Inviertes en acciones en Chile y no<br>entiendes esta nueva advertencia que<br>lanzó la CMF, podrías estar mucho más<br>expuesto de lo que crees, incluso sin<br>siquiera saberlo. Hoy la CMF acaba de<br>marcar una línea roja muy clara y lo que<br>antes algunos veían como una jugada<br>inteligente, hoy puede ser considerado<br>una operación que es ilegal. Y en este<br>video vas a poder entender qué es lo que<br>cambió, a quién afecta de verdad y qué<br>errores debes evitar. Y sobre todo cómo<br>protegerte como inversionista, sin<br>miedo, sin tecnicismo, pero con muchos<br>criterios. Quédate conmigo entonces<br>hasta el final de este video porque vas<br>a mirar el mercado chileno con otros<br>ojos. Esto no es solo para grandes<br>corredores o instituciones o grandes<br>traders. Esto también te toca a ti,<br>incluso si recién estás empezando.<br>Déjame plantearte una escena muy simple.<br>Tú compras acciones, lo haces con<br>esfuerzo, con disciplina, con la<br>esperanza de que sea una buena decisión<br>para tu futuro, ¿cierto? Pero el mercado<br>donde tú operas no es solo números y<br>gráficos, sino que también es confianza.<br>Y cuando esa confianza se empieza a<br>romper, los que pagan el precio casi<br>siempre son los inversionistas común y<br>corrientes, como tú o como yo. Y eso es<br>exactamente lo que la CMF está tratando<br>de evitar con esta noticia. El problema<br>es este. Había personas que estaban<br>simulando operaciones de compraventa, no<br>para invertir realmente, sino que para<br>patear el pago de una compra inicial. Y<br>eso para la CMF no es una inversión,<br>sino que es una transacción ficticia.<br>Ahora, tal vez tú estás pensando, pero<br>yo nunca haría nada ilegal. La verdad<br>que nadie quiere hacer nada ilegal,<br>¿cierto? El problema es que muchas<br>personas no sabían que esto podía ser<br>considerado como ilegal y ahí está el<br>riesgo. Entonces, aquí lo importante es<br>[música] que entiendas que esto no es<br>solo para grandes traders, para<br>operadores que son sofisticados o<br>instituciones financieras, sino que esto<br>también puede afectar a inversionistas<br>que son activos, a personas que hacen<br>trading frecuentemente, personas que<br>siguen estrategias que ven en redes<br>sociales, por ejemplo, o incluso a<br>quienes confían ciegamente en su<br>corredor. Entonces, si alguna vez<br>operaste sin entender del todo qué es lo<br>que estaba firmando, liquidando o<br>postergando, entonces este videode es<br>para ti<br>[música] y quédate muy atento porque en<br>minutos te voy a contar entonces el<br>error más común que la mayoría de las<br>personas comete sin darte cuenta y que<br>ahora puede tener consecuencias<br>gravísimas. Entonces, vamos al grano. La<br>CMF dijo lo siguiente en simple. Si<br>compras acciones y luego haces ventas y<br>recompras sucesivas solo para retrasar<br>el pago sin la intención real de<br>transferir las acciones, eso se<br>considera una operación ficticia. Y las<br>operaciones ficticias están prohibidas<br>por ley en Chile. ¿Cierto? Eso no es<br>nada nuevo. Lo nuevo es que ahora la CMF<br>lo explicó, lo interpretó y lo dejó por<br>escrito y eso lo cambia absolutamente<br>todo. Y sabes qué es lo más fuerte? es<br>que no importa si la operación calza<br>técnicamente, no importa si el sistema<br>lo permite, no importa si antes nadie<br>decía nada, lo que importa es la<br>intención real detrás de esta operación<br>y eso es la clave. Imagínalo así, tú<br>compras una acción el día de hoy, pero<br>no quieres pagar hoy, sino que entonces<br>haces esto, vendes esa acción, luego la<br>recompras, cambias la fecha de<br>liquidación,<br>vuelves a vender y vuelves a recomprar.<br>En el papel parece que hay actividad,<br>pero en la práctica no cambió nada, sino<br>que las acciones nunca salieron<br>realmente de tu control.<br>El único objetivo fue ganar tiempo y<br>para la CMF eso es como decir, hm, esto<br>no fue una compra real, sino que fue una<br>simulación y eso es lo que la ley llama<br>una transacción ficticia.<br>Y mucho ojo con esto, porque esto no<br>solo tiene consecuencias legales,<br>[música] sino que además tiene<br>consecuencias mucho más profundas para<br>el mercado. [música]<br>Y de eso vamos a hablar ahora. Si no<br>entiendes esta noticia, pueden pasar<br>varias cosas. Lo primero que puede pasar<br>es que puedes estar usando una<br>estrategia que ya no es válida sin<br>saberlo.