Bienvenidos a Valentinos Capital. Hoy<br>día vamos a hablar de las acciones<br>tienderas, sobre todo focalizado en las<br>de Chile, aunque al principio vamos a<br>hacer un repaso<br>general y queremos, vamos a tratar de<br>responder esta pregunta. ¿Es una<br>estrategia superior la estrategia de<br>acciones y venderas chilenas? Eso lo<br>vamos a ver a<br>continuación. Primero, considerar que<br>identifica primero antes de ver si<br>quieres invertir en acciones y venderas<br>chilenas, tu perfil de riesgo, el tiempo<br>que dedicará a gestionar tu cartera, si<br>va a ser más pasiva o activa, lo vamos a<br>hablar también a continuación. Horizonte<br>inversión también, que también voy a<br>hablar a continuación en mis<br>portfolios. Pregúntale a tu asesor de<br>inversión si esta estrategia es la<br>indicada para ti. Así que esto no es una<br>recomendación de inversión, solamente<br>que si tú yo soy asesor de inversión,<br>pero no soy asesor de inversión de<br>ustedes. Si ustedes quieren que yo sea<br>su asesor de inversión,<br>contáctenme. Pero pregúntele aso de<br>inversión, el tiempo que quieras tener<br>un activo dependerá si la tesis de<br>inversión se mantiene tu objetivo. By<br>the way, yo soy asesor de inversión,<br>pero no gestiono dinero de nadie. No me<br>interesa gestionar actualmente dinero de<br>nadie porque no gano más dinero con mis<br>inversiones. Dicho eso, yo tengo tres en<br>en el club comparto tres fondos de<br>dividendero, el de corto plazo, entre<br>comillas, de más de 2<br>años. Tengo uno de trading, de así que<br>no es que sea solamente 100% invirtiendo<br>en didendera. En mi caso estoy<br>diversificado en dienderas chilenas, un<br>poquito de dienderas americanas y<br>dienderas chilenas, pero de mega largo<br>plazo, que la llamo de value, que está<br>su valor muy escondido y pueden tardar<br>muchos años en que se realice ese valor<br>y generen<br>dividendo. Generalmente las de value<br>tienen o no tienen dividendos<br>actualmente muy buenos, pero quizás en<br>el futuro sí en por eso es un portfolio<br>de muchos años. Por eso, tengan cuidado<br>cuál es su su horizonte de<br>inversión. Y los horizontes de inversión<br>de mi fondo viendero, mi idea es que por<br>lo menos los próximos 2 años, porque yo<br>voy tratando calcular el dividendo del<br>2025 y<br>2026 y los otros fondos son para otros<br>videos. Entonces, la pregunta es, ¿las<br>empresas tienderas son rentables del<br>mundo? Esa es la primera pregunta.<br>Pregunta número uno. La respuesta es sí.<br>Gran parte de los diendos, el retorno no<br>solamente lo da el precio, sino que<br>también lo dan los<br>dividendos. Esto es un gráfico de los<br>últimos 20 años, así que el componente<br>viendo sigue siendo fiable,<br>independiente de que también haya<br>existen compras de acciones, recompra de<br>acciones y vivendo y aumento<br>patrimonial. Existen esas tres formas de<br>cara inversionista, la que estamos<br>viendo actualmente, las dividendo, que<br>es un ingreso empresarial real que uno<br>recibe. Están los famosos aristócratas<br>en Estados Unidos que rentan más que sus<br>comparables, pero rentan menos largo<br>plazo que la que la que el SAMP 500. Y<br>vamos a demostrar después en otro video<br>por qué sucede eso y por qué una<br>estrategia segmentada de viviendos<br>también tanto en Estados Unidos como en<br>Chile pueden ser una estrategia incluso<br>mejor dependiendo de tu stock picking y<br>del timing donde estás comprando las<br>acciones. Así que eso es harina costal y<br>para eso pueden suscribirse al canal<br>internacional que se llama Valentinus<br>Internacional que se pueden que pueden<br>ingresar que es un canal distinto que es<br>completamente<br>gratuito en donde analizamos<br>eso. Así que volviendo a Chile, ¿las<br>empresas billeteras son rentables en<br>Chile? Esa es la gran pregunta.<br>Entonces, aquí viene, sería la segunda<br>pregunta y la pregunta del video, pero<br>viene una tercera pregunta, es el índice<br>de referencia el IPSA, que todo el mundo<br>conoce, que se habla la noticia<br>solamente del Ipsa, pero no se habla de<br>todas las otras acciones<br>chilenas. ¿Es<br>rentable? Esa es la gran pregunta. Y<br>estas son las acciones, para los que no<br>sepan, actualmente componen el índice<br>desde 2020. Son aproximadamente 30<br>acciones las que lideran porque esa P<br>Global es la que la está gestionando,<br>¿no? La Bolsa<br>Santiago. Así que si quieren más<br>información del IPSA se pueden buscar en<br>Samp IPSA para los que quieran buscar<br>más<br>información. Y actualmente son la<br>empresa. La última que entró este año<br>fue el ILC que lo con los of the club<br>invertimos mucho en cuando entró y antes<br>también. y ahora se viene otra en<br>septiembre que quizás ingrese, así que<br>atento ahí.<br>Algunos dicen que el BE, hay varias<br>opciones, pero bueno, volviendo al al<br>Isa que componen solamente estas<br>acciones, que son las acciones que<br>tienen varios requisitos de calidad y<br>también de liquidez de y acciones<br>disponibles al mercado, por ejemplo,<br>acciones con controladoras que tienen<br>much los accionistas controladores si<br>tienen demasiado porcentaje sobre la<br>acción y dejan muy poca a repartir.