Inviertes en acciones en Chile y no
entiendes esta nueva advertencia que
lanzó la CMF, podrías estar mucho más
expuesto de lo que crees, incluso sin
siquiera saberlo. Hoy la CMF acaba de
marcar una línea roja muy clara y lo que
antes algunos veían como una jugada
inteligente, hoy puede ser considerado
una operación que es ilegal. Y en este
video vas a poder entender qué es lo que
cambió, a quién afecta de verdad y qué
errores debes evitar. Y sobre todo cómo
protegerte como inversionista, sin
miedo, sin tecnicismo, pero con muchos
criterios. Quédate conmigo entonces
hasta el final de este video porque vas
a mirar el mercado chileno con otros
ojos. Esto no es solo para grandes
corredores o instituciones o grandes
traders. Esto también te toca a ti,
incluso si recién estás empezando.
Déjame plantearte una escena muy simple.
Tú compras acciones, lo haces con
esfuerzo, con disciplina, con la
esperanza de que sea una buena decisión
para tu futuro, ¿cierto? Pero el mercado
donde tú operas no es solo números y
gráficos, sino que también es confianza.
Y cuando esa confianza se empieza a
romper, los que pagan el precio casi
siempre son los inversionistas común y
corrientes, como tú o como yo. Y eso es
exactamente lo que la CMF está tratando
de evitar con esta noticia. El problema
es este. Había personas que estaban
simulando operaciones de compraventa, no
para invertir realmente, sino que para
patear el pago de una compra inicial. Y
eso para la CMF no es una inversión,
sino que es una transacción ficticia.
Ahora, tal vez tú estás pensando, pero
yo nunca haría nada ilegal. La verdad
que nadie quiere hacer nada ilegal,
¿cierto? El problema es que muchas
personas no sabían que esto podía ser
considerado como ilegal y ahí está el
riesgo. Entonces, aquí lo importante es
[música] que entiendas que esto no es
solo para grandes traders, para
operadores que son sofisticados o
instituciones financieras, sino que esto
también puede afectar a inversionistas
que son activos, a personas que hacen
trading frecuentemente, personas que
siguen estrategias que ven en redes
sociales, por ejemplo, o incluso a
quienes confían ciegamente en su
corredor. Entonces, si alguna vez
operaste sin entender del todo qué es lo
que estaba firmando, liquidando o
postergando, entonces este videode es
para ti
[música] y quédate muy atento porque en
minutos te voy a contar entonces el
error más común que la mayoría de las
personas comete sin darte cuenta y que
ahora puede tener consecuencias
gravísimas. Entonces, vamos al grano. La
CMF dijo lo siguiente en simple. Si
compras acciones y luego haces ventas y
recompras sucesivas solo para retrasar
el pago sin la intención real de
transferir las acciones, eso se
considera una operación ficticia. Y las
operaciones ficticias están prohibidas
por ley en Chile. ¿Cierto? Eso no es
nada nuevo. Lo nuevo es que ahora la CMF
lo explicó, lo interpretó y lo dejó por
escrito y eso lo cambia absolutamente
todo. Y sabes qué es lo más fuerte? es
que no importa si la operación calza
técnicamente, no importa si el sistema
lo permite, no importa si antes nadie
decía nada, lo que importa es la
intención real detrás de esta operación
y eso es la clave. Imagínalo así, tú
compras una acción el día de hoy, pero
no quieres pagar hoy, sino que entonces
haces esto, vendes esa acción, luego la
recompras, cambias la fecha de
liquidación,
vuelves a vender y vuelves a recomprar.
En el papel parece que hay actividad,
pero en la práctica no cambió nada, sino
que las acciones nunca salieron
realmente de tu control.
El único objetivo fue ganar tiempo y
para la CMF eso es como decir, hm, esto
no fue una compra real, sino que fue una
simulación y eso es lo que la ley llama
una transacción ficticia.
Y mucho ojo con esto, porque esto no
solo tiene consecuencias legales,
[música] sino que además tiene
consecuencias mucho más profundas para
el mercado. [música]
Y de eso vamos a hablar ahora. Si no
entiendes esta noticia, pueden pasar
varias cosas. Lo primero que puede pasar
es que puedes estar usando una
estrategia que ya no es válida sin
saberlo.