<br>Segundo, puedes confiar en prácticas que<br>el regulador ahora está mirando con<br>lupa. Y tercero es que si el mercado<br>pierde transparencia, entonces los<br>precios dejan de reflejar la realidad.<br>¿Y quién paga eso?<br>El único que lo paga eres tú el<br>inversionista común y corriente. Porque<br>cuando el mercado se distorsiona,<br>aumenta el riesgo, se castiga al<br>pequeño, se premia al que tiene<br>información y eso es exactamente los lo<br>que la CMF quiere evitar. Y aquí viene<br>lo importante. Esta noticia no es una<br>amenaza para el inversionista<br>responsable, [música] sino que es una<br>protección. Eso lo tienes que<br>considerar. La CMF no actúa por<br>capricho, sino que su trabajo es uno<br>solo y es proteger la integridad del<br>mercado financiero chileno, porque sin<br>integridad entonces no hay confianza, no<br>hay inversión que sea sana, no hay un<br>mercado justo. Entonces esta resolución<br>es una señal muy clara de que el mercado<br>chileno no es un casino ni es un lugar<br>[música] para mañana, ¿cierto?<br>Y aquí viene un punto algo incómodo para<br>muchas personas. Muchos inversionistas<br>dicen, "Si mi corredor lo permite,<br>entonces debe estar correcto, debe estar<br>bien lo que está haciendo." [música] Y<br>resulta que no necesariamente. La CMF<br>ahora fue muy clara. Los corredores<br>tienen la obligación de evitar que sus<br>clientes hagan estas operaciones y eso<br>significa que los controles van a van a<br>seguir en aumento, van a ser más<br>exhaustivos y las explicación van a ser<br>más estricta. y las excusas ya no sirven<br>y eso aunque incomode es sano para todo<br>el mercado chileno. Ahora, [música] ¿qué<br>es lo que debes hacer tú como<br>inversionista? Aquí no te voy a decir no<br>inviertas, no te voy a decir ni te voy a<br>meter un susto ni miedo por esto, sino<br>que te voy a decir algo mucho más útil.<br>Te voy a decir, invierte con intención<br>real. [música] Entiende cada operación<br>que haces y no copies estrategias que no<br>comprendas, que no entiendas.<br>pregunta por qué y para qué haces cada<br>movimiento. Si no puedes explicar con<br>palabras simples por qué hiciste una<br>operación, probablemente entonces no era<br>una buena idea. Y esto no es para<br>paralizarte ni mucho menos, sino que es<br>para poder darte claridad. Y aquí muchas<br>personas fallan, sino que solo es<br>reaccionan cuando el problema ya<br>explotó. Pero tú puedes puedes hacer<br>algo muy distinto. Y aquí te voy a dejar<br>una sugerencia clara. Revisa<br>periódicamente las noticias y<br>resoluciones de la CMF. No necesitas<br>leer todo, sino que necesitas saber qué<br>es lo que está cambiando. Entonces, aquí<br>te voy a mostrar entonces cómo encontrar<br>esta noticia en específico y cómo puedes<br>ver siempre las nuevas para que estés al<br>día. Vamos con el tutorial.<br>Entonces vamos a ingresar a la página de<br>la CMF, cmfile.cl<br>y aquí en la página aparecen varias<br>pestañitas. Y nos vamos donde dice<br>prensa y presentación. Pinchamos ahí,<br>acá aparecen los destacados<br>y nos vamos a comunicados de prensa.<br>Este, aquí aparecen por fecha, si se<br>fijan están del 21 de enero, 26 de<br>enero, 27 de enero, 29 de enero.<br>Nosotros vamos a irnos a lo que nos<br>interesa que es el 27 de enero.<br>Pinchamos acá<br>y aquí dice CMF informa criterio que<br>considerará ciertas operaciones<br>sucesivas de compraventa de acciones en<br>bolsa como transacciones ficticias.<br>Aquí podemos descargar el comunicado<br>y aquí aparece, ¿ven?<br>Entonces, para que se los voy a leer<br>para los que no puedan ingresar a la<br>página o descargarlo. Ya dice, "La seme<br>informa criterio que considerará ciertas<br>operaciones sucesivas de compraventa de<br>acciones en bolsa como transacciones<br>ficticias."<br>Y dice, "Quienes realizen operaciones<br>continuas y sucesivas de venta y de<br>compra de acciones con condiciones de<br>liquidación distintas, con el solo<br>objetivo de postergar el pago de la<br>compra inicial, se estimará que<br>infringen la prohibición dispuesta la a<br>en el artículo 53 de la ley 1845.<br>Los corredores de la bolsa de bolsa<br>deberán adoptar los resguardos que son<br>necesarios con el objeto de evitar que<br>sus clientes realicen las operaciones<br>descritas. El 27 de enero del 2026, la<br>Comisión para el Mercado Financiero, la<br>CMF, mediante la resolución exenta 1274,<br>aprobó una interpretación general sobre<br>el tipo de operaciones que vulnerarían<br>la prohibición dispuesta en el artículo<br>53 de la Ley 1845.