<br>es más difícil que entren a este<br>indicado, a este índice porque a pesar<br>que pueden ser tremendas compañías, así<br>que ojo<br>ahí. Comparando en 2025, Lipsa con el SI<br>500 lo está haciendo mucho mejor. De<br>hecho, el SANPI 500 está negativo,<br>actualmente -2% del día de hoy día. Así<br>que Lipsa lo está haciendo muy bien. Si<br>lo compara al 2020, Lipsa en pesos lo<br>está haciendo muy bien, pero uno tiene<br>que hacer<br>el ¿Qué pasa con el tipo cambio? Pues<br>nosotros estamos en peso chilenos y el<br>el y el ESP 500 y el índice referencia<br>mundial está en<br>dólares.<br>Em, así que es un tema que que ha que ha<br>que<br>actualizar y de hecho desde 2008 en<br>pesos el IPS ha sido superior al al o<br>sea el SP 500 ha sido incluso superior<br>al IPSA, aunque estos números pueden<br>tener ciertos<br>errores. Y esto se debe a esto<br>básicamente, a que el el ISPSA medidó en<br>dólares no se ha recuperado desde el<br>2000, desde el 2009 2010 que fue la<br>recuperación de<br>de Piñera y después que de aquíis subus<br>prime llegó llevó todo el mundo al<br>inframundo el 2008 y después el 2009<br>después entró Piñera 1<br>y fue muy promado ese Piñera uno,<br>entonces las acciones subieron mucho y<br>de aquí que nos hemos no hemos<br>recuperado porque después vino Bachelé<br>2, que quizás no fue tan por mercado,<br>aumentó impuesto y también pasaron<br>muchas cosas<br>macroeconómicas y después Piñera 2 trató<br>de hacer algo pero vino el estallido<br>social, pero Piñera 2 no era tan<br>promercado y vino esto que fue el<br>estadio social y el COVID y también no<br>solamente estadio social que fue casi un<br>casi e pasar zamos un país muy inestable<br>o del tercer mundo al tratar de<br>destituir al presidente turno como lo<br>hacen muchos países<br>tercermontista. Pero no solamente pasó<br>eso, sino que trataron de cambiar la<br>Constitución y la la primera<br>Constitución que proponían era altamente<br>antiempresa, por lo tanto es esperarse<br>que el índice sufriera.<br>Entonces, igual es injusta la<br>corporación con el ESP500 por este<br>factor, el factor macroeconómico,<br>geopolítico y sobre todo político<br>interno. Son eventos que pasan muy pocas<br>veces. Tratar de cambiar una<br>Constitución en Chile no había pasado<br>desde la época de del 70. Estamos<br>hablando que tuvieron que pasar bastante<br>años, 40, 50 años para que pasara algo<br>así en Chile, en un<br>país de que no es primer<br>mundo. Entonces, el dólar se ha ido. El<br>dólar, esto lo quería decir, el dólar<br>versus el peso chileno. Esto fuera el<br>ISA. Eh, tuvo una época gloriosa en que<br>se bajó hasta los 400 pesos casi, me<br>acuerdo. Claro. Y esta época tenía que<br>ser condido con el la época de la<br>concertación. más<br>promercado y el un Chile muy emprendedor<br>donde había menos traba regulatorio y<br>todo. Entonces fue una época, podríamos<br>decirlo, como gloriosa. Aquí tuvo la la<br>crisis la comom<br>y también tuvo la crisis japonesa. Pero<br>bueno, volviendo al tema, que Chile tuvo<br>una época gloriosa, que fue esta época<br>hasta el 20072008 que vino la crisis<br>subme, pero volvió pero se mantuvo el<br>dólar muy bajo entre los 400 pesos y<br>después vino como una mirada más social<br>demócrata,<br>más<br>antiempresarial y bueno, el COVID, el<br>estadí Social que mandó el dólar hacia<br>el inframundo. Entonces, y el cambio<br>constitución que recién hablamos. Por lo<br>tanto, son cosas que no tienen nada que<br>ver con el Ipsa, tienen que ver con el<br>país en sí. Entonces, como dicen<br>algunos, ¿por qué invertir en<br>Chile si puede invertir en otros países?<br>Pero ojo que a Estados Unidos le pasó<br>algo, a los países no siempre han<br>tenido, no han sido color de rosa porque<br>quizás el uno del SP500 lo compara con<br>los mejores años dorados, pero por<br>ejemplo el entre agosto 19929 y<br>diciembre 1939 10 años, una década<br>completa, que es más o menos la<br>comparativa que estamos haciendo acá de<br>una década, dos<br>décadas, porque esta época fue gloriosa,<br>estamos hablando de ACAC, que es justo<br>más o menos una década. que ha sido la<br>pérdida. Entonces, en una década que el<br>IPSA se ha comportado mal producto del<br>tipo cambio, 10 años, bueno, el IPSA se<br>redujo<br>bastante en punto de vista dólares, pero<br>también lo hizo el ESAMPI 500 en la<br>época del de la gran<br>crisis de entre 1999 y 1939 bajó la<br>mitad del valor Samp 500.<br>Entonces esta sería como una crisis. La<br>Gran Depresión americana podría ser<br>comparable a lo que le pasado a Chile<br>con no tan comparable, pero muy<br>comparable.<br>solamente que nosotros tuvimos aquí un<br>mejor banco central que la que el<br>teóricamente y teníamos y la crisis<br>quizás no fue tan severa como esa, sino<br>que fue una crisis de muy puntual de un<br>par de años, pero eso sumado la crisis<br>del estallido social más el efecto que<br>pasó por producto que el país se volvió<br>menos prom negocio hizo caer al IPSA<br>bastante y el ESP 500 también ha tenido<br>épocas tan malas como esa, pero decir,<br>"Oye, pero eso pasó hace millones de<br>años." No puedes comparar el SAMPI 500<br>con el IPSA de esta manera. Sí, pero<br>hubieron no solamente la década del 1930<br>al<br>39<br>eh hubo muy poco<br>ganancia, sino que también el 2009, 2000<br>a<br>2009 que nosotros tuvimos una época<br>gloriosa, el el ESM500 no lo no lo pasó<br>muy<br>bien. Entonces, ojo ahí de las fechas<br>que estamos<br>comparando que dependiendo la década en<br>que estamos, estamos una década<br>complicada para est para Chile, que<br>sería esta década que está acá a la<br>derecha.