Aprender a invertir en mi sensación no<br>se aprende a menos que que sientas. Tú<br>puedes leer todos los libros que tú<br>quieras, ¿ya? Y puedes ser<br>intelectualmente superior. Eso no te<br>hace un buen trading y parair tienes que<br>haber puesto dinero en el mercado y ver<br>qué pasa. Usa poquita plata, poquita<br>subrayado, poca plata y comienza a<br>invertirte y vas a tener algunas<br>pérdidas. Considera esas pérdidas el<br>costo de tu NBA financiero en la<br>Universidad de la Vida y con el tiempo<br>mejoras. Ya, especialmente si me fue<br>mal, hago el postming. ¿Qué pensé cuando<br>entré a la posición? y después miro qué<br>pasó, así aprendo. ¿Crees que el<br>análisis técnico sigue teniendo valor en<br>la era de la inteligencia artificial?<br>[Música]<br>Hola a todos y bienvenidos al canal de<br>Rankia Chile. Yo soy Fátima Boudán,<br>contente especialist en Ranquia y hoy<br>tengo el placer de estar aquí con<br>Roberto Bonifaz, que es un profesional<br>en el sector de la economía de Chile,<br>cuya trayectoria se basa en haber<br>asumido cargos de alta responsabilidad<br>en las principales instituciones<br>financieras del país, así como haber<br>sido profesor la mayor parte de su vida.<br>Hola, Roberto, ¿cómo estás?<br>Buenos días, Fátima. Muchas gracias por<br>la invitación. Feliz de estar con<br>ustedes. Muchísimas gracias a ti por<br>haber aceptado. La verdad es que es un<br>honor presentar esta nueva sección en el<br>canal de Ranque Chile de YouTube<br>haciendo una entrevista contigo. Así que<br>bueno, quería empezar esta entrevista<br>preguntándome eh, bueno, preguntándote<br>cómo ha sido el cambio de la vida eh<br>académica a la que tú estás acostumbrado<br>e a tus actuales proyectos<br>empresariales, porque ahora mismo no te<br>dedicas como tal al mundo de la<br>docencia. Entonces, para ti, ¿cómo ha<br>sido ese cambio?<br>Bueno, el gran cambio, uno siempre tiene<br>miedo, digamos, cuando uno tiene 63, 64<br>que ya viene la jubilación. Pero ahora,<br>habiendo pasado por habiendo cumplido<br>mis 65 años y jubilado de gran cambio,<br>es que ahora tengo tiempo para hacer las<br>cosas que yo quiero y eso no era verdad<br>antes. Así que lo estoy disfrutando. Ya.<br>Eh, realmente veo las cosas buenas.<br>También es cierto que al yo dejar de ser<br>profesor titular en la universidad, hace<br>espacio para que un profesor asociado<br>suba. Y eso hace espacio para que un<br>profesor asistente suba a un profesor<br>asociado. Yo no me debo olvidar de lo<br>que yo pensaba cuando yo tenía 30 años,<br>que decir, ¿cuándo voy a ascender cuando<br>se muera el idiota de arriba? Entonces,<br>hay que ser decente con el resto de las<br>personas también, ¿no? Sí. Jolín, pues<br>qué bonito pensamiento, la verdad. Ojalá<br>todos pensaran un poco más así y<br>pensaran un poco más en el prójimo<br>también. Eh, hablando un poco de eso,<br>¿qué es lo que más echas de menos del<br>mundo de la docencia?<br>O sea, el contacto con los alumnos. Yo<br>creo que el mundo de la docencia tiene<br>muchas cosas buenas, otras en las que<br>uno sufre un poquito más, pero lo que yo<br>siempre adoré fue el contacto con los<br>alumnos, sin duda.<br>Y tú crees, enlazándolo un poco con eso,<br>¿tú crees que el hecho de haberte<br>centrado tú más ahora en tu comunidad,<br>ya sea en LinkedIn, ya sea en Twitter,<br>compartiendo y enseñando e pues lo que<br>tú sabes, crees que eso es debido a la<br>parte de que echas mucho de menos la<br>parte de la docencia?<br>Es que es que es una es una gran<br>pregunta. Yo creo que va al fondo de mi<br>respuesta anterior, eh lo que estoy<br>tratando de hacer ahora.