<br>Dicho artículo dispone que es contrario<br>a la presente ley efectuar cotizaciones<br>o transacciones ficticias respecto de<br>cualquier valor, ya sea que las<br>transacciones se lleven a cabo en el<br>mercado de valores o a través de las<br>negociaciones privadas. La resolución<br>aclara que adquirir valores de oferta<br>pública en bolsas de valores con el<br>ánimo de realizar posteriormente de<br>manera conjunta operaciones continuas y<br>sucesivas de venta y de compra a término<br>de esos valores con condiciones de<br>liquidación distintos con el solo<br>objetivo de postergar el pago de la<br>compra inicial es contrario a lo<br>establecido en el artículo 53 de la ley<br>1845<br>Lo anterior, toda vez que ese conjunto<br>de operaciones no tiene el ánimo real de<br>transferir los instrumentos negociados,<br>como debe ocurrir en las operaciones de<br>compraventa de valores, sino que solo<br>buscan<br>diferir el pago de la transacción<br>original. Por ende, ese conjunto de<br>transacciones configura una operación<br>ficticia. Ya, lo anterior es sin<br>perjuicio de otras operaciones que<br>puedan ser ficticias y que deben ser<br>analizadas en su mérito para determinar<br>si infringen o no el artículo 53 de la<br>ley 1845.<br>La integridad del mercado es esencial<br>porque sustenta la confianza del público<br>y de los inversionistas, lo que<br>hablábamos en el video, en que las<br>transacciones se realizan en condiciones<br>transparentes y competitivas,<br>garantizando que los precios reflejen<br>información real y no estén<br>distorsionados por prácticas engañosas.<br>Ya. La resolución exenta junto a la<br>interpretación emitida por la CMF se<br>encuentra disponible en el sitio web<br>institucional. Si ustedes pinchan a<br>donde dice resolución exenta,<br>les aparece la resolución que dictó la<br>CMF para eh este comunicado. Dice,<br>"Ejecuta acuerdo del Consejo de la<br>Comisión Premercado Financiero que<br>aprueba una interpretación general sobre<br>la prohibición dispuesta en el artículo<br>53 de la Ley 1845.<br>¿Ya?<br>Entonces ahí ustedes pueden revisar<br>y siempre cuando quieran tener mayor<br>información entonces vayan a la<br>pestañita, ingresan a la SMF y se van a<br>la pestañita de prensa y presentaciones<br>y luego se prensa y presentaciones y<br>luego se van a los comunicados de<br>prensa. Ya aquí aparecen todo lo que<br>hace la CMF, lo que comunica durante su<br>página. Ya. Ahora, si les quedó alguna<br>duda con respecto a la ley 18,045,<br>nos vamos a ir acá y vamos a buscar<br>bcn.cl<br>y esa es la biblioteca del Congreso<br>Nacional. Ya, en el buscador vamos a<br>poner<br>ley 18,45<br>para que sepan ustedes qué ley es esa.<br>Entonces, aquí tenemos<br>la ley 1845<br>del Ministerio de Hacienda. nos vamos a<br>ver en norma en ley de Chile<br>y aquí está toda la ley. La ley 1845 es<br>la ley del mercado de valores.<br>Entonces es importante conocerla y la<br>pueden leer a través de esta página.<br>Aquí aparece toda la ley, la pueden<br>escuchar. Ustedes pinchan acá y le ponen<br>escuchar. También la pueden escuchar. Si<br>no quieren leerla, la pueden escuchar y<br>aquí aparece la ley. Aparece la ley,<br>aparecen sus modificaciones<br>y cualquier ley que ustedes quieran ver<br>la pueden revisar en esta página. Así<br>que ojalá que les sirva y cuando tengan<br>cualquier duda, cuando les hablen de la<br>ley número tanto, ustedes buscan acá y<br>aparece la ley. Si llegaste hasta aquí,<br>ya ganaste algo muy valioso. Entendiste<br>el mercado, sabes a quién realmente<br>afecta, conoces el costo de ignorar esto<br>y tienes una forma concreta de<br>protegerte. Y lo más importante, no<br>necesitas ser un experto para invertir<br>bien, solo necesitas criterio e<br>información. Este canal existe para<br>esto, para ayudarte a entender el<br>mercado chileno sin humor, sin promesas<br>falsas, sin miedo, porque invertir no es<br>[música] adivinar solamente, sino que es<br>entender. Y mientras más entiendes,<br>entonces puedes tomar mejores<br>decisiones. Muchas gracias por quedarte<br>hasta el final. Gracias por tomarte en<br>serio tu futuro financiero y recuerda<br>esto, el mercado no premia al más<br>rápido, sino que premia al que entiende<br>mejor el juego. Nos vemos en el<br>siguiente