<br>Si se dan cuenta en la década justo que<br>el el es una década completamente<br>perdida respecto al a<br>Chile, el ESANP 500 y Estados Unidos<br>también ha tenido décadas más o menos<br>perdidas en punto de vista de<br>rentabilidad acumulada. Así que ojo ahí,<br>ojo ahí y eso que es la economía más<br>grande del<br>mundo. Bueno, y este año está perdiendo,<br>pero es un año no más tampoco algo que<br>para matarse. Entonces, IPSA, el<br>principal inaccionario del país es<br>rentable y la conclusión que podríamos<br>decir es que depende de factores<br>macroeconómicos y geopolíticos como<br>cualquier país le puede ocurrir<br>inclusive en Estados Unidos.<br>Y los factores pues son giros social<br>demócrata, p de competitividad, mirada<br>económica muy básica y no estratégica<br>como en Chile está mirando solamente en<br>bajar impuestos, pero no en cómo mejorar<br>el país<br>realmente. Eh, hay millones de ideas que<br>pueden que pueden hacer el país ir al<br>desarrollo, mirada de corto plazo,<br>estallo social, cambio de constitución,<br>todas esas son las que tienen impacto.<br>Entonces, dependerá el futuro del IPSA<br>cómo él irá.<br>Pero y de hecho nosotros nos anticipamos<br>el año 2024 nos reíamos porque yo estaba<br>el año pasado dedicado más pía acciones<br>de Ipsa, pero había tomado ganancia, de<br>hecho iba rentando 24,4 en esa<br>época e en el IPSA, comparación al IPSA,<br>había ganándole como un 300%.<br>Así que puse este meme en el Twitter en<br>donde los inversores IPSA están en el<br>borde versus los que estaban invertido<br>en Bitcoin y p estamos más gozando de de<br>rentabilidad, pero ahí mismo me di<br>cuenta en noviembre y me salió el tema<br>del de la CMF aprobado para ser asesor<br>de<br>inversión que en verdad todo el mundo<br>estaba pensando como este meme, estaba<br>todo el mundo puesto los ojos de Estados<br>Unidos, todo el mundo invirtiendo en<br>tilipsa y me di cuenta en<br>¿Verdad? Uno tiene que ser contrario,<br>como dice Warren Buffet, "Be faful when<br>others are greedy and greedy when others<br>are<br>fearful." Sé temeroso cuando los demás<br>son<br>e avariciosos y cuando y cuando los<br>demás<br>sean avariciosos, tú ser temeroso o se<br>mejor más avaricioso cuando los demás<br>sean temerosos. Entonces, por lo<br>mismo, yo hice un video hace 4 meses y<br>profetizando que iba a ser un tremendo<br>año para Chile en la bolsa y que la y<br>que incluso profeticé que el que las<br>tarifas de tram no no iban a impactar<br>tanto en Chile. De hecho, impactaron dos<br>días donde yo hice compra, roté<br>acciones, pero fue una una anticipación<br>muy buena que nos hizo rentar muy bien<br>este<br>año. Entonces, para cerrar el capítulo<br>ISa, el IPSA, ¿qué se viene, qué se<br>viene con el ISA? Dependerá de las<br>elecciones presidenciales que son de<br>este año, de los planes de gobierno de<br>que vengan. Así que el futuro Lipsa no<br>lo sabemos, nadie lo sabe, pero sí<br>podemos saber que si la la el presidente<br>que se elija su lo que se converse<br>también entre los presidenciales, que<br>igual va a ser lo más importante para<br>los presidenciales, solamente bajar<br>impuestos o algo más importante<br>como una actitud agresiva a la<br>inversión, a la innovación.<br>la geopolítica que<br>también yo es probable que Trump no<br>llegue a un acuerdo con China como todo<br>el mundo cree. Yo creo que no creo en<br>eso. Por lo tanto, uno tiene que tener<br>pensar qué va a pasar en el ISA respecto<br>a<br>eso y y obviamente la tasa política<br>monetaria del Banco Central que está<br>extremadamente hockey, chinos tiene toda<br>la varias industrias al borde de la<br>quiebra. Bueno, y ahí vienen las<br>alternativas IPSA. Existen alternativa<br>Lipsa en Chile? El IPSA no es Chile.<br>Existen más de 100 empresas que tranzan<br>diariamente, pero con menos<br>volumen. Entonces, y ahí viene el tema<br>de los diendos. Los diendos no están<br>solamente necesariamente en el Ipsa.<br>De hecho, en el Club Valentinus Capital<br>estoy haciendo una revisión de 103 103<br>empresas que que en bolsa chilena que<br>son las que están<br>acá y que pueden generar dividendos<br>brutales y oportunidades. Bueno, y y<br>estas empresas que no son IPSA pueden<br>han generado dividendos brutales. Por<br>ejemplo, Amendral como precio hoy<br>día, el año entre el año 2020, 2021,<br>2022, un poco asustados también por el<br>por el retiro, por la nueva<br>Constitución, por los cambios<br>constitucionales, retiraron a precio hoy<br>día, pero entre un 80 a un 90% del del<br>valor total de la<br>acción. Entonces, en Chile se han dado<br>oportunidades<br>únicas que no están en el IPSA.<br>que es lo que estamos hablando, en donde<br>se generan dividendos, pero que no se<br>ven en otras partes del mundo,<br>dividendos<br>brutales. ¿Y por qué? que hay muchos<br>holdings como Almendral que es holding<br>de<br>de<br>Entel. Eh, y<br>así existen una cantidad de<br>oportunidades de viviendos muy buenas<br>que hubieron muchos, sobre todo en el<br>año 2000, entre el 2020 y 2023 hubieron<br>fue un goce para los que estuvieron<br>invirtiendo, pero para el estallo social<br>fue no fue muy bueno para los que<br>estuvieron invirtiendo el 2017, o sea,<br>el 2019 19 sobre todo 2019. Yo justo<br>vendí en 2018, así que por suerte no<br>está en el 2019 y no alcancé a a a<br>obtener estos ingresos brutales de 2020,<br>2021, pero sí 2023.