br>este video que vamos a hacer un video<br>público después de esto, un crecimiento<br>total de 10,000% para el IPSA nominal y<br>3,500 para el SAMPI 500. Y ustedes<br>dicen, ¿por qué rentó menos que el<br>que el ESP 500? ¿Por qué? Por el tipo<br>cambio. El tipo cambio se fue al<br>inframundo<br>de 200 hasta 968 y eso hace que el<br>rendimiento sea un 9,7 versus 10,5, o<br>sea, un -2% de San PI 500. Pero ojo que<br>nosotros tuvimos eh en la época de<br>para el estallido social, que lo tengo<br>acá, el país, el el Ipsa estuvo -8,5 -<br>10% y 3,1% y paralelamente con el COVID<br>el ESAN PI 500 igual tuvo un 31%, un 18%<br>arriba, un 28% abajo. Entonces el efecto<br>del IPSA no fue producto del COVID, sino<br>de estallido social y los plebiscitos.<br>Eso hundió el IPSA y ahora el IPSA está<br>saliendo. Este índice estaba con 24, ya<br>estamos sobre 30% en el video estaba en<br>24% y por lo tanto el rendimiento,<br>aunque sea con dólar, con estad social,<br>con con un gobierno quizás más de<br>izquierda, bla bla bla bla bla, el<br>rendimiento ha sido el 9,7%, ahora un<br>poquito más, incluso en dólares que<br>encuentro que es bastante bueno. ¿Qué<br>puede decir que rente en tanto año 9,7%?<br>Yo creo que Ips ha sido la mejor<br>inversión en Chile lejos,<br>incluso con el tipo cambio. Ahora, si tú<br>en el futuro dices, ojo, que cuánto va a<br>crecer el Ipsa, frente al dólar, uno<br>podría tener una cobertura al dólar y<br>así estar invertido en el Ipsa sin<br>preocuparse del tipo cambio se siga<br>depreciando.<br>Eso. No, recuerden que el pasado, las<br>historias del pasado no se repiten en el<br>futuro necesariamente, pero lo que<br>quiero llegar a este punto que el IPSA<br>es un índice super bueno. Eh, a pesar de<br>que muchos mucha gente en las redes<br>sociales le habla muy mal del Ipsa y<br>todo el mundo al SAMP 500, aunque yo<br>también estoy en SP 500, el IPSA es<br>tremendo y yo creo que es super<br>desvalorizado. Así que eso quería dejar<br>un poco claro.<br>Eh, Luis, Vice Corp lo vamos a hablar en<br>en vivo porque Vice Corp es una compañía<br>que todavía no es Ipsa, quizás es Ipsa.<br>Puede ser IPSA, así que pero lo hablemos<br>en vivo Corp mañana porque hoy día vamos<br>a hablar solamente de Lipsa.<br>Bueno, y para que digan que no es malo,<br>el fondo soberano,<br>el fondo soberano de Noruega del tiene<br>inversiones en acciones chilenas. De<br>hecho, cambió,<br>agregó Copec, aguandina, eh<br>tiene SQM, Santander, BCI, LAAT, el<br>fondo soberano más grande del mundo,<br>que tiene bastantes acciones, tiene<br>acción en Chile y eso te da a entender<br>que es importante estar expuesto al Isa<br>y no lo digo yo como un inversor retail,<br>sino que lo dice el fondo soberano más<br>grande de la historia de la humanidad,<br>que es el elondo, el fondo soberano de<br>Noruega.<br>Así que el Fondo Soberano Noruega está<br>activamente invirtiendo el IPSA.<br>Entonces, ojo, cuidado ahí que es<br>tremendo índice, tiene mucho potencial.<br>Un segundo, gente, ¿qué pasó ahora?<br>Bueno, sigamos. Y lo otro también es que<br>actualmente el índice del 2022 por el<br>tema de los reformas constitucionales<br>llegó a estar a un a un per del siete el<br>price earning rato, la ganancia, el<br>precio<br>versus las ganancias, siete veces<br>ganancia y ahora actualmente está en<br>11,4<br>y creo que vamos a tener que dejar el<br>ranking para después. ¿Por qué? Porque<br>esto va a ser como la introducción al<br>ranking, tengo que cambiarlo porque me<br>surgió un problema.<br>Eh, un segundo<br>y dejar también un poco como esta<br>introducción. Vamos a tener que cambiar<br>el nombre al vivo, la introducción al<br>IPSA, podríamos decirlo. Vamos a cambiar<br>el nombre del del<br>Bueno, Neemías también. Yo expuesto al<br>100% actualmente.<br>El IPS actualmente ha subido, ha tenido<br>una carrera alcista. El 2024 se quedó<br>medio pegado, pero el 2025 creció y está<br>como en 12 veces beneficios, como dice<br>acá en el diario financiero, 11,4, está<br>a punto de tener 12 y el promedio anual<br>desde el 2016 es 12,2,<br>pero el promedioado mercado emergente es<br>13,2, por lo tanto quizás hay í un<br>appside de de actualización del IPSA eh<br>comercial. Eh, pueden suscribirse ahí en<br>la página del YouTube. Los beneficios le<br>había mencionado los canales WhatsApp,<br>estos los informe, est la noticia de<br>WhatsApp, el Google Drive. Ahora, una<br>alianza que tenemos con Vector Capital y<br>Valentinus Capital para un descuento<br>para una plataforma profesional que se<br>llama Vector Trade de Gestión Activa de<br>acciones, que te muestra todos libros<br>completos, las puntas, las compras y la<br>profundidad de mercado que uno necesita<br>para poder operar y tomar decisiones de<br>inversión. sobre todo si tú tienes un<br>perfil un poquito más activo.<br>Y antes de partir, el último disclaimer,<br>recuerden que qué tipo de eres, la edad,<br>el horizonte, los ingresos, las<br>obligaciones financieras, tu patrimonio<br>actual, tu capacidad de ahorro que te<br>permitirá aprovechar la tolerancia del<br>riesgo. Tienes que hacerte un test para<br>identificar si eres un conservador,<br>moderado, agresivo.<br>Así que démosle.<br>Entonces, ahora vamos a<br>hacer el análisis. Partamos, partamos,<br>partamos. Aquí yo tengo el Excel de la<br>de la<br>del por los por del Excel que comparto<br>con con los miembros del club, donde<br>tenemos también una pestaña que se llama<br>IPSA.<br>Y<br>partamos, partamos, por ejemplo, conel.<br>A ver. Ah, welcome back. Gracias, Jorge,<br>gracias por esperar.<br>¿Cómo ves el IPSA en un poquito gobierno<br>de CAS? Ya yo creo que 12 o 13 veces per<br>podría ser un ISA esperable en el<br>gobierno de CAS, sí o sí.<br>Ah, el el ¿Cuál es el capital real y<br>cuánto es la liquidez por los aumentos<br>FP? Eh, la FPS van a aumentar el ISA,<br>pero no ahora porque como estuvo hecho,<br>yo me leí la ley completa, hice un video<br>que solamente ahora está para los<br>miembros, alguna vez estuvo gratis,<br>no creo que todavía está gratis. Eh, me<br>leí la ley completa de la ley de<br>pensiones y nos dejan en el rezago como<br>para 3 años más. Pero este mes eh<br>aumentaron posiciones los de la FP en<br>Chile, así que se están subiendo el<br>carro,<br>pero ya como tr o cu años más va a ser<br>van a empezar a a caer más dinero en<br>Chile, así que eso es bueno. Si al final<br>lo que se busca por la es más<br>estabilidad. Oh, no sé. Está el video.<br>Está acá el video. No, espér<br>tenía muchos problemas técnicos. No sé<br>si está viendo la pantalla.<br>Bueno, eh<br>eh la FP en Chile. Sí,<br>ya se está viendo la pantalla. Perfecto.<br>Vamos a ir partiendo con Banco Chile,<br>que sería o Entel también. Banco Chile<br>podríamos colocarlo como Strongh<br>Fortaleza, que tiene muchas ventajas<br>competitivas. ya una marca reconocida en<br>Chile,<br>no es quizás la que tenga mejores la<br>crecimiento inglés ingresos,<br>podríamosjarla por ahí un poquito entre<br>Castel World, o sea, Muralla, Castilla y<br>Fortaleza, o sea, una empresa<br>completamente fuerte en donde a pesar de<br>que reparten como el 70 o 60% de su<br>diendo,<br>esta compañía<br>em<br>esta compañía<br>eh como es tan grande el 30 40% que<br>queda después de entrega viviendo es<br>mucho más grande que casi todas las<br>compañías bancarias de Chile que<br>reinvierten. Por lo tanto, la<br>reinversión del Banco Chile sigue siendo<br>de las más grandes eh de Chile. De<br>hecho, nosotros acá tenemos una pestaña<br>Banc que tengo como un cálculo de de<br>conversión de de reinversión de<br>utilidades y<br>y la reinversión de utilidades es<br>tremenda para una empresa que un banco<br>como el Chile. Así que el Banco de Chile<br>tiene es muy difícil sacarlo. Está tiene<br>una base de clientes que no baja. E<br>tiene, por ejemplo, los mayores fondos<br>mutuos de Chile, B Chile Inversión es la<br>más grande gestora de fondos de fondos<br>mutuos, fondos de inversiones, fondo<br>privado, la mayor jefe de Chile. Por lo<br>tanto,<br>Banco Chile se gana un poco ese puesto<br>Strong Caster Wall. Y ya que estamos en<br>banco, vamos con Santander,<br>que fue recuperándose después de tomar<br>crédito,<br>eh, tomándose que tomó un mal crédito<br>con el estado, que un este lo tomó en UF<br>y se fue trasquilado. Ahora por los<br>créditos FESIC, ahora salió la ceniza y<br>también podríamos decir que está entre<br>medio de Muralla Castillo y Strong Hall,<br>además que como lo he mencionado otros<br>videos tienen<br>tiene un desarrollo fintech ining house<br>en España que podría traer nuevas<br>tecnologías disruptiva a Chile, por lo<br>tanto podrían seguir manteniendo las<br>ventajas competitivas. ¿Por qué? que<br>tiene el desarrollo en House de la casa<br>corporativa en España. Así que estas dos<br>compañías están ahí en el vanguardia<br>strong debido a que tienen esas ventajas<br>y lo otro también Banco Chile creo que<br>va a invertir 100 millones de dólares en<br>en fintech, así que no se van a quedar<br>atrás. Después podríamos ir con<br>ah lo elipse lasiones sociales.