<br>Eh, el contacto con los alumnos obliga a<br>que uno esté eh especializándose, eh<br>actualizándose, mejorando siempre, ya<br>porque los alumnos especialmente en el<br>posgrado no perdonan y eso está bien.<br>Entonces, terminando las exigencias del<br>día a día de ser profesor, eh hoy día me<br>autoimpongo esas exigencias cuando hago<br>redes sociales. O sea, yo trato de no<br>repetir lo que dicen los demás, trato de<br>aportar algunas cosas, como todo ser<br>humano en alguna cosa me equivocaré<br>seguramente, pero me obliga a estar<br>vigente. Y yo creo que para una persona<br>de 65 años como yo, la sensación de<br>estar vigente es fantástica. O sea, que<br>es un poco doble arma, ¿no? También lo<br>haces para mantenerte tú al día. Eh,<br>pero me obliga y eso a mí me gusta.<br>Antes estaba obligado por el contrato<br>profesional y por la carrera que yo<br>escogí. Ahora estoy autoobligado, pero<br>por ejemplo eh o sea, me da una razón de<br>ser. Yo creo que eso es bien importante<br>en la vida de un individuo, ¿no? Sí, la<br>verdad que es un buen punto de vista.<br>Y respecto a esto, ¿tú cómo decides?<br>Porque al final tú tienes eh una<br>comunidad y por decirlo de alguna<br>manera, como una imagen que ya te has<br>labrado a lo largo de los años que<br>tienes que cuidar, cómo decides qué<br>contenido compartir y cuál es tu<br>objetivo al hacer eso porque hay cosas a<br>lo mejor, bueno, en el mundo están<br>pasando cosas constantemente y dices,<br>"Buah, a lo mejor esto eh es una noticia<br>increíble, pero hablar de esto puede<br>llegar a perjudicarme.<br>¿En qué te basas para decidir qué<br>compartes y qué no?<br>Eh, bueno, comparto únicamente aquellas<br>cosas en las que yo creo que puedo<br>añadir un granito de arena a algo que no<br>está ampliamente discutido. Ese es el<br>punto. Con respecto a cuidar mi imagen,<br>eh yo sostengo, y esto es verdad fuera<br>de las redes sociales, que si la persona<br>está preocupada de cuidar la imagen,<br>seguramente la imagen eh se va a caer.<br>Yo creo que al final la gente tiene que<br>evaluar a uno con con las cosas buenas y<br>las cosas malas. Trato de decirlo yo soy<br>además viejo, eh tuve la suerte, no me<br>lo merezco, de estar bien educado por<br>mis padres. Trato de decir las cosas eh<br>sin ofender. Ya puedo ser muy duro en<br>las ideas de otras personas, pero<br>siempre eh trato de ser decente con la<br>persona que es voza, ideas con las que<br>yo no estoy de acuerdo. Eso le puede<br>caer bien a algunas personas y le puede<br>caer mal a otras personas. Lo que yo<br>digo puede enfurecer a algunas personas<br>y le puede gustar, pero al final yo creo<br>que si vas a estar en redes sociales hay<br>que ser honesto. Si vas a estar en redes<br>sociales para agradar a otra persona, yo<br>imagino que eso no habla muy bien de tu<br>psiquis.<br>Totalmente. Al final sí es una gran<br>responsabilidad eso, pero es importante<br>ser consciente y decir, "No me puedo<br>callar cosas porque no le voy a gustar<br>al final a todo el mundo y yo tengo que<br>hablar desde mi punto de vista y desde<br>lo que yo opino." O sea, que para mí la<br>idea fundamental es si lo que yo voy a<br>poner siento que puede ayudar a<br>personas, lo hago. Independientemente si<br>puede enojar a personas. Eso es. Qué<br>bonita filosofía de vida, me encanta.<br>[Música]<br>Em, cambiando ahora un poco de tema e y<br>hablando un poco más enfocándonos a lo<br>que vienen siendo las inversiones,<br>em ¿Crees que el retail trading que<br>ahora todo el mundo puede invertir y<br>cualquier persona que tenga un ordenador<br>y acceso a un broker y a una plataforma<br>de inversión puede invertir? E crees que<br>esta idea realmente está democratizando<br>las finanzas o generando una falsa<br>sensación de control financiero?