<br>Y así hay otro ejemplo como el de la FP<br>Habábitat que tenían que el 77% en el<br>momento del matrimonio era el encaje que<br>el 1% de los fondos administrados de<br>esta FP y que en un momento estaba<br>valorizada a menos de su encaje y menos<br>deuda antes de que se separara de ISA<br>donde aumentó su deuda. Entonces,<br>Hábitat se podía comprar a un valor<br>inferior al precio que tenía en activos<br>por entregar de corto, o sea, activos<br>financieros. No estamos hablando de<br>propiedades en alguna ciudad remota de<br>Chile que valen que no tienen valor<br>tienen valor mercado muy bajo, que no se<br>pueden vender o una fábrica de acero<br>como un CAP que a quién se la va a<br>vender, tiene que vender el terreno,<br>sacar, no sé.<br>Acá en AFP Hábitat<br>tenían tenían activos<br>financieros que correspondían a más,<br>incluso en algún momento la acción valía<br>menos que todo su activo financiero y<br>eso era un error garrafal y que además<br>entregaba dividendo sobre el 15%.<br>Entonces estamos hablando que<br>oportunidades como esa existen todavía<br>pero son menos.<br>Entonces, el punto de vista IPSA podría<br>ser negativo, pero el punto de vista<br>small caps, estas otras 70, 80 empresas<br>que existen en el mercado que tienen<br>algún tipo de volumen, hay oportunidades<br>donde se pueden entregar dividendos pero<br>astronómicos que se entregaron sobre<br>todo en el año 2020, 2023 como el caso<br>Almendral, como el caso de Hábitat y<br>quizás ahora no es tanto, pero sí<br>todavía siguen<br>existiendo buenas opciones, pero son más<br>difíciles de encontrar. Entonces, ¿qué<br>cuál sería la segunda conclusión? Bueno,<br>la primera conclusión que habíamos<br>hablado que la ISA depende de factores<br>macroeconómicos, como cualquier país<br>puede ocurrir. A Chile tocó muy mala<br>suerte estos últimos año y en caso de la<br>Small Caps, que sería la otra categoría<br>de empresas más que no tranzan en el<br>Ipsa, pueden ser extremadamente<br>rentables dependiendo del timing de tu<br>stock picking, o sea, cuando el momento<br>que la compres y también si estás dispu<br>dispuesto a tener poca liquidez porque<br>la las las acciones que no cotizan en el<br>IPSA generalmente tienen menos liquidez<br>que las que cotizan en el Ipsa. Por lo<br>tanto, te cuesta más entrar y<br>salir. Pueden ser extremadamente<br>rentables, también pueden ser<br>extremadamente perjudiciales, pues hay<br>acciones que si no te saliste a tiempo,<br>perdiste la mitad de tu dinero y te<br>quedaste para siempre. El caso del AN<br>que se perdió el 99% su valor, producto<br>que está en quiebra<br>avisada, bueno, el AN era IPSA.<br>Pero entonces una segunda conclusión que<br>existen oportunidades tremendas como el<br>caso de Menderal que sacó como el 80% de<br>su de su valor en viviendo, el caso<br>Hábitat que valía más barata, o sea, la<br>gente ha multiplicado hasta por cuatro<br>veces el ingreso, o sea, ni en<br>criptomonedas puede obtener un 500% de<br>rentabilidad como lo obtuvieron quizás<br>alguna gente que compró Hábitat cuando<br>era muy<br>barata, incluyendo dividendo. Así que<br>hay oportunidades, sí, menos también.<br>Pero volviendo al Ipsa, uno podría<br>también existen, si uno, yo tengo unas<br>proyecciones del viendo 2026 que no les<br>quiero decir cuáles acciones son porque<br>son proyecciones que pueden tener muchos<br>errores, en donde todavía hay dividendos<br>para el próximo año del<br>7% y 8% inclusive en algunas<br>acciones, un diendo sobre el 6% en Chile<br>muy bueno. Así que incluso en el IPSA,<br>que son pocas empresas que ha crecido en<br>valor como un 22%.<br>en pesos chilenos y en dólares más.<br>Incluso en el Ipsa hay acciones que dan<br>diendo del 8% y un depósito a plazo da<br>un anualizado actualmente un<br>5% y el el bono a 10 años del estado da<br>un 6% y con el potencial de crecimiento<br>de las acciones. Así que oportunidad de<br>iPSA hay todavía, incluso inclusive en<br>el índice que no ha sido tan rentable,<br>con un buen stock picking y selección de<br>acciones, puedes tener acciones didendas<br>todavía muy buenas y además líquidas que<br>podrían darte más flexibilidad a tu<br>fondo por a tu portfolio<br>diendero. Entonces, tercera conclusión,<br>en la diendera IPSA también pueden ser<br>una alternativa. Se puede una<br>alternativa mezclada entre small caps<br>ya, una liquidez<br>mixta. Así que ese sería una un tercer<br>punto a considerar en este análisis.<br>Y aquí llegamos a otra pregunta. Las<br>acciones<br>tienderas en general solo solamente para<br>grandes patrimonios. Demostramos recién<br>que el las smallc pueden tener<br>dividendos tremendos y revalorizaciones<br>de acción del precio también muy grande.<br>El IPSA depende de factores<br>macroeconómicos y lo que ha visto la<br>gente y los inversionistas pequeños que<br>se quejan que el Ipsa es malo, que<br>invertir en Estados Unidos. Ojo ahí que<br>están viendo solamente una película de 5<br>años, no están viendo el macro de las<br>inversiones de en el largo plazo y la<br>diendera IRPSA también pueden ser una<br>alternativa. Pero la pregunta que se<br>viene es que las acciones dienderas solo<br>son para grandes patrimonios. Esto ha<br>sido una discusión y incluso algunos<br>miembros del club también piensan lo<br>mismo. Yo pensaba lo mismo también, pero<br>me he logrado convencer que no están<br>así. Y ahora les voy a demostrar por<br>qué.