<br>Obviamente que podría haber algún<br>corrección, pero ya es algo que uno<br>eh no puede no puede como predecir<br>tanto. O sea, si uno pudiese tener es<br>esa capacidad de predicción sería<br>espectacular. Si vienen alguna<br>manifestación,<br>eh, es parte de Estamos en Chile,<br>tampoco estamos en en Suiza. Eh, BCI,<br>BCI, BCI está en Estados Unidos y en<br>Chile, en Florida, Estados Unidos. Y<br>podríamos decir que BCI también está<br>dentro, los bancos son entre las<br>empresas más estables de Chile.<br>Están metiéndolo mucho en innovación y<br>desarrollo, tienen a su empresa Match.<br>Eh, podríamos decir también que está en<br>una posición competitiva y además tiene<br>que en caso que le ha vaya mal tiene<br>la posición<br>tiene una posición<br>vamos a ir modificando estas posiciones,<br>pero podríamos decir que tiene una<br>ventaja competitiva.<br>Eh, recuerden que las ventajas<br>competitivas las podríamos repasar un<br>poco eh con chat GP porque aquí las<br>tenemos. La ventaja competitiva se las<br>pedí eh para que vamos, por ejemplo, eh<br>los efectos de network, por ejemplo,<br>Banco Chile tiene un efecto en de<br>network de red. ¿Por qué? ¿Por qué tiene<br>un efecto de red?<br>Porque,<br>por ejemplo, las mismas personas que<br>tienen su cuenta corriente en el Banco<br>Chile pueden tomar fondos mutuos del<br>Banco Chile y de esa manera eh<br>y de esa manera eh no necesitan recurrir<br>a un esfuerzo de venta adicional. Acá<br>está tipo comune em mode, cambio eh<br>switching costo<br>complicado cambiar de proveedor, por<br>ejemplo, software empresarial, network<br>effects que tiene el Banco Chile, el<br>valor de producto aumenta a medida que<br>más personas lo usan. ¿Por qué? Porque<br>bueno, aquí pone ejemplo Facebook, Visa,<br>Mastercard, pero en el caso del Banco<br>Chile, la empresa que la gente que usa<br>banco, la cuenta corriente en Banco<br>Chile puede acceder a crédito<br>hipotecario, puede acceder a a la banca<br>de inversiones, banchil inversiones y el<br>costo, el efecto de red es muy muy<br>potente. Ventaja de costos e<br>usted no lo tengo en<br>Están subiendo carro. Ah, va a ser<br>ahí está.<br>Bueno, y<br>intangible, marcas, patente y licencia,<br>la marca Banco Chile, la marca<br>Santander, la reputación,<br>reconocimiento, marca propiedad<br>intelectual, Banco Chile Santander, DCI,<br>acá pone ejemplo Coca-Cola Disney y<br>escala eficiente. Eso es lo que<br>hablábamos que la escala de estos tres<br>bancos enorme, sobre todo el Santander y<br>el Chile en Chile, por lo tanto te<br>genera a pesar de repartir tantas<br>utilidades como viviendo, aún así tienen<br>demasiado dinero para reinvertir en<br>Chile. se pueden dar el gusto de dar<br>enorme y aún así estar. Y la otra<br>ventaja que tienen estos tres bancos,<br>sobre todo el Santander y el Chile, por<br>eso veces ahí lo coloco quizás más<br>abajo, es que Chile está en UF. ¿Qué<br>significa que esté en UF?<br>Eh, que los bancos generalmente en otras<br>partes del mundo, los bancos prestan en<br>la moneda y no prestan en un índice<br>relacionado a la inflación.<br>Por lo tanto, es una política expansiva<br>o contraactiva desde el Banco Central de<br>cualquier país. Los país lo los bancos<br>eh ganan plata de forma distinta. Cuando<br>la tasa está muy alta, la política<br>monetaria, los bancos tienden a eh ganar<br>más dinero por, ¿cómo se llama?, los<br>depósitos a plazo o los depósitos o el<br>dinero que tienen retenidos los cuentas<br>correntistas. Y por otro lado, cuando<br>cuando las tasas están bajas y el<br>mercado se reactiva, empieza a subir el<br>volumen de colocación y por lo tanto<br>también ganan por ese lado. ¿Cuál es la<br>ventaja de los bancos Santander y Chile<br>en Chile? Que como tienen la UF ganan<br>siempre en cualquier escenario. En<br>cambio, hay escenarios en que no se gana<br>dinero, los bancos no ganan dinero. ¿Por<br>qué? porque las tasas quizás son<br>demasiado bajas, pero como está anclado<br>el UF les da un una eh un una un efecto<br>de ventaja competitiva sin sin cuartel.<br>Sigamos,<br>sigamos. No hay más preguntas. Partamos.<br>Ah, que el banco Itaú.<br>Itaú, bueno, sería el primero que Itaú<br>Brasil tiene ventajas fuertes como los<br>bancos, pero Itaú Chile<br>tiene su sede en Colombia que es un<br>banco chico, por lo tanto genera o no<br>genera mucha ganancia, de hecho está<br>generando pérdida, no sé si está<br>mejorando un poco la situación.<br>Entonces, efectivamente el y por eso<br>tiene un precio.<br>De hecho, en la simultánea,<br>en Chile, el la compañía que tiene más<br>simultánea,<br>o sea, que está más que en el fondo que<br>el mercado está más apostando en la<br>subida, a pesar que no es no tiene una<br>ventaja competitiva clara, así que lo<br>podríamos dejar acá a Itabú como en el<br>fondo acción con una defensa débil, eh,<br>o por acá intermedio. Entonces, a pesar<br>de que puede ser una tremenda inversión<br>porque está menos de un valor, un valor<br>libre y<br>y está expuesto a los al beneficio<br>tributario de las 4000 UF<br>que hizo este gobierno. Boric, eh Itaú<br>tiene una exposición muy grande de<br>crédito de de hipotecarios de personas,<br>por lo tanto, el punto de vista de<br>inversión quizás puede ser una inversión<br>que pueda crecer. Yo tuve Itaú, vendíme<br>un poquito adelantado, pero yo creo que<br>quizás des punto de vista de inversión<br>puede ser mejor inversión quizás que el<br>Banco Chile que está un poquito más<br>estable, pero aquí estamos hablando como<br>una visión más de largo plazo más que el<br>trading de corto plazo de qué va a pasar<br>con esta acción de aquí a fin de año.<br>Estamos hablando acá de una fortaleza<br>más de largo plazo y la fortaleza a<br>largo plazo claramente la tiene el Banco<br>de Chile de Santander y por eso tienen<br>un múltiplo mucho más caro.<br>Sobre todo porque Banco Santander Chile<br>está focalizado en Chile igual que Banco<br>Chile y tiene la ventaja de la UF.<br>Luci puso se depende F+ 3 contra 20% de<br>moneda caliente. No estoy yo estoy<br>hablando de crédito de hipotecarios.<br>Cuando tomáis un crédito, prestáis 30<br>años en un F, tení un no tenéis el costo<br>de fondeo, eh, no es es super bueno<br>fondear como banco eso. ¿Por qué? Porque<br>está en UF. No, no me refiero al al a<br>algo de corto plazo, sino que los bancos<br>prestan en a 30 años, a 20 años a los<br>créditos hipotecarios, por ejemplo.<br>Es sería con los cuatro bancos de de la<br>plaza de la IPSA. El BCORP dicen que<br>puede entrar. Algunos dicen que puede<br>entrar a Lipsa, otros que no. Vamos a<br>ver ahora en septiembre, así que atentos<br>quién va a entrar, si entra Salfa Corp o<br>Bicecorp. BCORP tiene quizás eh estaría<br>como un picket fence cerca de estaca<br>porque quizás tiene una ventaja<br>competitiva porque tiene un público<br>objetivo de ingresos más altos, pero es<br>un banco más chico, así que tiene ese<br>contra. ¿Qué más? Pasemos a la<br>eléctrica, ¿les parece? Eh,<br>parcemos con NG generación. Eng<br>generación está pasando su matriz a<br>a<br>una matriz verde y por lo tanto<br>o se escucha bien a todo esto.<br>Mis<br>tiene una matriz verde, por lo tanto,<br>eh,<br>¿cuánto estamos vi? 39 personas en vivo.<br>Bien, bueno, bien bueno. Muchas gracias<br>por estar acá en vivo. Eh, suscríbanse<br>al canal con eso por lo menos o los que<br>puedan eh ser miembros, bienvenidos. NG<br>Generación tenemos en el AM lado<br>derecho, en el en el en el Américas<br>COPEC que la clasifiquen como energía,<br>¿no? En el Chile, Golbun y SL.