<br>Curiosamente creo ambas. Ya creo que<br>está democratizando las finanzas porque<br>antes había que tener, por lo menos en<br>Chile y la mayoría de los países y yo<br>creo en Estados Unidos menos, pero en<br>Europa y en Chile tenías que tener un<br>capital mínimo para poder acceder a una<br>corredora para poder operar, ¿no? Eso ya<br>no es verdad hoy día con el trading de<br>retail. Eh, ahora eh como cualquier<br>cosa, esto es una profesión y requiere<br>prepararse, requiere tener la<br>predisposición psicológica correcta y<br>requiere ponerle tiempo. Si uno tiene<br>esas tres cosas, tiene un chance<br>razonable de que efectivamente controle<br>su destino financiero o sus inversiones.<br>Si no lo pone, entonces uno es lo que yo<br>llamo un accidente financiero esperando<br>suceder. Eh,<br>me gusta el concepto.<br>Yo creo que es fantástico que esté<br>disponible, pero esto es un trabajo y es<br>un trabajo que requiere ponerle tiempo,<br>requiere ponerle esfuerzo y requiere<br>prepararse. Y si es así, es fantástico.<br>¿Por qué democratiza?<br>Porque inclusive cuando uno tiene<br>acceso, por ejemplo, en Chile las cuotas<br>de los fondos mutuos tienen series. Si<br>yo tengo un capital de ,000es dólares,<br>la la comisión que pago o el el fi de<br>administración es muy pequeño, pero si<br>yo pongo $1,000, el fi es bastante más<br>grande. Hay hay segmentación por montos<br>invertidos y esto lo que hace es poner<br>las reglas parejas e para todos. Eso me<br>gusta.<br>Sú. E pero en general, por ejemplo, ¿qué<br>dirías? O sea, ¿hacia qué lado crees que<br>se inclina la balanza? hacia el lado que<br>tú dices<br>que hay gente que piensa y que está bien<br>e enfocándose más hacia lo que tú has<br>dicho, gente que tiene esa mentalidad o<br>que la gente se enfoca más en el ganar<br>dinero rápido y ya es que es que hoy día<br>con la inmediatez de la información hay<br>mucha gente que se cree el cuento que<br>uno puede saltar de la noche a la mañana<br>hacer trading y va a ser multimillonario<br>muy rápid y esto es igual que el fútbol<br>Puede ser que aparezca un Messi de un<br>día para otro con una gran habilidad que<br>nunca estudió nada y simplemente eh los<br>jugos se mezclan muy bien acá. Hay<br>procesos de urística que funciona y es<br>un gran trader. Eso es uno en un millón.<br>Todo lo demás, incluyéndome a mí, eh<br>tenemos que trabajar duro para que esto<br>funcione. Entonces, hay gente que<br>escucha a veces a otras personas, a a<br>influencers que le dicen, "Mira, si<br>usted hace esto, esto, esto, entonces le<br>va a ir muy bien y puede hacer 5% al mes<br>y esto es fantástico porque uno puede<br>vivir de eso." Acá son las cinco reglas<br>del trading para esto. Yo cuando escucho<br>eso, a mí me asusta, quizás porque<br>cuando yo crecí expuesto a tanta<br>información, ¿eh? Entonces,<br>hay más de los segundos. Hay más gente<br>que cree que esto es fácil y normalmente<br>termina mal. La mayoría de los trades de<br>retail pierden dinero por si acaso. Y yo<br>creo que es eso.<br>Claro. Sí, justo creo que ahora e en los<br>tiempos en los que vivimos está como o<br>al menos está bastante extendido como<br>tener esa imagen mancillada del trading,<br>¿no? Que al final tú te metes en<br>internet y lo primero que ves pues es<br>eso, a gente eh genera miles de euros e<br>ingresos al mes solo por estar haciendo<br>trading. Entonces, claro, tener lo que<br>tú dices en mente y tenerlo claro de,<br>"Jolín, al final tienes que llevar un<br>plan, tienes que ser consciente de lo<br>que haces, tienes que entenderlo." E<br>pues eso yo creo que a lo mejor es lo<br>que hay que lo que hace falta llevar a<br>Quida Fátima, el trading es muy parecido<br>al tenis. Si tú le preguntas a Nadal,<br>uno de los mejores o quizá el mejor<br>jugador, eh, no vamos a discutir de<br>tenis, que eso siempre es complicado,<br>eh, ¿qué porcentaje de los puntos que ha<br>jugado ha ganado? Eh, Nadal te va a<br>decir igual que Federer, igual que todos<br>los demás, 52, 53, 54% de los puntos.