<br>Entonces, las acciones didenderas solo<br>son para grandes<br>patrimonios. Entonces, la pregunta que<br>uno se tiene que hacer, entonces si no<br>no vas a invertir en<br>acciones vas a hacer trading. ¿Por qué?<br>Porque el trading es para pequeños<br>patrimonios. Bueno, el trading tiene la<br>mala noticia es que mucha gente pierde<br>dinero. Estadísticamente más pierden<br>dinero de los que ganan dinero en<br>trading. Por lo tanto, es más arriesgado<br>eventualmente<br>que Entonces la pregunta es, si tú<br>tienes un pequeño patrimonio, ¿te<br>quieres arriesgar ese ese poco<br>patrimonio que tienes a perderlo tan<br>fácilmente? Esa es la primera pregunta.<br>Y yo hice un video que volví a poner<br>activo en el canal chileno que se llama<br>Trading Versus Val Investing, que es un<br>subconjunto de otro video grande que<br>está en el canal internacional de cómo<br>aumentar los ingresos.<br>Y aquí sacan saca unas grandes<br>conclusiones. Primero que es difícil ser<br>consistente en el trader, incluso para<br>campeones mundiales y trader legendario.<br>Incluso hago comparaciones con traders<br>legendarios que supuest que han tenido<br>una rentabilidad brutal, pero quizás en<br>pocos años y después una rentabilidad<br>general quizás superior a otros<br>inversionistas, pero no consistente en<br>el largo<br>plazo. Eso lo podemos ver este video.<br>Para no hacer tan largo este video, por<br>favor vean este video. Voy a poner el<br>link abajo en el en este video para que<br>lo puedan ver después.<br>Y también este hace referencia otro<br>video. La consistencia genera mejores<br>rendimientos a largo plazo. También lo<br>demuestro en este video para que lo<br>vean. Y el trading es un trabajo al<br>final uno tiene que cararle mucho<br>tiempo. Entonces la pregunta es, ¿tienes<br>tiempo para para un fondo por un<br>portfolio que no sea value investing o<br>diender un portfolio de trading?<br>Necesitas tiempo. De hecho, yo tengo un<br>portfolio de trading y hay que dedicarle<br>un tiempo, quizás más swing trading,<br>pero en cambio las acciones, el<br>portfolio dendero puede ser más pasivo,<br>como no tan pasivo, eso lo vamos a ver<br>más después.<br>Incluso puede ser muy pasivo de varios<br>acciones que puede uno puede mantener<br>por muchos años o por poco tiempo como<br>mi portfolio vendero que hemos sacado<br>acciones vivendera este<br>año. Así que la pregunta es si tienes<br>tiempo. La gracia porfio vendero es que<br>puedes dedicarle mucho tiempo o poco<br>tiempo dependiendo de tus objetivos de<br>inversión y tu lo que lo que diga tu eh<br>asesor de<br>inversiones. Y aquí volvemos a lo mismo,<br>lo en un espacio tiempo de solo 2<br>años, la mayoría de los clientes ha<br>perdido dinero en casi todos los brokers<br>que<br>existen. Y esto es está eh lo proveé en<br>los mismos esta información la probé los<br>mismos brokers. Por lo<br>tanto,<br>em es difícil ser consistente y la<br>mayoría pierde dinero en el<br>trading. Eh, ¿por qué? incluso en un<br>periodo de 2 años que uno podría<br>decir y después y esto puede ser aún<br>peor, la competencia puede ser aún peor.<br>A hace una semana salió este Alpha<br>Evolve de Google que se autogenera<br>código y automejora a sí<br>mismo. Resolvió un problema matemático<br>que tenía 56 años de edad de edad<br>e se automejora a sí mismo, que sería lo<br>que está predicho por este tipo medio<br>loco. Leopold Anner en la página web<br>está acá en donde el año 2028 se podría<br>alcanzar la que la IA se automejore a sí<br>misma y llegar a la superinteligencia.<br>Esto ya está ocurriendo hace una semana<br>atrás, así que y muchos traders de todo<br>el mundo usan, muchos fondos de<br>Hedgefund de fondos de inversiones usan<br>trading con IA y IA cada vez más<br>avanzada, sobre todo las IA actuales,<br>las que no están disponibles en el<br>mercado como el O3 que pagar suscripción<br>o o el Gemini 2.5 ya están superando<br>mucha área a los profesionales<br>doctorados del mundo. Así que la<br>pregunta es, ¿tú podrás superar la<br>superinteligencia de la IA que está por<br>llegar el 2027 y 2028 que se estima que<br>se va va a superar a todo lo a todo lo<br>humano en capacidades técnicas, sí o<br>sí? Entonces, ojo que la competencia se<br>viene aún peor para el trading. Así que<br>y la otra pregunta es, ¿te sobra el<br>dinero para no recibir ingreso ingreso e<br>inclusive disminuir tu patrimonio, como<br>lo hacen casi todos los traders del<br>mundo?<br>Entonces, la pregunta es,<br>¿quién la pregunta que estamos queremos<br>resolver es solo las acciones dineras<br>son solo para grandes inversionistas?<br>Podríamos decir que el trading es para<br>grandes inversionistas. ¿Por qué? Porque<br>tiene que estar dispuesto a perder<br>dinero por muchos años. A veces tener<br>años, no sé, Tomás, Claro, contaba que<br>hubo un par de años que tuvo menos 60%.<br>con tu, si tú eres un pequeño<br>inversionista, estás dispuesto a perder<br>la mitad de tu patrimonio por 2 años<br>para después ganar un 100% o quizás 300%<br>después volver a perder una gran<br>cantidad. Entonces, ojo ahí con que<br>quién<br>realmente en verdad yo creo que la gente<br>que debería hacer trading es la gente<br>que está en el quintil más alto de<br>Chile, la gente que gana sobre 3<br>millones de pesos mensuales tiene de<br>tiene quizás más capacidad de ahorro.