<br>tiene problema que no tiene eh energía<br>hidroeléctrica y recién están pasándose<br>una energía que pueda generar como el<br>tema eh besería<br>renovables que se puedan usar con<br>energía de noche, por lo tanto están muy<br>expuestas, aunque NG está positivamente<br>expuesto a que llovió quizás menos este<br>año que el año anterior, por lo tanto<br>podríamos dejarla por acá<br>y va y tiene un des punto de vista de<br>precio, es la más barata de todas las<br>eléctrica y este año se ve muy Buen año<br>para el futuro. Eso lo hemos visto por<br>los miembros del canal en los videos<br>exclusivos para el miembro del canal,<br>pero está muy expuesta, está muy<br>expuesta a a al mercado y aunque este<br>año no y va a perder un contrato de 100<br>millones de dólares el año 2000 próximo<br>año, por lo tanto<br>en dos años más va a tener menos<br>ganancia. Así que el punto de vista<br>eh las eléctricas siempre están más<br>expuestas y por lo tanto nunca van a<br>estar en strong. Colbun está invirtiendo<br>super mucho, pero depende mucho el<br>próximo gobierno le tenga la capacidad<br>de poder habilitar los proyectos eh que<br>están en entrampados. Muchos proyectos,<br>incluso ha tenido que cancelar los<br>proyectos nuevos. Orbon está creciendo,<br>tiene una quiere duplicar su machina<br>energética y por lo tanto tiene una una<br>carpeta proyecto brutal, sobre todo<br>verdes y tienen hidroeléctricas a<br>ventaja a comparación de NG. ¿Cuál es el<br>problema de Colbon? que eh depende mucho<br>de la permisología y veamos si el<br>gobierno que viene, sea cual sea, tenga<br>la capacidad de<br>decir que a a estos a la a estas<br>instituciones estatales que que no sea<br>tan importante<br>eh, no sé, las mariposas que encontraron<br>o una moneda que encontraron, no sé de<br>qué de qué lugar.<br>Colbun sería una acción que podríamos<br>decir está más arriba porque está mucho<br>más diversificada que NGI des del punto<br>de vista estratégico, aunque está más<br>barato hoy en día como potencial de<br>crecimiento, valorización.<br>Yo tengo de acá de estas acciones, tengo<br>Banco Chile, tengo Banco Santander, tuve<br>BCI, tomé ganancia, tomé ganancia de<br>Itabú, no sé si algún día quiero entrar<br>al Colbom, me gustaría entrar y tengo un<br>poquito.<br>E<br>sigamos en el Chile. En el Chile la Enel<br>Chile una filial de en el Italia, los<br>italianos ahora están puros<br>después de lo que pasó el año pasado por<br>los vientos.<br>Eh, la única forma en el fondo de que<br>los paneles no se cayeran era que<br>tuvieran el tendido eléctrico por<br>tierra, pero muy caro para Chile.<br>Y por lo tanto, igual hay un cierto<br>grado de injusticia, aunque quizás no<br>tuvieron muy buen eh respuesta a lo que<br>pasó el año pasado, a las tormentas de<br>de viento que hubieron en Santiago y eso<br>me enojó en el Italia, tengo entendido,<br>y por lo tanto en el Italia ahora está<br>en una política más diendera. Por lo<br>tanto, podríamos decir que Colbun está<br>está arriesgándose un poco más que en<br>él, por lo tanto, eso genera una<br>estabilidad a largo plazo y aquí queda<br>como intermedio porque en él quiere está<br>una acción más ya que va a ser diendera<br>más de obtener en la líder actual, pero<br>Colbún quiere superarla, pero eso<br>requiere un riesgo que el país siga<br>creciendo.<br>Gracias, Fernando.<br>Así que esa categoría los pondría ahí.<br>Después vendría en el AM. en el AM ni<br>siquiera la vamos la vamos a colocar<br>abajo y por<br>sigamos. Bueno, aquí esto es una edición<br>11 días después o 19 días después<br>considero que que<br>no está está un poco castigado aquí<br>cerca de estaca<br>colbunero más muero Castillo en el<br>sentido que una empresa que está<br>creciendo en Chile que se está regando<br>un poco más igual que en él y tabú<br>también un poquito más acá arriba<br>también así que ese sería yo creo que lo<br>más importante respecto a Culbon la<br>nueva noticia hoy día en un video en<br>vivo que hicimos<br>está hablamos de Colbun hoy día 25 de<br>septiembre<br>e hablé harto Colbom, así que porque<br>están apostando muy fuertemente.<br>Entonces, retira un poco<br>los proyectos están entrando juego, un<br>tema del agua, eh igual es una una<br>empresa que quizás las ventajas<br>competitivas pueden ir solándose un poco<br>a través del tiempo debido a que las<br>eléctricas pueden subir cambio<br>regulatorio y todo, pero aún así Colbom<br>podría estar más mucho más arriba de lo<br>que originalmente estaba, que yo la<br>había dejado ahí. Así que continuemos<br>con el video. Y respecto a lo que viene<br>también, eh, coloco yo COPEC<br>y CMPC,<br>las coloco un poco más abajo, pero<br>viendo un poco, yo creo que Cop OPEC<br>CMPC viene ahora la explicación de COPEC<br>y CMPC, pero un poco adelantándome las<br>coloqué muy abajo. Yo creo que Copec va<br>mucho más arriba, que está mucho más<br>diversificada, entonces podría estar por<br>acá, aunque no crece hace muchos años. Y<br>CPC, yo creo que está bien puesto su<br>lugar porque depende completamente la<br>celulosa que que es superdfícil de<br>producir y todo así que sería como el<br>nuevo estándar de que yo podría colocar<br>con pueden ver el video nuevo que hice<br>hoy día 25 29 de septiembre en vivo que<br>ya ahora está solo miembro<br>lamentablemente pero lo quiero volver a<br>subir lo tengo que editar ahí va a ser<br>para todo público<br>en el eh podríamos decir que también<br>tiene ventajas depende también del agua<br>como colbuni en él pero tiene menos<br>dependencia queji de de de tiene mejores<br>márgenes a la hora de la hidroeléctrica.<br>Así que mientras haya agua, Colbin en él<br>van a tener una ventaja un día sobre que<br>no tiene hidroeléctricas<br>y COPEC versus MPC. Copec está mucho<br>másficada, no crece, fue en el IPSA,<br>estuvo top durante una década, fue la<br>acción más grande de Ipsa y no están<br>creciendo, ¿no? Sí, es el problema.<br>Tienen un también tema de que la ido<br>estudiando un poco más. Hicimos un video<br>también, creo que está acá el video,<br>el video que hice de<br>COPEC,<br>creo que lo hice acá en el cierre<br>mercado,<br>que este no sé si lo puedo editar, pero<br>lo que les puedo contar un poco<br>de COPEC,<br>a ver un poco que la estudié Después de<br>ver este video, aquí estuvimos<br>estudiando un poco en el video los<br>precios objetivos de algunas de algunas<br>corredoras y relativamente hablando<br>Copec.<br>COPEC está una evaluación promedio y eso<br>lo estudiamos un poco. Lo que me gusta<br>más COPEC que lo analicé en el Excel que<br>también que lo tuvengo acá se lo puedo<br>colocar acá<br>estuve analizando una comparativa de<br>de acciones acá del CNPC.<br>Y me estuve dando cuenta que COPX, CMPC,<br>CPC depende mucho de de la celulosa y el<br>punto de vista comparativo. CPC,<br>sucupec, activos pasivos, activos<br>corrientes, crecimiento de patrimonio y<br>todo es una acción mucho más segura<br>COPEC que lo cual era obvio. Mira<br>elácido actual 1,5 versus 1. E la<br>relación de otro tipo de indicadores que<br>tengo acá, no sé si está acá<br>e<br>este fue el video que fue de noche<br>en ingresos también ha tenido muchos<br>mejores indicadores y bueno, ahí yo me<br>explayé más, pero podríamos decir que<br>Copec tiene mejor actividad operativa<br>producto de su diversificación. Por lo<br>tanto, Copec merece<br>merece un puesto más allá que CPC y CPC<br>quizás tan cerca destaca<br>y Copec que es una muralla de Castillo,<br>una empresa demasiado grande, demasiado<br>diversificada, con demasiada unidad de<br>negocio, aunque tiene competencia en<br>todos lados, tiene frente<br>y pero es líder y también está en varias<br>partes del mundo. acaba de comprar el<br>tema compraron en Portugal, entonces<br>podríamos decir que está mucho más<br>diversificada que mucho más poderosa que<br>MPC, a pesar que está más cara el punto<br>de vista de los libros COP yo creo que<br>tiene más potencial, así que eso quería<br>como el pequeño approach que quería<br>hacer del video. Después vamos a quedar<br>en la parte final me vuelven a encontrar<br>en esta edición donde hago ya la compar<br>como queda el ranking final. Ya ha<br>pasado 19 días de análisis, así que<br>ahora viene las la tercera parte, la<br>parte viene el video original. Bueno,<br>agregar que el video lo pueden encontrar<br>el análisis un poco por encima PC y<br>Copec lo pueden encontrar en el video<br>cierre mercado. Ahí está ese análisis.<br>Y por último notar que Copec está 07<br>valor libro y CMPC 053. A pesar que está<br>más barata CMPC, uno podría decir,<br>"Okay, está más barata, compremos CMPC."