<br>Entonces, ganando 53, 54% de los puntos<br>puede ganar torneos. En el trading<br>también uno si es muy bueno, gana un<br>poquito más de la mitad y con habilidad<br>en cómo gestionar el dinero eso puede<br>producir, pero lo primero son las<br>expectativas. Cuando alguien me dice que<br>promedia 70% éxitos en el trading, yo<br>estoy claro que ocurre una de dos cosas.<br>O no sabe contar o es un mentiroso.<br>Me gusta.<br>Sí, sí, totalmente.<br>Y ahora hablando un poco de ah ya que<br>estamos en el tema inversiones, activos<br>financieros, ¿qué opinas? Bueno, en los<br>últimos años al final lo que vienen<br>siendo los ETFs y el paquete de los ETFs<br>como que llama mucho la atención, ¿no?<br>¿Qué opinas del boom de las inversiones<br>pasivas vía ETFs frente a la gestión<br>activa tradicional de toda la vida?<br>Bueno, en general yo si bien es cierto<br>crecí con los ETFs cuando Vangard estaba<br>creciendo en los Estados Unidos. Yo<br>vivía en Estados Unidos antes de llegar<br>a Chile. Eh e a mí me da miedo que el<br>puro hecho de que una acción esté en un<br>ETF crea demanda artificial<br>independientemente si la empresa que<br>emite esas acciones está bien o está<br>mal. Lo otro que me da mucho miedo es la<br>concentración. Si tú hoy día inviertes<br>en el SPY, cualquiera de esos ETFs que<br>invierten en el Standard Pors 500, que<br>están ponderados por capitalización, es<br>realmente concentrar casi todo el<br>movimiento en pocas acciones.<br>Entonces, eh esa concentración es algo<br>que algún día puede complicar al mercado<br>porque se requiere muy poquito para que<br>esas pocas acciones de aparentemente<br>500, pero hay 400 que no pesan realmente<br>eh muevan el mercado en una dirección<br>que uno no quiere. Yo siento que esto es<br>algo que técnicamente está creando un<br>peligro que que un día nos va a hacer<br>pagar.<br>No me gusta mucho las inversiones<br>pasivas. Ahora,<br>eh eh ya las tenemos. Es decir, acá en<br>Chile hay eh fondos de pensión.<br>Entonces, me guste o no me guste, hay<br>dinero que está yendo que que está<br>siendo administrado, parte pasivo y<br>parte activo, pero desde mi punto de<br>vista es pasivo. Yo no tengo nada que<br>hacer ahí. Entonces, la pregunta es,<br>¿querré tener yo un poquito de tiempo?<br>Porque hay que tener tiempo para tener<br>algo de control sobre cómo invierto y<br>esto, mi querida Fátima, solo se puede<br>aprender haciendo. Entonces, al<br>comienzo, probablemente con pequeñas<br>cantidades, ya eh uno comete errores,<br>uno va aprendiendo y con el tiempo va a<br>ser mejor y en ese caso podés tener más<br>inversiones activas. El mundo está yendo<br>a más inversiones pasivas. Eso es un<br>hecho, me guste o no me guste. De hecho,<br>no me gusta, pero así es.<br>Claro, eso te iba a decir porque digo,<br>ahora, por ejemplo, lo que estamos<br>viendo mucho es que eh la inflación es<br>un hecho. Eh entonces eh lo que se está<br>viendo mucho ahora es que gente joven,<br>que a lo mejor, bueno, gente joven y<br>gente no tan joven, la gente<br>directamente lo que está haciendo es<br>quiere proteger su dinero de alguna<br>manera y lo mete a lo mejor en un fondo<br>del SP500, pero no realmente no tiene ni<br>idea de de inversiones. Entonces, ven<br>eso como la forma fácil. Si tú tuvieras<br>que darle un consejo a alguien de ese<br>perfil, ¿vale? Alguien que quiere<br>diseñar e o sea, alguien de perfil<br>conservador