<br>Este es un un gráfico entre ingreso<br>disponible y gasto mensual. Y los<br>primeros cuatro quintiles chilenos no<br>tienen mucho dinero para ahorrar.<br>Entonces, podríamos decir que el trading<br>solamente es para el quintil más alto de<br>la sociedad, porque pueden darse el lujo<br>de tener años en pérdidas, como lo dijo<br>Tomás Claro, lo dicen algunos<br>inversionistas, que pueden tener menos<br>60% o más 400%.<br>Pero te puedes dar el gusto donde vas<br>con con pequeños microahorros, ¿no? No<br>sé si te puedas dar el gusto de hacer<br>trading con poco<br>capital. Te sobra el dinero para recibir<br>incluso disminuir esa est una PPT<br>repetida. El trading es para gente con<br>mucho patrimonio. Esa es mi mi<br>conclusión. Y tiempo, porque el 1000%<br>puede hacer un trading del 1000% como<br>dice Casanegra y el 1000% de 0 a cer. O<br>sea, si tú tienes un pequeño patrimonio<br>y te esfuerzas y logras rentabilizar un<br>100%, un 1000% de tu patrimonio, pero tu<br>dinero es poco, como no es<br>consistente, el 100% y es un trabajo<br>remunerado, no remunerado, mucho tiempo,<br>muchos meses no vas a ganar dinero. Por<br>lo tanto, tienes los ingresos<br>suficientes pasivos. Tienes ingresos<br>pasivos o tienes un sueldo muy grande<br>para poder compensar que tengas meses en<br>que no ganes dinero con el<br>trading. Entonces, la conclusión es que<br>el trading es para gente con mucho<br>patrimonio y tiempo. Entonces, tú tienes<br>mucho patrimonio y tiempo. Eh, esa es la<br>gran pregunta que tienes que hacerte.<br>Y esto también está más actualizado. El<br>quinto quintil único que tiene capacidad<br>de ahorro en Chile. Esa es la realidad.<br>Y la gente que ahorra mucho, que lo<br>vimos en el video, ingresos, cómo<br>aumentar tu ingreso realmente en el<br>canal<br>internacional, la vivienda te lleva un<br>18%, el alimento un 30% para los<br>perceptes más bajos, por lo tanto, no te<br>puedes dar el gusto de hacer trading<br>teniendo poco capital. Esa es la verdad.<br>¿Y cuál es la gracia del portfolio<br>dendero? que te genera ingresos<br>recurrentes. Y uno podría decir, "Okay,<br>en un portfolio vendero chico, por<br>ejemplo, que tengo yo, puedo generar un<br>viviendo anual de 600,000 pes o el año<br>2026 800,000<br>pes. En cambio, un un patrimonio grande<br>puede generar un dividendo mensual de<br>1,000ón o<br>1,9 o un portfolio de gringo puede<br>generar $,000 mensuales o $200<br>mensuales. Entonces, la pregunta es,<br>¿los dividendos son útiles para la gente<br>común y corriente?<br>Y por ejemplo, los diendos sirven<br>realmente en la tercera un caso de una<br>profesora que la llaman Antonia, 48 añ<br>años, que gana alrededor de un millón de<br>pesos. El padre de su único hijo aporta<br>300,000 a la economía familiar. Antonia<br>paga 550,000 en viviendo, 60000 en gasto<br>comune y 20000 electricidad. Bueno, esto<br>es barato. Plan intern 30.000, 1000,<br>15,000 por cuenta de agua y 250,000 en<br>compra<br>supermercado. Si ya tuviera un portfolio<br>chico diendo que le generaran 848,000<br>pesendo, serviría para<br>pagar algo. Sí, por lo menos la deuda<br>que tiene en su tarjeta de crédito. Hace<br>tiempo que saco saco de un lado para<br>pagar una deuda y después de otro lado,<br>pero ahora llegué al límite de mi<br>tarjeta, 2,8 millones de pesos, no tengo<br>cómo pagarla. Llevo tres meses pagando<br>solamente el montonio y pagando<br>intereses. Yo sé que es lo peor que<br>puedo hacer, pero no me alcanza.<br>Comenta. Si ya tuviera un fondo de<br>vendero, con este fondo yendero, estos<br>848,000 pes, podría pagar una gran parte<br>de su deuda, de su tarjeta de<br>crédito. Y si uno di en 12 meses,<br>estaría generando 70,000 meses pesos que<br>le causaría casi para pagar los gastos<br>comunes y la<br>electricidad. Entonces, ¿sirve los<br>fondos los fondos de los portfolios<br>vendederos? Por<br>supuesto. Y de hecho en la gente que<br>tiene más dinero, la que más tiene<br>fondos divenderos o ingresos pasivos que<br>tiene propiedades, acciones que generan<br>diendo en<br>Chile. Entonces, la gente que gana<br>realmente plata en Chile, que no es<br>dinero<br>heredado e necesariamente como algunos<br>traders que podrían tener dinero<br>heredado, eh, y por lo tanto no tienen<br>no tienen que o tienen otros fuentes de<br>ingreso que le permite pagar sus gastos<br>diarios mensuales como esto. Entonces sí<br>se pueden gusto de hacer trading, pero<br>si tú no tienes como el 80% de la<br>población<br>chilena, eh no tienes dinero para<br>ahorrar para poder hacer<br>trading, sí un portfólio vendero te<br>podría dar la posibilidad de pagar parte<br>de tu mensualmente de tus gastos reales<br>y al final el dinero es un tema de<br>flujo. El trading te puede haber mucha<br>plata, pero tenis que tener un<br>patrimonio enorme para poder vivir de<br>otras cosas o trabajar y hacer trading,<br>pero para<br>eso tenis que ser del quintil más alto<br>de todas<br>maneras, pero para la gente comú y<br>corriente un porfio vendero le podría<br>servir eventualmente o algo de renta<br>fija, pero el problema de las rentas<br>fijas que generalmente no supera al a la<br>inflación, por lo tanto son cada vez más<br>pobres, pero más pobres pero menos pero<br>van generando cada vez más flujo, lo que<br>les permitiría ahorrar más porque ya<br>pagando esta deuda esta persona con<br>sufforio yendero. Después de un año más<br>podría ahorrar este<br>dinero y todo este dinero compuestamente<br>podría generar diendo más de largo plazo<br>y sobre todo si hace la PBA para esta<br>persona, bueno, yo no soy asesor<br>presional o algún tipo de APD que lo vea<br>tu asesor presional, podría generarle<br>ingresos con con ayuda estatal e o para<br>gente que tiene mucho patrimonio, la PBB<br>que tiene ayudas fiscales para pagar<br>menos impuestos.