<br>Como siempre se dedica solamente a<br>celulosa, en gran parte más es super<br>está menos que Copec y por eso Copec<br>tiene un premio porque tiene mayor<br>ingreso y mayores márgenes como les<br>mencioné en el video en vivo. Así que<br>cuidado en el fondo es esto es un<br>ranking que no necesariamente te diga,<br>okay, estas son empresas que van a ver<br>mal en el futuro, no son las empresas<br>que que tienen mejores defensas, que<br>tienen mejor ventajas competitivas, no<br>tiene que ver con el precio de la acción<br>necesariamente. Por lo tanto, tengan<br>cuidado que vayan a invertir con esta<br>con esta clasificación. ¿Por qué?<br>Porque, bueno, por ejemplo, Banco<br>Santander y Chile han tenido un appside<br>igual que el BCI bastante grande, igual<br>que el Etaú, no sabemos cuál va a seguir<br>creciendo más. Solo sabemos que tienen<br>buen ROE y buenas buenos fundamentos,<br>pero no necesariamente que estas son<br>ranking para que las acciones crezcan.<br>Podría crecer más en valor acción en el<br>PC que que Banco Chile. Podría ser, pero<br>te digo que el punto de vista que no<br>tiene las defensas necesarias, no tiene<br>el mod, las defensas físicas como<br>analogía, como lo dijimos recién, las<br>ventajas competitivas suficientes para<br>poder competir. Ahora CPC va a comprar<br>en está haciendo una inversión<br>ultramillonaria en Brasil, quizás ahí<br>por con volúmenes podría tener mejor<br>ventaja competitiva y podría pasar<br>destaca cerca madera. Podríamos subir un<br>poquito más porque una empresa que tiene<br>igual al igual que Copec<br>tienen buenos ratios de deuda activo<br>activo corriente versus pasivo corriente<br>muy bueno. Así que el radio de deudas<br>muy sólidos los dos las dos compañías,<br>por lo tanto están preparadas para<br>cualquier problema, así que tienen que<br>estar monitoreando el precio de<br>de la celulosa para ver si es un negocio<br>rentable o no, de la fibra corta, larga,<br>todas esas cosas. y todos los productos<br>que se pueden hacer al respecto.<br>En tele es un caso especial, ¿por qué?<br>Porque tiene algunas ventaja<br>competitivas. Primero que eh es un<br>negocio tan<br>regulado que entrar ya, o sea, el que<br>quiera entrar Mistar se está saliendo,<br>quiere vender su participación, por lo<br>tanto eh tiene una ventaja. Gomb quiere<br>entrar, la ha competido muy bien, quiere<br>entrar a bolsa, pero está endeudado<br>hasta las patas. Yo diría que que en Tel<br>está más arriba. ¿Por qué? porque tiene<br>poca competencia, salvo que Wom salga a<br>bolsa consigue inversionista grande o<br>que Movistar se la venda una compañía<br>muy grande. Él tiene una protección des<br>el punto de vista que en verdad ya hizo<br>toda la inversión, ahora tiene una<br>estructura más simple, eh no la<br>encuentro que esté mal, está<br>desvalorizado por el mercado de todas<br>maneras, pero no para de aquí el futuro<br>tiene un un poder de marca bastante<br>bueno, como como vimos en chat GP,<br>intagi como marca, patente y licencia,<br>la reputación de Entel es muy buena por<br>lo menos no sé si yo estoy enterado<br>frente a otras compañías como como Wom o<br>o otra. El switching cost cuesta muy<br>mucho. Switching cost cambiarse compañía<br>ahora mucho más fácil. Al final el que<br>tiene la mayor cobertura<br>una de las empresas que tiene mayor<br>cobertura a nivel internacional y ahora<br>tiene la alianza con con Star CCIP de<br>Elon Musk para llegar a a toda la<br>cobertura total de Chile. Por lo tanto,<br>yo diría que Muralla Castillo, aunque<br>quizás no sea tan buena inversión. es<br>una empresa que de aquí a largo plazo y<br>quizás a través de su holding uno podece<br>tener un crecimiento si es que las cosas<br>se dan bien y la regulación no sigue<br>ahogándola. Así que por eso por ahí<br>estaría para mí entre cerca de Madera y<br>Muralla Castillo.<br>Lucio, papelera no tiene ningún brillo,<br>está enterrada con mala duda. La quiero<br>analizar CNPC<br>en un video solamente exclusivo para el<br>canal, así que es muy injusto tenerla,<br>pero hay que poner en algún lado.<br>Tampoco uno puede ser estar experto<br>todas las acciones, pero es un es un<br>tema CMPC,<br>pero cuento que puede tener potencial.<br>Bueno, vamos a lo más entretenido quizás<br>que son Consumer<br>Discrinionary, que el código Hicks de<br>Bloomberg, donde tenemos a Fala Vela,<br>Senkosud, Andina B, CCU, Riple y<br>Conchatoro.<br>Partamos por la peor, pues. Concha Toro.<br>Cuentor, a pesar de ser una de las<br>marcas más grandes del del más<br>importante de vino en el mundo y estar<br>entre las top 10 por marca y todo, tiene<br>problema que están cambiando la están un<br>poco cambiando la las tendencias de<br>consumo. Por ejemplo, en Alemania ha<br>bajado mucho consumo de alcohol, de<br>cervezas.<br>Eh, entonces aquí está un poco también<br>un poco acá abajo. ¿Por qué? Porque<br>cuando hay una crisis económica, lo uno<br>que lo primero que corta es lo menos<br>imprescindible. ¿Qué es lo menos<br>imprescindible? El alcohol. Eh, bueno,<br>quizás el alcohol barato, ¿no?<br>Pero alcohol alcohol barata lo tiene<br>otra compañía que me aco acordar que es<br>Quiñenco. Quiñenkoco tiene CSU y Andina<br>B tiene algún poquito de alcohol. Copete<br>ese.<br>Entonces, hoy, ¿cómo vamos? Vamos,<br>tenido esta emergencia. A ver cómo Aron.<br>Avísame cuando lleguen un segundo.<br>Está haciendo un poco fome el video, no<br>sé, pero bueno, estas cosas de<br>emergencia siempre como que te cambian<br>un poco eh el ánimo.<br>¿Cómo van?<br>Bueno, siguiendo eh para no ser más<br>largo el capítulo, entonces Conchitoro<br>tiene un problema de tendencia de<br>mercado porque está en bebida<br>espirituosa y por lo tanto la vida<br>espirituosa en una crisis económica<br>podrían disminuir bastante su consumo o<br>los jóvenes que actualmente están<br>cambiándose a dos alternativas, una vida<br>más sana o a la droga, digamos las cosas<br>como son.<br>Entonces,<br>eh<br>Conchitoro tiene ese problema, la droga<br>son ilegales, así que no puede meterse<br>en ese en esa industria. Entonces<br>tienen que reinventarse y ver la<br>alternativa de poder mejorar.<br>Sigamos con CU, que también es IPSA, que<br>está a través de Grupo Quiñenco o<br>directamente CCU eh tiene la competencia<br>de Andina B.<br>Eh, es una tiene heinek detrás, por lo<br>tanto podríamos decir que es cerca<br>madera. Es una empresa que tiene<br>relativa, tiene un sector completamente<br>competitivo<br>y por lo tanto Woodfens eh compite mucho<br>con Andina. Andina que tiene Coca-Cola<br>que tiene una marca fuerte,<br>eh,<br>botelladora<br>y Andina quizás tiene un mejor strong,<br>eh, tiene quizás un mejor una mejor como<br>protección de marca o ventaja<br>competitiva, así que por Andina vamos a<br>poner acá como<br>como muralla castillo ya casi Strongold,<br>¿eh? ¿Por qué? porque tiene mejor marca<br>que Pepsi, pues, y quizás CSU un poquito<br>más bajo.<br>Entonces, por eso también unos a veces<br>tiene un múltiplo más alto que otra.<br>¿Por qué? Porque las el las ventajas<br>competitivas que tienen cada empresa,<br>eh, de hecho ahora Andina bajó por el<br>tema de Argentina, bajó un poco, me<br>pilló volando bajo el tema de las<br>elecciones Argentina. Yo tengo<br>Argentina, yo tengo y bueno, viene en de<br>facto Quiñenco que lo vamos a dejar para<br>el final porque Quiñenco es un grupo<br>empresarial que queda por acá. E hoy<br>hagan preguntas n más<br>porque<br>pregunten n más o colóquen si consideran<br>que alguna categoría es completamente<br>injusta.<br>E, ¿qué más? Replay.<br>replay,<br>pero antes del replay, pongamos<br>Falavela. Falavela tiene<br>Falavela fue la acción que no vi este<br>año, eh, que yo siempre como que quizás<br>con Mercado Libre siempre me asustó<br>vender porque Mercado Libre viene quizás<br>a quitarle el mercado a Falavela, pero<br>Falavela podríamos decir que igual es<br>stronhall como quizás no tanto como los<br>bancos, pero strong hall estilo muralla<br>Castillo estilo Coca-Cola Andina o BCI.<br>Y por qué Falavela tiene primero,<br>volvamos a la ventaja competitiva, eh,<br>Netw E FX, recuerde que Falavela tiene<br>el supermercado, tiene los Mallés de<br>Mall Plaza que todavía tiene una<br>participación, también tiene la del<br>Retail Falavel, ahora están full online<br>tratando de copiarle a Mercadolibre o<br>Amazon con el tiempo de entrega de un<br>día. Incluso ahora yo compré una cámara<br>porque mi cámara es un poco profesional,<br>la compré a través de Falabela<br>Internacional y ellos se encargan de<br>todo el papeleo. Me la van a entregar en<br>dos semanas, así que están super bien<br>haciendo, han crecido en ingresos,<br>recuperado utilidades, felicidades para<br>los que están en Falabela. Creo que<br>tiene muchos network effects, quizá el<br>único problema, no la pongo como strongh<br>full porque está Mercadoolbre<br>pisándole los pasos, pero también tiene<br>home center, tiene Malls, está super<br>mega integrada, tiene el Banco Falavela<br>que bueno, presta quizás no le pagan<br>mucho los préstamos, pero todo eso es un<br>ecosistema que hace que haya network<br>effects y eso es una ventaja competitiva<br>clara y por la definición son tiene un<br>gran modo o ventaja competitiva, así que<br>lo podríamos poner acá.