que quiere crear una<br>cartera, ¿vale? ¿Qué dirías que es<br>mejor? teniendo en cuenta que no tiene<br>idea, eh, que a lo mejor ponga su dinero<br>en en un fondo del SP500,<br>que no toque su dinero o eh diseñar de<br>alguna otra manera una estrategia de<br>trading para un perfil conservador con<br>unas poquitas acciones o con lo que sea,<br>eh, que le pueda dar más beneficio que<br>meterlo en alguna de las otras dos<br>cosas. ¿Tú qué elegirías? tener un poco<br>el dinero en algún ETF, sea el SPX o<br>algún otro líquido con bastantes activos<br>bajo management y poco fei, eh no es<br>contradictorio a eh tener parte de tu<br>dinero aprendiendo. Yo estuve en<br>educación, como tú bien dices, eh<br>parcialmente o totalmente, si suma los<br>dos, 42 años, porque inclusive cuando yo<br>era gerente en una institución<br>financiera siempre daba clases, nunca<br>nunca pude eliminar eso. Y a mí me<br>sorprende ahora que tengo 65 años, como<br>la gente estaba dispuesta a pagar ya<br>varios miles de dólares,<br>decenas de miles de dólares para tener<br>el título en una universidad donde iba a<br>tener acceso a mis clases y a las de mis<br>colegas. Si yo pregunto si está<br>dispuesto a pagar por eso, eh, es porque<br>ve algún rendimiento a futuro. Bueno, yo<br>pienso que en el mercado es lo mismo.<br>Usa poquita plata, poquita, no<br>subrayado, poca plata y comienza a<br>invertir tú y vas a tener algunas<br>pérdidas. Considera esas pérdidas el<br>costo de tu NBA financiero eh en la<br>Universidad de la vida y con el tiempo<br>mejoras.<br>Es eh aprender a invertir en mi<br>sensación no se aprende a menos que que<br>que sientas. Tú puedes leer todos los<br>libros que tú quieras, ¿ya? Y puede ser<br>intelectualmente superior. Eso no te<br>hace un buen trader. Ya tienes que<br>sentir y para sentir tienes que haber<br>puesto dinero en el mercado y ver qué<br>pasa. Y yo siempre he dicho, en la<br>medida que mis ganancias sean ganancias<br>y mis pérdidas sean aprendizaje, vamos<br>progresando. El peligro es cuando no<br>aprendes de tus pérdidas. Claro, claro.<br>El peligro un poco lo que tú dices, a lo<br>mejor es quedarte en las pérdidas y<br>decir, "Dios mío, estoy perdiendo<br>demasiado dinero, eh, vamos a poner más<br>a ver si gano más en vez de pararte y<br>entenderlo." Yo soy una ajedresista<br>mater, juego con gente, yo he jugado con<br>Anatoli Karpov, acá juego con con Iván<br>Morovic, el mejor gran maestro que que<br>tiene Chile. Y yo de cada trade,<br>especialmente si fue mal, yo apunto todo<br>lo que hago. por si acaso. Ya soy<br>viejito, ya especialmente si me fue mal,<br>hago el postmortem, que es qué pensé<br>cuando entré a la posición<br>y después miro qué pasó. Así aprendo.<br>Si tú no tienes claro, yo lo escribo.<br>Quizás la gente joven lo lo pondrá en la<br>computadora. Yo prefiero que mi mano<br>escriba porque eso va al cerebro. ¿Qué<br>fue lo que vi cuando entré y después veo<br>qué pasó cuando salí? Si no haces eso,<br>te vas a olvidar y si te olvidas, no<br>aprendes. Más trading. Las pérdidas no<br>te ayudan. Si tú quieres que esto<br>funcione, las pérdidas tienen que<br>enseñar. Por si acaso. Yo le tengo más<br>miedo a un trader que comienza ganando<br>que a un trader que comienza perdiendo.<br>Ese aprende totalmente, totalmente a<br>base de golpes y a base de un poco lo<br>que tú has dicho, sufrir el dolor.<br>Bueno, el viejo dicho nuestro, que no<br>hay tigre sin rayas y acá las pérdidas<br>te dan las rayas, o sea, simple.<br>Totalmente.<br>Y ahora, bueno, siguiendo un poco la<br>línea de las inversiones y hacia dónde<br>se está moviendo el mundo, ¿crees que el<br>análisis técnico sigue teniendo valor en<br>la era de la inteligencia artificial?