Segundo, puedes confiar en prácticas que
el regulador ahora está mirando con
lupa. Y tercero es que si el mercado
pierde transparencia, entonces los
precios dejan de reflejar la realidad.
¿Y quién paga eso?
El único que lo paga eres tú el
inversionista común y corriente. Porque
cuando el mercado se distorsiona,
aumenta el riesgo, se castiga al
pequeño, se premia al que tiene
información y eso es exactamente los lo
que la CMF quiere evitar. Y aquí viene
lo importante. Esta noticia no es una
amenaza para el inversionista
responsable, [música] sino que es una
protección. Eso lo tienes que
considerar. La CMF no actúa por
capricho, sino que su trabajo es uno
solo y es proteger la integridad del
mercado financiero chileno, porque sin
integridad entonces no hay confianza, no
hay inversión que sea sana, no hay un
mercado justo. Entonces esta resolución
es una señal muy clara de que el mercado
chileno no es un casino ni es un lugar
[música] para mañana, ¿cierto?
Y aquí viene un punto algo incómodo para
muchas personas. Muchos inversionistas
dicen, "Si mi corredor lo permite,
entonces debe estar correcto, debe estar
bien lo que está haciendo." [música] Y
resulta que no necesariamente. La CMF
ahora fue muy clara. Los corredores
tienen la obligación de evitar que sus
clientes hagan estas operaciones y eso
significa que los controles van a van a
seguir en aumento, van a ser más
exhaustivos y las explicación van a ser
más estricta. y las excusas ya no sirven
y eso aunque incomode es sano para todo
el mercado chileno. Ahora, [música] ¿qué
es lo que debes hacer tú como
inversionista? Aquí no te voy a decir no
inviertas, no te voy a decir ni te voy a
meter un susto ni miedo por esto, sino
que te voy a decir algo mucho más útil.
Te voy a decir, invierte con intención
real. [música] Entiende cada operación
que haces y no copies estrategias que no
comprendas, que no entiendas.
pregunta por qué y para qué haces cada
movimiento. Si no puedes explicar con
palabras simples por qué hiciste una
operación, probablemente entonces no era
una buena idea. Y esto no es para
paralizarte ni mucho menos, sino que es
para poder darte claridad. Y aquí muchas
personas fallan, sino que solo es
reaccionan cuando el problema ya
explotó. Pero tú puedes puedes hacer
algo muy distinto. Y aquí te voy a dejar
una sugerencia clara. Revisa
periódicamente las noticias y
resoluciones de la CMF. No necesitas
leer todo, sino que necesitas saber qué
es lo que está cambiando. Entonces, aquí
te voy a mostrar entonces cómo encontrar
esta noticia en específico y cómo puedes
ver siempre las nuevas para que estés al
día. Vamos con el tutorial.
Entonces vamos a ingresar a la página de
la CMF, cmfile.cl
y aquí en la página aparecen varias
pestañitas. Y nos vamos donde dice
prensa y presentación. Pinchamos ahí,
acá aparecen los destacados
y nos vamos a comunicados de prensa.
Este, aquí aparecen por fecha, si se
fijan están del 21 de enero, 26 de
enero, 27 de enero, 29 de enero.
Nosotros vamos a irnos a lo que nos
interesa que es el 27 de enero.
Pinchamos acá
y aquí dice CMF informa criterio que
considerará ciertas operaciones
sucesivas de compraventa de acciones en
bolsa como transacciones ficticias.
Aquí podemos descargar el comunicado
y aquí aparece, ¿ven?
Entonces, para que se los voy a leer
para los que no puedan ingresar a la
página o descargarlo. Ya dice, "La seme
informa criterio que considerará ciertas
operaciones sucesivas de compraventa de
acciones en bolsa como transacciones
ficticias."
Y dice, "Quienes realizen operaciones
continuas y sucesivas de venta y de
compra de acciones con condiciones de
liquidación distintas, con el solo
objetivo de postergar el pago de la
compra inicial, se estimará que
infringen la prohibición dispuesta la a
en el artículo 53 de la ley 1845.
Los corredores de la bolsa de bolsa
deberán adoptar los resguardos que son
necesarios con el objeto de evitar que
sus clientes realicen las operaciones
descritas. El 27 de enero del 2026, la
Comisión para el Mercado Financiero, la
CMF, mediante la resolución exenta 1274,
aprobó una interpretación general sobre
el tipo de operaciones que vulnerarían
la prohibición dispuesta en el artículo
53 de la Ley 1845.