<br>eh<br>estilo stronghold o o tier casi con la<br>otra compañía. Sigamos viendo las otras<br>compañías. E<br>Senkos<br>también tiene una red de Senkos también<br>ahora vendió, está vendiendo,<br>nunca fue rentable en Brasil, como que<br>nadie es rentable en Brasil.<br>Eh, de que sean chilenos.<br>Un segundo. Esucha, ahora pasó algo acá.<br>No, 30 minutos. Ya, perfecto.<br>Senco quizás no tiene también un network<br>effect tremendo. Eh, además abrió en<br>Estados Unidos, pero eh quizás está muy<br>cara actualmente, quizás no. también<br>tiene una ventaja competitiva, está<br>compitiendo con mercado libre full, está<br>abriendo, está full invirtiendo Estados<br>Unidos y tiene muchos desafíos como el<br>BCI,<br>pero quizás no tiene París no tiene la<br>marca que tiene Falabela y por eso la<br>pongo un poquito más abajo que que dice<br>ninguna FP se acabó la magia.<br>Ah, que estamos hablando de las opciones<br>IPSA. Las FPS todavía no están en el<br>IPSA.<br>Eh, ILC está en el IPSA. ILC tiene<br>habitat, así que podríamos ver ILC<br>inmediatamente. ILC<br>es una empresa holding con mucha<br>compañía. E<br>es difícil colocarle un strong, pero<br>lleva muchos años. Están en industrias<br>más complejas que hay, incluyendo FPE.<br>Yo la colocaría como intermedia, aunque<br>puede ser tremenda inversión todavía.<br>Eh,<br>es una empresa que de largo aliento, que<br>ha pasado millones de problemas y tiene<br>ventajas competitivas, claramente porque<br>está en industrias superclicadas, pero<br>quizá no es la empresa más eh<br>estable porque está en industria super<br>compleja, así que yo la coloco como por<br>acá y depende mucho de la regulación y<br>todo, así que sé que estaría FP Hábitat,<br>estaría por ahí a mi gusto. Después,<br>¿qué quedaría? Andinab SSU, replay, ya<br>replay.<br>replay de los pocos retail chicos que ha<br>salido como reinventarse, no han crecido<br>mucho en ingresos, pero han mejorado<br>márgenes, han aprovechado todo el tema<br>de los argentinos que han venido a<br>Chile. Chile va a seguir siendo un país,<br>quizás piensen que los argentinos,<br>los argentinos, a pesar que ahora<br>lideraron el tipo cambio, eh, Chile<br>igual va a seguir siendo un lugar para<br>venir a comprar. ¿Por qué?<br>Porque<br>Chile tiene<br>buenos tratados de libre comercio con<br>Estados Unidos y con otros países, con<br>China también y todo. Es una economía<br>abierta y el argentino normalmente sea<br>Estados Unidos a comprar y ahora Estados<br>Unidos es carísimo. O sea, yo creo que<br>pagar un hotel, no sé, $300<br>y al final no sale la cuenta ir de<br>compra a Estados Unidos, salvo que te<br>vayáis de va a ocasiones y tengáis mucho<br>dinero para ir para allá y os vayáis por<br>muy pocos días. Entonces, al final<br>Estados Unidos está siendo prohibitivo<br>para los argentinos para viajar por los<br>costos asociados de viaje y de estadía y<br>que está todo caro, no sé, un restaurant<br>mínimo gasta $200. Entonces, Chile<br>tiende a ser ahora más competitivo que<br>Estados Unidos a la hora de mejores<br>precios como el mundo del retail. Así<br>que Replay te está en fondo con eso,<br>pero no tiene la la espalda de Falavela<br>en Cosud<br>y siento que te están quizás no deberían<br>focalizar más energía en algún tipo de<br>focalizar energía, sobre todo el tema<br>internet que podría darle una ventaja<br>competitiva. Recién lo sacaron del alto<br>las conde, pero en la bolsa va como<br>habían y los números de corto plazo<br>también van como habían.<br>Ya, ¿qué más de pasamos? Consumer<br>discretionary e CMU, Consumer Staples<br>CMU<br>cometió el error. Senkosut pasó<br>los malls,<br>los pasó, hizo un una sociedad que se<br>llamó eh Senco Malls y la dio, hizo como<br>una especie de split y dio<br>creó una nueva empresa cotizada en bolsa<br>que se llama Sencomó<br>el negocio inmobiliario del negocio<br>retail.<br>Eh, y eso generó muchas ganancias para<br>los inversionistas, los accionistas y<br>ahora actualmente Sen Comol le va super<br>bien en la bolsa y tiene un objetivo<br>netamente inmobiliario y se incluso<br>ahora netamente retail. En cambio, CMU,<br>que Unimark y otros negocios chicos<br>mayoristas que tienen, eh,<br>vendieron las propiedades y ahora las<br>arriendan a precios que quizás no son<br>tan razonables. Entonces, ahora los<br>supermercados están todos arrendados<br>y Sencos le arrienda, por ejemplo, su su<br>Mol a Senco Mall. Falavela está con M<br>Plaza,<br>pero Replay y CM1 tienen tienen que<br>estar arrendando y y por ejemplo a Rip<br>lo echaron delante las conde básicamente<br>que eh ISMU que es Unimark eh sus costos<br>no están tan buenos, pero no han crecido<br>ingresos, pero mejor trataron de mejorar<br>márgenes, que fue lo que pasó en el<br>último Q.<br>el el<br>controlador, los están como saliendo un<br>poco CMU, no los veo tan motivados con<br>CMU, entonces CMU yo diría que está muy<br>expuesta<br>y qué horrible que la pondría acá porque<br>es más chica, no tiene la economía de<br>escala que tiene Sencusud y Falavela.<br>Recuerden que ahora va a llegar un<br>mayorista que les va a poner presión a<br>SMU, a a y a todos supermercados como el<br>Jumbo, que tiene una ventaja brutal<br>al líder, a todos los bancos y va a<br>llegar un mayorista<br>estilo Costco, pero es más chico a Chile<br>y va a entrar a competir con todo. Así<br>que ahí a temblar los supermercados, a<br>prepararse que se viene más competencia.<br>Vapores, vapor análisis. Así que<br>siguiendo un poco el grupo quiñenco,<br>dejémoslo para dejémoslo para después.<br>Los bancos ya los vimos ya esta está<br>fácil. Agua andina y inversión agua<br>metropolitana que es la sociedad de<br>inversiones de agua andina. Así que agua<br>estamos viéndolo a través de agua<br>andina. Aguaina estuvo muy hizo un video<br>para los miembros del club. Eh, estuvo<br>muy criticada porque es agua privada<br>teóricamente, pero está concesionada,<br>tiene un sistema tarifario que creció<br>ahora<br>y el de hecho de las aguas más barata<br>potable del mundo. De hecho, el único<br>país que es de país subdesarrollado del<br>mundo que toma agua potable es Chile.<br>Entonces, y además tiene el mejor costo<br>del de, si uno lo compara algo, los<br>países desarrollados y países de los<br>países de la,<br>¿cómo se llama? De todos los índices,<br>Chile tiene el agua más económica, así<br>que para mí agua andina está medio<br>stronhall o water por acá, water<br>castle world. ¿Por qué? que tiene está<br>regulado, es una empresa que genera<br>valor, que estuvo criticada, pero en<br>verdad genera mucho valor para los<br>accionistas y para la comunidad. Tienen<br>ahora nuevas iniciativas verdes y<br>generan agua potable como ningún país eh<br>eh subdesarrollado del mundo y al mejor<br>costo que que países desarrollados.<br>Entonces, ¿qué qué qué puede esperarse<br>un ax? agua más barata que los países<br>desarrollados, potable más barata<br>desarrollado y la mejor calidad de agua<br>potable de un país subdesarrollado. Por<br>lo tanto, para mí es Caster Wall,<br>Muralla Castillo Fortaleza, o sea, tiene<br>un m tremendamente potente, aunque no es<br>entendido por por la por los políticos.<br>¿Qué más? Parcaruco a los Mall Mall<br>Plaza, Cencomol y Parc Arauco hablamos<br>de eh<br>Parauco va a abrir el 2027 va a abrir la<br>estación de mall, la estación de metro<br>ahí. A diferencia de los moles en otras<br>partes del mundo como Estados Unidos,<br>los molías, en Chile van creciendo<br>porque están ofreciendo más allá de<br>más allá de solamente<br>eh ir a comprar sin una experiencia,<br>básicamente una entretención en Chile ir<br>al mall. porque están los restaurantes,<br>hay juegos para niños, cine, entonces es<br>más que nada un lugar de diversión y y<br>de hecho<br>eh para mí es stronhold.