<br>Es que depende para qué horizontes de<br>tiempo, si si eh si vas a qué tipo de<br>análisis técnico, sí, si vas a tradear<br>intraday y te concentras en ver las<br>japonesas y algunos indicadores para el<br>individuo que nunca va a tener las<br>mismas ganancias que que los HFTs, en<br>inglés se dice high frequency trader,<br>que son los sistemas que tenía muy<br>rápido, no va a tener esas ganancias<br>porque ellos realmente no hacen trading,<br>sino arbitran. ya te da un chance eh a<br>medida que el mercado eh tiene más<br>transacciones vía, ya vemos los robots,<br>pero realmente son mecánicas, eh<br>probablemente el análisis técnico eh te<br>da la oportunidad de rentar después de<br>esas transacciones, no antes. Entonces<br>la pregunta es si es más relevante ayer<br>que hoy la respuesta es probablemente es<br>más relevante ayer que hoy. Es verdad,<br>pero si la pregunta es todavía es<br>relevante, yo creo que todavía es<br>relevante. Si tú no tienes acceso ya a<br>tener una conexión directa al New Stock<br>Exchange porque vives fuera de New<br>Jersey, ya tu trading, tu ejecución del<br>trading no se mide en nanosegundos, si<br>no se mide en minutos, entonces el<br>análisis técnico para ti si te ayuda.<br>Eh, buen punto de vista. Al final el<br>mercado es patrones o o los descubres<br>matemáticamente, como hacía Jim Smons,<br>que lamentablemente murió hace poco, el<br>mejor trader que ha tenido la historia,<br>¿ya? Eh, o sea, sostenido por 30 años y<br>tanto, 66%<br>y si le quita las comisiones que él<br>cobraba casi 40, ya él era los patrones<br>eran de formas matemáticas<br>cuantitativas, pero la otra forma de ver<br>los patrones son eh en términos<br>gráficos. Ahora, eh los cursos malos de<br>análisis técnico abundan por si acaso.<br>Eso también es cierto. Si a uno le<br>explica análisis técnico, los patrones<br>gráficos, las tendencias y no hay<br>ninguna explicación de los ciclos eh del<br>de la acción o del o el precio del<br>activo financiero, eh eh te va a ir mal,<br>ya porque el precio de un activo<br>financiero son tres cosas: tendencia,<br>ciclos, que la mayoría de la gente no lo<br>hace quizás por los requisitos<br>cuantitativos. Y finalmente el tercero<br>es lo que se llama bulla o white noise,<br>como dicen los ingenieros. Esa es la<br>parte que que siempre nos puede<br>sorprender, pero necesitas las primeras<br>dos, no solo tendencias. Entonces, el<br>análisis técnico hay que estudiarlo bien<br>o tampoco te va a servir, ¿no?<br>Totalmente.<br>Y tú, por ejemplo, eh, ¿lo usas en tu<br>día a día? El Sí, hoy día es parte de mi<br>diversión. Eh, si tú tienes mucho tiempo<br>y mi señora dice que tengo mucho tiempo,<br>por si acaso, quizás puedas leer mucho<br>de la empresa de de la del equipo que<br>hace la gestión, pero pero te demoras<br>mucho en procesar eso. Ya. Entonces, yo<br>de ese punto de vista normalmente mi<br>portafolio hoy día, porque yo ya me<br>jubilé, ahora me están dando, yo por<br>mucho tiempo puse, eh, pero en las que<br>estoy invirtiendo hoy día sigo tres o<br>cuatro acciones y no más. Y ya está. Ya.<br>Eh, en las otras que me interesan, que<br>no tengo mucho tiempo para profundizar,<br>que algo sé, el análisis técnico me<br>dice, y yo combino los dos. El análisis<br>fundamental me dice qué? Y el análisis<br>técnico me dicen cuándo, con d de dedo.<br>Y el cuándo es bien importante tener la<br>razón antes de tiempo lleva la pobreza<br>con toda seguridad. Desde luego, hay que<br>pararse y entender y no creer que tienes<br>la razón en tus manos, porque yo creo<br>que eso es como el principal indicador<br>de que al final vas a fallar.