<br>Entonces, los diendos sirven totalmente<br>y la gente con más plata gana diendo,<br>tiene ingresos<br>pasivos e y la gente con más plata que<br>hace trading es porque le sobra el<br>dinero. Esa es la verdad. Entonces, la<br>la otra pregunta es, ¿el porfolio de<br>dendero genera interés compuesto? Eso<br>sí. Por ejemplo, yo tengo un portfolio<br>dendero y un portfolio de corto plazo<br>semitrading, más que ver tanto gráfico,<br>veo gráficos un poquito, pero lo que más<br>veo oportunidades, oportunidades que el<br>mercado no calza.<br>Y aún así, como no tengo el el interés<br>compuesto de los diendos, me generó me<br>está generando este año menos diendo,<br>menos rentabilidad total que porfendero,<br>que ha sido un exitazo. Bueno, esto<br>también lo ayuda a que Chile ha crecido<br>un 20%, pero ese 23% extra es un<br>producto de mis ventas, toma de<br>ganancia, pero también de los viviendos.<br>Por lo tanto, el portfólio vendero<br>genera interés compuesto, incluso<br>actualmente sin estas oportunidades de<br>de hábitat o los holding que daban<br>viviendo extraordinariamente alto por<br>sobre casi su valor de su<br>acción. Gente como Bonifas, que este<br>economista que respeto mucho del punto<br>de vista económico, no entiende esto.<br>¿Por qué? porque él es un trader y gana<br>ingresos por por ser economista, por ser<br>profesor, por invertir en<br>startups, por ganar comisiones de los<br>fondos que gestionó de renta fija, pero<br>el que realmente sabe uno gana, hay<br>dinero, interés compuesto a través de<br>los dividendos y yo lo veo a través de<br>mis dividendos que genero como<br>accionista de empresa, tanto que cotizan<br>en bolsa como inversiones que tengo yo<br>actualmente y los diendos son compuestos<br>y se generan<br>riqueza. Conclusiones, por el porfio de<br>es más consistente en el largo plazo y<br>no tienes que competir con la<br>inteligencia<br>general eh con la supería que se viene<br>en el 2028 y millones de expertos en el<br>mundo. No tienes que esperar al mercado.<br>Es una relación empresarial. Aquí una<br>relación de negocios de gente mayor como<br>dicen como dice Casanegra.<br>Cuando uno recibe diendos tanto en<br>acciones como en empresa o como en<br>emprendimiento o diendos de porque te<br>están pagando tu casa, estás recibiendo<br>diendos porque hiciste una inversión<br>inmobiliaria, un departamento chiquitito<br>que te genera ingresos, tú tienes una<br>relación de negocios empresarial, una<br>una relación de grandes, de gente mayor,<br>como diría Casanera, muy buena frase que<br>se mandó. Yo no soy mucho de la<br>inversión de Casa Negra, que es más de<br>Vale. Yo soy más de digendero, más de 2<br>años, pero también me gusta el de Vario,<br>pero prefiero yo elendo consistente de<br>que venga todos los años. ¿Por qué?<br>Porque quizás mi patrimonio es menor que<br>el de otros deep values del<br>mercado. Entonces, uno tiene una<br>relación de mayor de edad. Estamos<br>hablando aquí dinero de verdad, dinero<br>que entra producto de los beneficios que<br>genera la<br>empresa. El trading está muy bueno, me<br>gusta hacer trading, pero hecho trading<br>brutal. He hecho 300% de en Bitcoin,<br>pero no va a ser para toda la vida ser<br>300% analizado de Bitcoin. De hecho,<br>hubo un año que generé cero en Bitcoin<br>negativo, año que ni abril Bitcoin.<br>Entonces, si uno quiere vivir los<br>ingresos consistentes que te ayudan a tu<br>flujo, a tus gastos<br>reales, mejor tener una relación<br>empresarial con la empresa, entender la<br>empresa dentro un punto de vista<br>empresarial, como lo haría cualquier<br>empresario o el 80 88% de los de los de<br>los millonarios del mundo son<br>empresarios. Entonces, si tú quieres<br>entrar ese grupo de los empresarios, el<br>portfolio vendero puede ser un camino<br>para esa relación empresarial.<br>eh que es la<br>real. Y después cuarto, tercer punto,<br>porforo de dendero genera ingresos<br>recurrentes para tu vida real, eso lo<br>hablamos recién, y el portforio de<br>dendero genera interés compuesto. Estas<br>son las cuatro conclusiones de que<br>porfendero es superior en muchos<br>sentidos si es que tu perfil de riesgo<br>lo<br>permite. Y aquí está el resumen hasta el<br>momento de los siete puntos. Y por<br>último, el portfolio entero es un<br>ingreso pasivo. Eso no es ingreso<br>pasivo. Tienes que mantenerlo por<br>siempre. Esa es la pregunta que uno se<br>tiene que hacer, que hay muchas<br>preguntas que se hacen. Entonces, por<br>folio vendero es un ingreso pasivo,<br>tienes que mantenerlo por siempre.<br>Y bueno, eh los ingresos activos por<br>folio y<br>pasivos podría decir este gráfico tiene<br>tipo ingresos que el activo los ingresos<br>activos que sería el<br>trabajo, el portfolio<br>incomfolio que va creciendo, como una<br>acción tecnológica que crezca en el<br>tiempo y se valorice 10 veces en los<br>próximos 30<br>años e como las empresas tecnológicas,<br>por ejemplo, y el ingreso pasivo como el<br>real estate, por ejemplo, acciones, o<br>sea,<br>tener una propiedad, el deep value de<br>casa negra, por ejemplo, que le gusta<br>invertir en acciones que o no hace nada.