<br>¿Por qué? porque tiene cuando ahora en<br>el metro va a hacerle competencia al<br>Senco Mall, que es el mall que más vende<br>de Chile, el Costanera Center y después<br>viene para Arauco y cuando llegue el<br>metro va a tener una competencia severa<br>del Sencomalls. Por tanto, Sencomol<br>también está acá Stonhall, una compañía<br>estable y además Parcarco está en Perú<br>otros países, pero Senco Comol está más<br>concentrado en Chile, pero podríamos<br>decir que son muralla castillo, son<br>acciones completamente estables, real<br>estate que generan tienen ocupación<br>altísima<br>y es muy difícil que ocurra lo que<br>ocurre en Estados Unidos porque cada uno<br>va a divertirse a los malls y el Mall<br>Plaza está creciendo vía adquisiciones,<br>está creciendo<br>internacional, sobre todo en Perú y<br>tiene el apoyo de Falabel al final. Así<br>que en el fondo tiene una ventaja<br>también Strong bastante buena. Sí,<br>también serían por eso son acciones que<br>son más caras también<br>están ahí arriba.<br>Eh, quizá en el futuro veamos cómo se<br>pueden comportar estas son bastante<br>buenas. Vapores, veamos vapores.<br>Vapores Japagloy, que es la quinta<br>navera más grande del mundo. Así que<br>está eh<br>Sudamericana de Vapores, voy a poner<br>Sudamericana<br>de Vapores para contrar el logo old<br>school que me gusta con la bandera<br>estilo<br>estilo imperio español.<br>E la madre patria,<br>eh la Sudamericana de Apore debería<br>estar acá en Openfield Banco abierto<br>porque está dependiendo mucho el tipo de<br>las tipo monedas, pero se han ido<br>eficientando. Por lo tanto, yo la coloco<br>porque esa es la quinta navida más<br>grande del mundo, la coloco más arriba.<br>debería estar acá junto a CMPC<br>por el punto de vista que depende de los<br>precios de factor externos, pero en<br>verdad ellos están haciendo con Gemini<br>un trabajo tremendo, están baj bajando<br>los costos de la inversión para que sea<br>1000 el ,000 $1,000 el TU de aquí del<br>2030 sí sería injusto colocarla acá y<br>como la quinta navera más grande del<br>mundo, yo diría que hay intermedio, pero<br>depende mucho del precio de sobre todo<br>el Shanghai Fight Index y el precio el<br>que se como es un commodity fin y al<br>cabo, por eso no no puede estar abajo la<br>subamericana de vapores.<br>Eh,<br>es lamentable porque me gustaría dejarla<br>arriba, pero en verdad siendo justo<br>tiene esa inestabilidad. De hecho,<br>Ricardo Claro tuvo que vender a los Lux<br>vapores porque<br>vino un momento de pérdida y tuvieron<br>que hacer momento capital, ya no quedaba<br>plata y se la vendieron como en un<br>billion a los Luxig y Luxig se fusionó<br>con con los alemanes eh y con los<br>árabes, con el grupo con el fondo<br>soberano de Qatar, con el fondo soberano<br>de<br>de<br>Hamburgo y las empresas privadas<br>alemanas<br>Y entonces una empresa tremendamente,<br>por eso no puede estar abajo, es un<br>equipo tremendamente bueno de un países,<br>o sea, estamos hablando Qatar, que es un<br>fondo soberano enorme como el de Noruega<br>y<br>Alemania que es un la única potencia de<br>Europa que que no va a entrar en en<br>quiebra por las pensiones los próximos<br>años. Y después viene Grugo Quiñenco que<br>tiene CCU, tiene Sudamericana de<br>Vapores, tiene Banco Chile<br>y ha vendido algunas compañías. Eh,<br>tiene también los transportadores, tiene<br>un sinfín de negocios que de hecho en la<br>página holding track tengo un poco esta<br>información<br>porque como ya es tarde me tengo que ir.<br>Tengo una pequeña emergencia acá<br>familiar.<br>Tengo que ir a a esa emergencia<br>familiar.<br>¿Dónde está?<br>Acá está Banco Chile, la CSU Nexan que<br>está vendiendo vapores Sam y quizás<br>ahora tienen como 700000 700 billion<br>casi un billion de peso en caja para<br>reinvertir en negocio, entregar<br>enviendo. Así que yñenco yo la pondría<br>acá<br>stronh porque tiene acciones de mucha<br>alta calidad. Si a vapore le da mal,<br>puede sacar diendo de Banco Chile y<br>hacer aumento capital a través de sus<br>filiales. Entonces, Quiñenko para mí una<br>está la clasificación más alta porque<br>también tiene acciones de mucha alta<br>calidad, así que Strong hall es una<br>acción que quizás no. En esta edición de<br>video quería agregar un poco Quiñenco.<br>Eh, quería mencionar algo. Esta es una<br>presentación de Quiñenco. Recuerden que<br>Quiñenko Grupo Luxic tiene 83%<br>y últimamente sacamos muchas utilidades<br>que se han ido a Antofaganta Minerals.<br>Eh, es un es de las empresas de mayor<br>calidad, por eso mismo está en<br>Strongold, de la máxima calidad. Miren<br>cómo ha crecido el NAV este holding a<br>través del tiempo de 2003 de 1450 96200<br>actual en el segundo Q 9,2 billones a<br>pesar que vale 5 billones de dólar en<br>market cap 6,5 teniendo un descuento de<br>entre el 28% dependiendo donde ustedes<br>consideren. Quería hablar un poco de<br>ello porque tienen una caja no menor<br>para invertir. Entonces, la entregan en<br>diendo, como acá sale, eh, tienen han<br>entregado muchos diendos<br>y<br>vamos a hacer varios videos solamente<br>para solo miembros para mencionar por<br>qué a pesar de tener más o menos entre<br>1,2 a 1,7 billion cas ahora va a<br>invertir.<br>¿Qué va a hacer con eso? nos va a<br>entregar como diendo y sobre un DNG de<br>sobre el 10% como lo hizo anteriormente<br>o<br>quizá un motivo también eh porque<br>entregó diendos en ese entonces y por<br>qué quizás ahora no lo haga. ¿Por qué?<br>porque invirtió mucho en Antofagasta<br>Minerals. Entonces, el dinero que<br>ganaron en Quiñenco a través de vapores<br>con los con la plata de vapores que<br>estaba retenida, fueron invirtiendo<br>quizás en en Antofagasta Minerals. No lo<br>tengo, no tengo al tanto, no sé qué<br>hicieron Grupo Luxis con ese dinero,<br>pero eh también había una ventaja una<br>ventaja<br>impositiva,<br>eh, pero ahora se acabó esa ventaja<br>impositiva. Por lo tanto, ¿qué hará<br>quiñenko con este dinero que tiene ahora<br>en caja? Y aquí un poco está lo los<br>fundamentos que tienen que tiene<br>Quiñenko que lo vamos a ver unos videos<br>exclusivos que tengo un video que quiero<br>hacer que es que en qué va a invertir el<br>grupo quiñenco o se va a entregar<br>dividendo. Entonces ahí tengo unas<br>teorías al respecto y lo voy a hacer en<br>un video, pero solamente solo miembros.<br>Eh, aquí tiene el investment criteria<br>para que ustedes lo vean. Así que una<br>empresa de alta calidad que busca<br>empresas con<br>ventajas competitivas y masa crítica.<br>Eh, ¿por qué? Porque son las empresas<br>más grandes de Chile que tienen harto<br>cash para invertir ahora en o entregar<br>riend. Pero, ¿por qué no invertir? Yo<br>creo que Quiñen deía invertir. Están<br>todas las aguas para que ellos hagan una<br>inversión. Se salíon recién de Nexan y<br>todo eso. Así que sigo sigo recomendando<br>como máxima, no recomendando, sino que<br>encuentro, bueno, ya subido mucho la<br>acción. Quiñenko debería estar más<br>arriba todavía,<br>así que vamos a poner acá a Quiñenko<br>junto a Banco Santander y Banco Chile<br>hasta el momento y las demás que vimos<br>recién. Así que ahora sigue la parte<br>original. Quería un poco mencionar que<br>Quiñenko tiene un potencial adicional<br>escondido o va a entregar muchos<br>divendos sobre 10% deil, pero ya subió<br>bastante, ya está en un descuento<br>holding que es de promedio de promedio<br>de de mercado entre 27 y 30%. pueden ir<br>a buscar la información para los<br>miembros del canal están en la sección<br>holding tal cuento actualizado,<br>pero no es el objetivo de este video. Se<br>ha ido diversificando, la hemos<br>estudiado los en vivo, he estado<br>estudiándola mucho los en vivo y se ha<br>idoficando bastante. Entonces debería<br>estar acá porque un commodity cuando los<br>precios bajan baja todo y por lo tanto<br>pierden pierden plata el caso de de<br>estas compañías.<br>Pero de hecho si me voy a ponerla acá<br>concha todo lo que dice acá.<br>Por ahí va, ¿no? SQM<br>la, de hecho, actualmente por<br>capitalización, creo que es la empresa<br>más grande de Chile, la quise dejar para<br>el final. De hecho, la compré un<br>poquito, la uso siempre como para el<br>trading. Yo uso<br>¿Cuál es la ventaja de que tiene ahí?<br>Que a pesar que vende como y tiene la<br>ventaja que eh<br>la empresa más grande de Chile está en<br>el Banco Chile, Falavela, Latam, Banco<br>Santater y CQM con 11 billions.<br>¿Cuál es la ventaja de SQM? Eh, que a<br>pesar de que vende un commodity, tiene<br>una ventaja competitivas que vende el<br>litio que sacan de el salar de la cama,<br>está encima. Básicamente no hay que<br>hacer mucho trabajo como las empresas de<br>litio que están en Estados Unidos que<br>tienen que irse a tajo abierto, a<br>empezar a acabar en montañas y sacar<br>litio de forma mucho más cara y<br>compleja.