<br>Sí, yo yo creo que el destructor número<br>uno del patrimonio de un trader e es el<br>ego. Yo creo que es una de las cosas y y<br>ojo, yo no digo que yo no haya sido<br>soberbio en mi juventud, pero el mercado<br>eh castiga eso y castiga normalmente de<br>forma patrimonial, así que e en eso hay<br>que tener cuidado. Totalmente,<br>totalmente. Y yéndonos ahora cambiando<br>un poquito de tema, pero seguimos<br>enfocándonos en las inversiones.<br>¿Qué riesgos o qué miedos te preocupan<br>hoy en cuanto a tus inversiones más allá<br>de lo que se dice en los medios<br>financieros? Porque nosotros tenemos las<br>noticias que le estamos escuchando,<br>procesamos información constantemente,<br>pero tienes algún temes algún riesgo o<br>tienes algún miedo del que no se esté<br>hablando?<br>Comparto uno con con algunos<br>especialistas y tengo otro que no he<br>escuchado nada. Ya, el que comparto con<br>los especialistas es que los niveles de<br>deuda se están disparando al punto en<br>que eventualmente<br>eh la música va a parar ya y el que lo<br>agarren en sinc va a terminar pagando.<br>Eso todo el mundo está hablando. Está<br>hablando de los niveles de deuda de<br>Estados Unidos o alguien se ha dado<br>cuenta lo que está pasando con las tasas<br>de interés en Japón, donde un par de<br>subastas eh a 10 y a 40 años no le fue<br>bien. Es el que habla todo el mundo. Yo<br>comparto eso, estoy muy preocupado, pero<br>mi mayor preocupación es donde no hay<br>datos.<br>Private equity, sí, private equity,<br>private deb, venture capital. Eh, ben<br>capital, por si acaso, la traducción es<br>capital de emprendimiento, no capital de<br>riesgo. Todo tiene riesgo, por si acaso.<br>Entonces, en esos tres que tiene datos<br>que son más oscuros, más opacos, hay un<br>nivel de de financiamiento y un nivel de<br>apalancamiento que no es obvio al<br>mercado. Yo tengo la sensación, huelo<br>humo, tengo la sensación que andan bien<br>apalancados y que no se requiere mucho<br>para sacarlo. Y si quisiera hablar como<br>gringo, porque puedo hablar como gringo<br>y puedo hablar como europeo, yo te digo<br>que hay trillions of dólars, dirían los<br>gringos moviéndose, o bien hablado, son<br>billones de dólares, es decir, con 12<br>ceros, ¿sí? Sí. que se están moviendo,<br>que están bajo el radar, que si hay<br>datos, los datos son opacos y por lo<br>tanto la gente no le tiene miedo y esa<br>parte, si esa parte explota en un<br>sistema que está totalmente<br>interconectado, nos va a agarrar mirando<br>para el lado equivocado. Eso es como ir<br>a Londres y mirar para el lado<br>equivocado a ver si viene tráfico te<br>atropellan. Eso pasa. Sí, sí, sí, sí.<br>Ese es mi miedo. Es el mercado que no<br>tranza en en mercados oficiales. Eh eh<br>capital privado para adquirir empresas,<br>¿ya? Fondos privados para deuda, ya el<br>capital de emprendimiento que hoy día ha<br>bajado un poco, pero igual se mucho<br>dinero y no no está claro cuánto dinero.<br>Mm. Total. Seguro que ahora a más de uno<br>con lo que has dicho le vas a dejar en<br>sus casas ahí pensando.<br>No es que yo tengo la sensación y yo no<br>quiero ser el terrorista financiero el<br>que ponga miedo.<br>Yo soy un gordito simpático, entonces no<br>quiero asustar a nadie. Pero cuando tú<br>comiences a escuchar noticias de de<br>private equity, private de montos de<br>venture capital y que digan<br>apalancamiento o en inglés leverage,<br>quiere decir que para ese entonces el<br>mercado ya el problema debe haber<br>explotado ya es obvio. Hm. Pero a mí me<br>preocupa y no lo escucho en ningún<br>lugar. Bueno, pues a ver si a raíz de<br>esta entrevista se empieza a hablar algo<br>más de esto y ya para ir eh y se<br>esclarecen un poco tus dudas también o<br>al menos abrimos debate y ver qué<br>piensan los demás también eso siempre el<br>debate siempre es bueno.