<br>De hecho, creo que revisa los estados<br>anuales, ni siquiera revisa los estados<br>trimestrales, o sea, realmente le dedica<br>muy poco tiempo a a sus acciones y por<br>eso es un ingreso pasivo real si está<br>acá. Y el portfolio endero que yo tengo<br>y que más o menos entendido podría ser<br>pasivo como más activo o más de value.<br>Entonces, el value investing también<br>puede tener diendo, el macroinversor<br>también puede tener diendo y el DIP<br>value también puede tener diendos, pero<br>más de largo plazo. Entonces,<br>dependiendo tipo portfolios puede<br>tender, emprender, tener empresa, ser<br>autoempleado, trabajar y el trading son<br>ingresos activos.<br>Yo actualmente estoy emprendiendo, por<br>lo tanto también tengo que, por ejemplo,<br>Valentinos Capit estamos reinvirtiendo<br>todo el dinero de lo de los de los del<br>club y estoy en déficit, estoy perdiendo<br>todos los meses una cifra<br>grande porque estoy pagando sueldo,<br>arriendo para poder reinvertirla en<br>activos que me generen valor en el largo<br>plazo. Eh, pero los<br>portfolios permiten darme esos gustos.<br>El trading yo casi lo hago en mi<br>portfolio a corto plazo, pero entonces<br>ustedes tienen que definir qué qué tan<br>activo pasivo pueden ser en su<br>portfolio. A eso quería ir con esto.<br>Caso Valentino Capital, tengo uno muy<br>activo que el<br>ultrcológico que me va a cubrir de la<br>inteligencia artificial el corto plazo<br>para ver oportunidad IPSA, que también<br>es como más<br>trading. Pero en fondo mi portfolio más<br>grande, el portfolio Vendero Chile que<br>está entre medio entre un ingreso<br>pasivo, pero también un ingreso que<br>quiero que sea un poco de crecimiento,<br>pero también es bien activo. Estoy todos<br>los días<br>revisándolo. Pero mi idea es también<br>tener un portfolio disepo, en donde yo<br>compro y me olvido. De hecho, ya tengo<br>una acción y de hecho estoy por hacer un<br>video por la segunda acción del deep<br>value, que son acciones que quizás<br>incluso no entreguen dividendo<br>actualmente, pero quizás entreguen<br>dividendo los próximos tr años, pero van<br>a ser individos tremendos al precio<br>actual. Esa es la idea del portfolio<br>vario, no vender nunca. Ahí sí que no<br>quiero vender nunca que me cueste<br>vender, pero por vendero Chile hemos<br>vendido este este año como ocho empresas<br>y no tengo miedo a vender comprar y<br>vender en el divendero chileno que es<br>más<br>activo porque claro, imagínense que la<br>tesis de inversiones van<br>cambiando. Entonces por la conclusión<br>final podríamos decir que porfendero<br>puede ser activo o pasivo dependiendo de<br>tu estrategia, de tu objetivo.<br>Así que repasando, ¿las empresas<br>didenderas son rentables en Chile?<br>Primero, elsa depende de factores<br>macroeconómicos como cualquier país le<br>puede ocurrir, inclusive en Estados<br>Unidos, los últimos 5 años IPSA no le<br>fue bien, pero ahora le está yendo muy<br>bien. Le puede ir seguir yendo bien,<br>dependerá de lo geopolítica, de las<br>presidenciales y otros<br>factores. Las small cap chilenas pueden<br>ser extremadamente rentables dependiendo<br>del timing de tu stock picking de tu<br>cuando las compras, porque las compras<br>después de que pase todos los dividendos<br>extraordinarios quizás no sean tan buena<br>inversión o quizás las puedes comprar<br>después de ese extraordinario cuando el<br>mercado sobre reaccione también. Eso<br>dependerá de<br>tu y también de tu de la pocaidez<br>significa que vas no va a ser fácil<br>salirse. Tercer punto, la dividendera<br>IPSA también pueden ser una alternativa<br>que que en ese caso serían tendrían la<br>ventaja de tener una liquidez y un<br>estabilidad mayor que las small caps<br>chilenas. Cuarto, el portfolio vendero<br>es más consistente en largo plazo que<br>otro tipo de portfolio y podría ser tan<br>consistente como portfolio de value<br>investing, sí, pero más es más<br>consistente que portfolio de trading,<br>por ejemplo, claramente demostrado en el<br>video que hice aparte. Quinto, los<br>diendos son el ingreso empresarial por<br>excelencia.<br>El los diendos tanto de empresas o como<br>acciones que cotizan en empresas que<br>cotizan en bolsa o no, son ingresos<br>empresariales reales y son los ingresos<br>que genera la empresa de la gente que<br>tiene grandes capitales o tienen<br>propiedades o tienen acciones o tienen<br>empresas y hacen trading quizás como por<br>diversión quizá. Y después, sector,<br>porfio genera ingresos<br>recurrentes para tu vida real. Y<br>séptimo, el porfio vendero genera<br>interés recurrente y consistente. Ojo,<br>el porfario genera interés compuesto.<br>También puede haber otras opciones de<br>generar mejor interés compuesto, ¿de<br>acuerdo? Pero genera ingreso recurrente<br>a través de los diendos y el porforo de<br>dinero puede ser activo pasivo. No<br>tienes por qué vender tener tus acciones<br>dienderas de por vida. Quizás en el<br>disval puedes tenerla más años, pero si<br>tu actitud es más de corto plazo, puedes<br>tenerla por menos tiempo, el tiempo que<br>tú quieras. Hasta aquí te hemos llegado.<br>Muchas gracias por llegar hasta acá.<br>Hasta luego.