<br>Entonces, es mucho más fácil sacar litio<br>del salar de la cama, por lo tanto le da<br>una ventaja competida brutal.<br>Seba, gracias por por suscribirte, eh, y<br>qué más, eh, ah, recuerden que, bueno,<br>después vamos la suscripción.<br>Entonces, SQM tiene esa ventaja<br>competitiva. Quiero dejar un el slide<br>también para un poquito de noticias SQM.<br>Esto lo vimos en un en vivo. Esto el<br>inventario que ha crecido, tanto el<br>inventario de litio, carbonatado,<br>eh ha ido bajando el de corto plazo.<br>Aquí está la flechita, pero el los<br>productos terminados de litio están iban<br>aumentando, tiene una tendencia alcista.<br>Entonces,<br>cuidado ahí esta tendencia alcista, ¿eh?<br>Y por eso yo cuando estaban todos con la<br>euforia, yo no estaba con euforia,<br>estábamos tan euforia, de hecho<br>no tenía esa acción y ahora que bajó<br>compré pero un poquitín<br>eh con los miembros del canal algunos,<br>pero más que nada por trading,<br>eh, y no siempre se ganan la apuesta. Y<br>entonces si se dan cuenta, aquí está<br>creciendo el volumen total de litio<br>producido, porque los auto eléctricos no<br>un mercado que que está creciendo, pero<br>el día de mañana los robots eléctricos,<br>los robots con inteligencia artificial,<br>sobre todo en Estados Unidos, porque en<br>la mano era muy cara en Estados Unidos,<br>se van a empezar a desarrollar<br>masivamente y esos van a usar el litio.<br>¿Por qué van a usar el lio? Porque el<br>litio, el litio es<br>esto que es la sal que va a ser<br>reemplazado, bla, bla. Mira, no hay nada<br>más objetivo que poner la tabla<br>periódica.<br>Veamos la tabla periódica. Esto es un<br>absoluto. Un absoluto. ¿Cuál es la tabla<br>periódica?<br>¿Dónde está el litio? El peso atómico.<br>El litio es de los más el de los el peso<br>atómico, está el número atómico, la masa<br>atómica es de 6,91.<br>Solamente el hielio, el helio y el<br>hidrógeno lo superan. Entonces,<br>básicamente el mineral más liviano del<br>mundo y por lo tanto tanto para los<br>autos como los robot eléctricos, los<br>robots con inteligencia artificial,<br>todos van a tener que usar lítio, ¿no?<br>Que la sal que esa cuestión sirve<br>también quizás para un camión con una<br>batería de sal puede ser o quizás para<br>una fábrica con sal puede ser, pero al<br>final el litio es ganador por el solo<br>hecho que eh pesa menos. Entonces, hay<br>una verdad absoluta que uno no puede<br>quitarse de encima. ¿Qué sucede? Que<br>ahora actualmente no se está vendiendo<br>mucho auto eléctrico porque claro,<br>todavía no está la infraestructura, los<br>costos,<br>eh China está un poco en el corto plazo<br>han bajado un poco los inventarios por<br>eso mercado y que cerró una fábrica en<br>China que ahora volvió a abrir, bla bla<br>bla bla bla bla.<br>Pero aún así, eh, a pesar que los<br>costos, el costo de producción creo que<br>está en 50,000 llenes y actualmente está<br>el precio en 79,000 yen y por lo tanto<br>todavía sigue siendo competitiva y<br>aparte que ahora el salario de Atacama<br>representa no sé entre el 25 40% de los<br>ingresos de SQM y ahora tiene yo y otros<br>productos y hace que la empresa sea<br>mucho más dificada. Así que yo la<br>colocaría por acá.<br>una empresa mucho más robusta, no<br>stronghold, porque obviamente que<br>depende de muchos factores también que<br>le renovaron la renovaron la por 30 años<br>este gobierno, pero podrían<br>eventualmente no sacárselo. Si eso se<br>rectifica en el próximo gobierno que<br>está renovado por los próximos 30 años a<br>cama, quizás la podríamos aumentar y<br>colocarlo por acá, pero lo vamos a dejar<br>por acá. Creo que no tienea ninguna más<br>acción por ver<br>preguntan acá cosa, deberíamos acumular<br>posiciones de SQM. Eh, yo le dije a los<br>miembros del canal que<br>des el punto de vista técnico y punto de<br>vista fundamental, punto de vista<br>técnico eh está ahora en la media móvil<br>de 50 días y después vienen otro piso<br>que sería 36,000 y 35,000. Ahí yo<br>compraría quizás, pero para largo plazo,<br>para el trading de corto, no sé hasta<br>qué punto se haya trading<br>y también depende de lo que pase con el<br>próximo gobierno, si la autorizan o no<br>la licitación, bla bla bla bla bla. Vean<br>los videos en vivo que tenemos, que<br>ahora pasan solo miembros. Ahí hay<br>cuatro videos que hablo de que hablo de<br>SQM con dicto precio objetivo y varias<br>cosas que hablan los analistas.<br>Eh, depende de muchos factores, por eso<br>es entre Cerca Madera y Muralla Castillo<br>están ahí al borde del precipicio<br>entre vapores y eso. Creo que no me<br>queda ninguna compañía más. A ver,<br>veamos. Delipsa por analizar<br>la Dam.<br>Tremendo.<br>Bueno, la TAM<br>con los miembros del club algunos<br>mantuvieron y han ganado infinito<br>dinero. Yo tomé ganancias que se un poco<br>acelerado en 19, 18, pero bueno, no todo<br>se no siempre se gana en la vida, pero<br>hemos ganado infinito dinero este año.<br>De hecho, ya estamos en el global<br>complementario más alto quizás<br>probablemente, así que las sociedad de<br>inversiones son importantes para esto.<br>La Tam Airlines,<br>buena pregunta. La Tam Airlines, buena.<br>Gracias Pedro por por avisar.<br>Mira, por definición<br>la TAMD como es un por definición tiene<br>una vulnerabilidad que depende de la<br>economía, depende de muchos factores y<br>debería estar en estos tres posiciones.<br>Por ejemplo, si viene otro COVID, qué sé<br>yo, la TAM debería estar acá.<br>Naturalmente una aerolínea siempre está<br>expuesta a la economía,<br>la expuesta a muchos temas del precio<br>del petróleo que ahora está abajo, por<br>eso sigue creciendo en utilidades como<br>loco y siguen regalando dinero por<br>doquier en recompra de acción y viendo.<br>Ahí se están cayendo. Yo creo que<br>deberían estar guardando un poco capital<br>para que no les vuelva a pasar, que<br>venga otro evento catastrófico y tengan<br>que quebrar y y pedirle perdón a los a<br>los tenedores bonos y después andar<br>regalándole. En fin, están derrochando<br>dinero a lo loco. Encuentro que está<br>mal. No sé, pagaron lo que es el último<br>que sube, pagaron no sé cuántos millones<br>de dólares porque cambiaron dos palabras<br>de la misión. Entonces, están demasiado<br>vueltos locos. La plata está sobrando de<br>nuevo, están vueltos locos con con tanto<br>dinero disponible. Pero, ¿cuál es la<br>ventaja que tiene la TAM frente a otro?<br>Yo trabajé en la TAM y antes de que<br>compraran los brasileños, que hicieron<br>la trampa los brasileños cuando<br>compraron, se fusionaron con Tam,<br>básicamente compraron Tam,<br>los brasileños después habilitaron que<br>los las aerolíneas, cualquier aeroña del<br>mundo pudiese entrar en Brasil. Estaba<br>prohibido que Aroriña pudiese ingresar a<br>Brasil por su propio medio solamente<br>como vuelos internacionales. Entonces<br>tenían una protección política, pero una<br>vez que se fusionó la TAM con TAM lo<br>abrieron. Entonces igual le jugaron<br>chueco los brasileños a la TAM.<br>Y antes de entrar a Brasil la Tam era la<br>empresa más rentable del mundo. ¿Por<br>qué? que tienen la ventaja que tienen<br>que son creo de la unidad compañía esto<br>hace 8 años atrás, no sé, actualmente<br>que mezclan cargo con pasajeros de forma<br>muy eficiente. Incluso inventaron cosas<br>innovadoras como meter meter carga con<br>la carga de no sé, los salmones con los<br>que van a Estados Unidos con eh en carga<br>transporte empresarial con los pasajeros<br>mezclados. Incluso tengo entendido en el<br>pasado, no sé si lo han hecho<br>actualmente, cuando los aviones de<br>pasajeros están vacíos, les ponen una<br>adaptadora a la silla y transforman a<br>carga el avión que era de pasajero<br>originalmente. Pero actualmente no hay<br>un problema. De hecho, al revés, faltan<br>aviones. ¿Y cuál fue? Se fue al<br>precipicio. Todo el mundo perdió dinero<br>con la TAM. Los accionistas de la TAM<br>perdieron dinero. Eh, los cuetos de<br>tener un 20% de participación pasaron un<br>5% de participación.<br>¿Qué pasa con la Airlines? ¿Qué pasó?<br>Que todas las compañías también<br>sufrieron y se fueron todo al inframundo<br>con el COVID porque no dejaban salir.