<br>Ya para ir finalizando la entrevista eh<br>te voy a hacer una última pregunta que<br>engloba un poco toda tu trayectoria<br>profesional.<br>Ahora, mirando hacia atrás, ¿cuál te<br>gustaría que fuera eh tu legado<br>empresarial y académico? Teniendo en<br>cuenta que realmente aún no se ha<br>acabado porque tú sigues divulgando,<br>sigues compartiendo información y sigues<br>dedicándote a esto de una manera u otra.<br>Bueno, yo, pero yo estoy en la época que<br>sí me interesa. Eh, yo me hago una<br>pregunta y no y no soy depresivo, soy<br>gordito.<br>Me hago la pregunta que miro y habrá<br>valido la pena el que yo esté acá,<br>porque el universo estaba muy bien antes<br>que yo naciera y estoy seguro que va a<br>estar muy bien después que yo me muera.<br>Ya. Entonces, la pregunta es, ¿habrá<br>valido la pena? Entonces, mi legado, si<br>quieres llamarlo así, yo no quiero<br>hablar así porque suena pretencioso, es<br>que gente diga que valió la pena<br>conocerme. Eso, eso. Con eso<br>probablemente si pudiera sentir cuando<br>esté muerto estaría felizmente muerto.<br>Qué bonito. Seguro que sí. Y más<br>habiendo sido profesor, porque hay<br>profesores que dejan huella. Y<br>sinceramente, ya solo de haber estado<br>hablando contigo este ratito, te prometo<br>que seguro que sí ha valido la pena y<br>todo el mundo hablará maravillas de ti.<br>Muy agradecido por tus lindas palabras.<br>Y ya ahora sí que sí vamos a dar lugar a<br>la ronda rápida de preguntas. Esto es<br>así. Yo te voy a hacer una pregunta y tú<br>tienes que contestar con una palabra, un<br>nombre propio, ¿sí o no?<br>Estamos, Soy hombre casado, estoy<br>acostumbrado a contestar rápido. Sí, no<br>hay problema. Genial. Entonces, esto se<br>te va a dar superb.<br>Empezamos. Primera pregunta. Lo mejor y<br>lo peor de emprender en Chile.<br>Lo mejor la gente, lo peor, la<br>regulación. Vale. Clase que te habría<br>gustado dar y nunca pudiste dar.<br>Di hace 30 años, pero me habría gustado<br>dar money andan banking de nuevo. Vale,<br>entiendo más de dinero que antes.<br>Genial. Bueno, sí, eso estaría, eso está<br>bien. Al final es un buen indicador.<br>Eh, frase o lema que te acompaña<br>siempre.<br>Dos, uno sufre más en la imaginación que<br>en la realidad y ocúpate solo de<br>aquellas cosas que puedes cambiar y no<br>de aquellas que no puedes cambiar. Me me<br>ha ayudado muchísimo eso. Increíble. Y<br>la última para acabar, tendencia<br>financiera que crees que está<br>sobrevalorada.<br>La inteligencia artificial en las<br>finanzas totalmente overho.<br>Para que sepas que la inteligencia<br>artificial está cambiando es la<br>industria financiera y todas las demás.<br>No tengo ninguna duda de eso. Ahora, que<br>si eso lo vas a monetizar hoy o dentro<br>de 5 o 10 años, esa es mi duda.<br>Entonces, hoy día la gente cree que si<br>va a inteligencia artificial puede<br>construir un robot que va a transar y me<br>va a hacer ríquido, eh, rico. No, hoy<br>día no. En el futuro puede ser.<br>Entonces, no tengo nada en contra<br>inteligencia artificial. Está cambiando<br>el mundo. Está cambiando el mundo.<br>Ahora, ¿cuándo vas a monetizar eso? Es<br>otra pregunta.<br>Está overhype por ahora, soy yo. Sí. Muy<br>bien. Pues lo habéis escuchado aquí, lo<br>ha dicho Roberto Bonifaz y ya lo ha<br>soltado. Eh, Roberto, aquí se acaba<br>nuestra entrevista. Muchísimas gracias<br>por haber aceptado pasar un rato con<br>nosotros aquí en Rankia y ha sido un<br>placer, la verdad. Gracias a ustedes de<br>todo corazón por la invitación. Para mí<br>es un honor poder estar con ustedes en<br>rankia y tratar de aportar un granito de<br>arena a los seguidores.