Dicho artículo dispone que es contrario
a la presente ley efectuar cotizaciones
o transacciones ficticias respecto de
cualquier valor, ya sea que las
transacciones se lleven a cabo en el
mercado de valores o a través de las
negociaciones privadas. La resolución
aclara que adquirir valores de oferta
pública en bolsas de valores con el
ánimo de realizar posteriormente de
manera conjunta operaciones continuas y
sucesivas de venta y de compra a término
de esos valores con condiciones de
liquidación distintos con el solo
objetivo de postergar el pago de la
compra inicial es contrario a lo
establecido en el artículo 53 de la ley
1845
Lo anterior, toda vez que ese conjunto
de operaciones no tiene el ánimo real de
transferir los instrumentos negociados,
como debe ocurrir en las operaciones de
compraventa de valores, sino que solo
buscan
diferir el pago de la transacción
original. Por ende, ese conjunto de
transacciones configura una operación
ficticia. Ya, lo anterior es sin
perjuicio de otras operaciones que
puedan ser ficticias y que deben ser
analizadas en su mérito para determinar
si infringen o no el artículo 53 de la
ley 1845.
La integridad del mercado es esencial
porque sustenta la confianza del público
y de los inversionistas, lo que
hablábamos en el video, en que las
transacciones se realizan en condiciones
transparentes y competitivas,
garantizando que los precios reflejen
información real y no estén
distorsionados por prácticas engañosas.
Ya. La resolución exenta junto a la
interpretación emitida por la CMF se
encuentra disponible en el sitio web
institucional. Si ustedes pinchan a
donde dice resolución exenta,
les aparece la resolución que dictó la
CMF para eh este comunicado. Dice,
"Ejecuta acuerdo del Consejo de la
Comisión Premercado Financiero que
aprueba una interpretación general sobre
la prohibición dispuesta en el artículo
53 de la Ley 1845.
¿Ya?
Entonces ahí ustedes pueden revisar
y siempre cuando quieran tener mayor
información entonces vayan a la
pestañita, ingresan a la SMF y se van a
la pestañita de prensa y presentaciones
y luego se prensa y presentaciones y
luego se van a los comunicados de
prensa. Ya aquí aparecen todo lo que
hace la CMF, lo que comunica durante su
página. Ya. Ahora, si les quedó alguna
duda con respecto a la ley 18,045,
nos vamos a ir acá y vamos a buscar
bcn.cl
y esa es la biblioteca del Congreso
Nacional. Ya, en el buscador vamos a
poner
ley 18,45
para que sepan ustedes qué ley es esa.
Entonces, aquí tenemos
la ley 1845
del Ministerio de Hacienda. nos vamos a
ver en norma en ley de Chile
y aquí está toda la ley. La ley 1845 es
la ley del mercado de valores.
Entonces es importante conocerla y la
pueden leer a través de esta página.
Aquí aparece toda la ley, la pueden
escuchar. Ustedes pinchan acá y le ponen
escuchar. También la pueden escuchar. Si
no quieren leerla, la pueden escuchar y
aquí aparece la ley. Aparece la ley,
aparecen sus modificaciones
y cualquier ley que ustedes quieran ver
la pueden revisar en esta página. Así
que ojalá que les sirva y cuando tengan
cualquier duda, cuando les hablen de la
ley número tanto, ustedes buscan acá y
aparece la ley. Si llegaste hasta aquí,
ya ganaste algo muy valioso. Entendiste
el mercado, sabes a quién realmente
afecta, conoces el costo de ignorar esto
y tienes una forma concreta de
protegerte. Y lo más importante, no
necesitas ser un experto para invertir
bien, solo necesitas criterio e
información. Este canal existe para
esto, para ayudarte a entender el
mercado chileno sin humor, sin promesas
falsas, sin miedo, porque invertir no es
[música] adivinar solamente, sino que es
entender. Y mientras más entiendes,
entonces puedes tomar mejores
decisiones. Muchas gracias por quedarte
hasta el final. Gracias por tomarte en
serio tu futuro financiero y recuerda
esto, el mercado no premia al más
rápido, sino que premia al que entiende
mejor el juego. Nos vemos en el
siguiente