<br>Se fue todo el inframundo y qué pasó que<br>ahora actualmente tiene menos<br>competencia. Entonces eso yo no lo había<br>visto. Ah, falta ILC. y le puse. Está<br>ahí como intermedio porque tiene está<br>mercados super complicados. Entonces,<br>LATAM está en una posición única porque<br>es de las compañías que quedaron en<br>Latinoamérica potentes,<br>que sobrevivieron al al est al no al<br>COVID y por lo tanto ahora están<br>agarrando el mercado así gratuitamente.<br>también en Brasil, en todos lados están<br>como Entonces yo la pondría acá, Muralla<br>Castillo actualmente, pero con el pero<br>de que llegase a pasar algo de nuevo,<br>como están derrochando dinero<br>a lo loco, en vez de guardarle un<br>patrimonio, pagar deuda, están regal<br>están recomprando acciones a lo loco,<br>pero también para un poco para darle<br>vuelta al favor que le hicieron los<br>tenedores bolsas, los tenedores deuda,<br>pero esto de andar regalando tanto,<br>encuentro que Eh, de nuevo se pusieron,<br>en mi tiempo contaban que incluso<br>invitaban a Juan Guerra todos los años<br>para y se arrendaban el Modar Arena para<br>todos los trabajadores y hacían la mega<br>fiesta. Entonces, han tenido un<br>historial de un poco de derroche los de<br>Lat y por eso no la coloco más<br>stronhñenko<br>que tiene historial de solidez.<br>Bueno, en la reedición les quería<br>comentar que la TAM yo creo que la tengo<br>un poco más arriba en<br>Muralla de Castillo casi Strongall, pero<br>debido a que pasó algo muy particular<br>que no haya estudiado cuando hice el<br>video hace 19 días atrás y es que el<br>mercado que tiene Latam es brutal.<br>fondo, por lo que recién nos mencionamos<br>en el video de que La TAM por el por el<br>COVID tuvo disrupciones brutales y tuvo<br>muchas pérdidas y se fue a quiebra,<br>reestructuró su deuda<br>en donde los accionistas principales<br>perdieron casi todo.<br>La gracia que tiene la TAM es que<br>también la otra le pasó lo mismo en el<br>COVID, que verá fueron todas recogión<br>judicial<br>mega deuda<br>y resultado esto, la TAM se qua un<br>market ch en Brasil del 39%<br>y el 39% actualmente y el mercado<br>internacional tiene unas rutas<br>gigantescas con Delta y otros que vamos<br>a analizar en un video exclusivo que<br>queremos hacer de qué pasará con la TAM<br>que creo que va a salir esta semana.<br>o a principio de octubre. Entonces, la<br>DAM yo la tenía originalmente acá y<br>ahora la vuelvo a subir. ¿Por qué?<br>Porque el líder del cono sur,<br>básicamente es dominante en todo el cono<br>sur. Las aerolíneas para ser dominante,<br>para que haya una solamente compañía que<br>domina todo el cono sur, es porque<br>realmente eh hicieron las cosas mucho<br>mejor después de la reorganización<br>judicial, a pesar que se han<br>despifarrado un poco el dinero. Ero que<br>es notable lo que está haciendo en ese<br>lado LAT como como<br>dominador de del sur de América.<br>Así que eso le entrega una por lo menos<br>un Castle wall que sería acción con<br>buena protección, compañías con gran<br>ventaja, con 20 días,<br>eh, y ya es casi Stonehall, así que lo<br>dejo ahí y queda la última parte del<br>video que vamos a hacer un resumen tal.<br>Lamentablemente, aunque le tengo mucho<br>cariño, depende demasiado el precio del<br>hierro, eh, ahora además no solamente<br>depende del precio del hierro, sino que<br>depende de<br>me van a me van a retar los miembros del<br>club que algunos son fanáticos. Pero no<br>es que sea mala inversión porque puede<br>estar a buen precio, puede estar campo<br>abierto, pero puede ser tremenda<br>inversión. ¿Por qué? que está<br>desvalorizada, está en el inframundo, de<br>hecho ahora subió sobre 5,000, creo<br>entendido. Está en el inframundo,<br>siempre está en el inframundo porque<br>pero CAP tiene dos problemas<br>actualmente, tres problemas.<br>Sí, porque si cap vale 700 millones de<br>dólares<br>y tienen reservas infinitas de hierro<br>para toda la vida. Básicamente tienen,<br>no sé, una reserva infinita.<br>Eh, sí tiene potencial quizás en futuro<br>con el tema de las tierras raras, pero<br>de ver para creer.<br>El problema es que tiene el precio del<br>hierro, que ahora está un poco mejor,<br>que deberían quizás generar una ganancia<br>de 60,000 millones de pesos de aquí al<br>2027 si es que le abren, pero ahora<br>tiene el tema de del Tribunal Ambiental<br>que le tienen, no le dejan abrir de<br>nuevo el no le dejan activar unas hierro<br>que tienen como a superficie. ¿Por por<br>qué? Por Tribunal Ambiental. se queja<br>hasta por una mariposas, literal, por<br>unos insectos que habían, una mariposa<br>que era muy linda que fue añada o un<br>guanaco que encontraron muerto o no sé<br>una pantufla de un mapuche, cualquier<br>cosa, te paralizan proyectos millonarios<br>y no somos millonarios como los europeos<br>para para andar postergando proyectos<br>por una mariposa. Entonces, CAP tiene<br>doble problema, la permisología extrema,<br>que también tiene colbun<br>y tiene el tema que depende del precio<br>del hierro internacionalmente, pero<br>ahora ya no está produciendo acero<br>porque tenía la desventaja que los<br>chinos tienen están subsidiados con la<br>industria manufacturera y por lo tanto<br>tenía una los chinos pueden trabajar de<br>lunes a domingo produciendo eh acero y<br>aquí se puede trabajar también de lunes<br>a domingo, pero tiene que pagar<br>Hora extra, indemnización, vacaciones<br>tres semanas. Cambio, los chinos<br>solamente pagan una semana de<br>vacaciones, no sé si es pagada, de hecho<br>te hacen trabajar. Por ejemplo, hay<br>empresas chinas que tienen la<br>universidad y los colegios dentro de sus<br>mismas empresas como B. tiene una ciudad<br>B y D, los trabajadores nunca salen de<br>la ciudad, salvo 5 días al año.<br>Entonces, ¿cómo puedes competir contra<br>China teniendo un volumen mucho más<br>grande y además con esas ventajas<br>laborales? Entonces, y en Chile ahora<br>está el tema de la ley Karim, miráis feo<br>a alguien, te te demandan. Entonces, en<br>la medida que el que el mercado laboral<br>no se flexibilice un poco, no relajen un<br>poco el tema walk, eh también mejoren el<br>tema<br>de la producción,<br>eh la permisología active, CAP podría<br>pasar un poquito más arriba, pero ahora<br>está en el inframundo. Esperemos que<br>pase para poder volver a entrar a CAP. Y<br>creo que aquí,<br>bueno, viendo la revisión como quedó los<br>lugares, yo creo que claro, Bancochile,<br>Santander, Quiñenco son los líderes<br>indiscutivos. Coca-Cola Andina también<br>está ahí porque tiene un tremendo roe<br>sobre el 20%, eso no lo mencioné el<br>video original. Pocas compañías tienen<br>roe sobre 20. Santander, Banco Chile,<br>Santander son aquellas. Eh, Quiñenko,<br>como les dije, tiene también la<br>clasificación Strong. Aguandina también<br>tiene mejor deuda soberana. BCI depende<br>lo que le haga, lo como le haya en<br>Brasil podría estar Strong.<br>Falabela tiene competencia, quizás la<br>ido bien, pero quizás yo la voy a<br>rebajar un poco ahora que han pasado 19<br>días.<br>Prefieron a TAM sobre Falavela y<br>Senkosud y Falavela ahí abajo.<br>Sencomol también como Muralla Castillo<br>tiene varias ventajas. Falavela ha<br>competido bien con Mercadoolbre,<br>productos quizás de más calidad, pero no<br>están creciendo tanto como uno podría<br>esperar. Y como vimos en un video en<br>vivo, el<br>los argentinos están llegando un poco<br>menos, aunque están llegando. ¿Por qué?<br>que están llegando,<br>porque somos un país, como lo mencioné<br>recientemente, con ventajas para venir a<br>comprar.<br>Eh,<br>para Carausco como le puede quitar<br>porcentaje en com el más grande cuando<br>llegue el metro, así que también Muralla<br>Castillo y Colbun lo puse un poco más<br>para arriba en él, un poquito más para<br>abajo y bueno, en TEL lo bajo un<br>poquito, creo que me excedí, aunque<br>igual lo encuentro que una buena<br>compañía CCU también, compañía suicana<br>való por Copec la subí, era injusto que<br>estuviera abajo,<br>así que eso, eh, y en en el amo, la<br>vamos a sacar. Así que por ahí quedaría<br>el ranking. Espero que les haya gustado<br>este video. Por favor, suscríbanse, sean<br>miembros del canal. Tenemos<br>eh todas las ventajas del ser miembro<br>del canal y bueno, van a poder ver este<br>video que pasará con la Tam. Se viene<br>algo muy interesante. Recuerden, lo he<br>visto muchas veces<br>con el porcentaje actual solamente<br>tienen un 25% en el directorio y<br>necesitan más socios para poder crecer.<br>Así que espero que pongan su me gusta o<br>suscribirse.