Hola, Álvaro. Quiero comprar acciones,<br>pero siento que está todo caro. Han<br>subido todas de precio y estaría<br>subiendo mi precio promedio y bajando mi<br>rentabilidad. ¿Qué se hace en esos<br>casos?<br>Esto esto es lo que te va a costar<br>probablemente una cantidad de dinero<br>descomunal en el resto de tu vida. Dejen<br>de hacer esta, voy a decirlo con cariño,<br>estupidez. Bajar los precios promedio<br>permanentemente no se puede, ¿vale? Y te<br>lo voy a mostrar desde el banco, ¿vale?<br>Vamos al banco. Ya. Aquí estamos mirando<br>una acción, una acción que tengo que<br>tengo disponible 5698. Son las g<br>acciones que tengo de esta empresa en<br>particular. Precio promedio de compra<br>1853. Te voy a decir cómo se calcula ese<br>precio promedio y el valor actual de<br>esta acción en el portafolio son 17,77.<br>Lo que pasa rentabilidad total de esta<br>operación 84%.<br>Pero esto se fragmenta por compra,<br>¿vale? Por compra.<br>Vamos a ver las compras. La primera<br>compra de esta empresa fue el 7 de<br>febrero del 2023, ¿vale? 199 acciones a<br>1660 pesos. Invertí 330,340<br>pesos. ¿Cuánto valen hoy día estas 199<br>acciones? Valen 620,880<br>pesos. La acción subido. ¿Cuántos<br>dividendos me han pagado históricamente<br>estas 199 acciones a la fecha que estoy<br>grabando? Vale, que es junio, que no<br>tengo idea cuánto se va a publicar este<br>video, es noviembre por ahí.<br>Dividendos históricos recibió 86,764.<br>Y aquí tenemos dos rentabilidades, la<br>rentabilidad sobre precio y la<br>rentabilidad con dividendo. Ya, esto el<br>primer punto. En la medida en que uno va<br>comprando acciones que pagan dividendo,<br>las rentabilidades totales se empiezan a<br>separar de la rentabilidad de<br>sobreprecio. Ya, eso es absolutamente<br>normal. Y mientras más tiempo pasa,<br>estos valores son más distantes. ¿Por<br>qué? Porque hay un componente del<br>dividendo que es cada vez más grande,<br>¿vale? En el futuro estas acciones,<br>estas 199 acciones, si no se venden en<br>20 años más mees pagado una cantidad<br>brutal de dividendos. pero no son<br>crecientes, etcétera. ¿Vale? Entonces,<br>vamos a la calculadora para mostrarte<br>cómo se calculan estas rentabilidades.<br>Aquí estamos con la calculadora.<br>Entonces, la primera rentabilidad que es<br>sobreprecio es el valor actual dividido<br>en el valor de compra -1% para llevarlo<br>porcentaje. Fácil, mira, 620,000<br>880<br>dividido en 330,000<br>340 ya. Y eso -1 para quitar el valor de<br>inversión y por 100 para llevarlo<br>porcentaje. 87,95 que es el dato que<br>está aquí. 87,95<br>rentabilidad sobre precio. Los gráficos,<br>cuando tú miras gráficos de acciones,<br>normalmente te muestran precio, no te<br>muestran el efecto del dividendo.<br>Entonces mucha gente que dice muy<br>erróneamente dice, "Ah, pero es que las<br>acciones de dividendo no suben de<br>precio." Sobre todo la vaca lechera. Es<br>porque gran parte de la rentabilidad<br>proviene del dividendo, ¿vale? Y eso no<br>te lo está mostrando el gráfico, ya.<br>Pero eso es un componente. Primera<br>rentabilidad. Segunda rentabilidad que<br>la del 114 es básicamente lo mismo. Es<br>620 más los dividendos divid valor de<br>compra. Entoncesamos 620,000<br>880. Este valor se va moviendo todos los<br>días porque el precio de las acciones va<br>variando todos los días. Eso más el<br>dividendo recibido que sería 86,764<br>histórico. Sumatoria de todos los<br>dividendos. No es que ya ha sido un una<br>única vez un dividendo, ¿no? Varios<br>dividendos chiquititos que ha pagado que<br>suman 86,700<br>64, ¿ya? Es da 700 7644<br>dividido en la inversión que es 330<br>340<br>eso nos da 2,14 eso -1 para quitar el<br>valor de inversión y por 100 para<br>llevarlo a porcentaje 114,21%<br>rentabilidad. Ahí está.<br>Bueno, 114,22<br>está lo el banco este de la plataforma<br>lo corrige. Ya. Entonces, dicho todo<br>eso, viendo ya cómo se calcula las<br>rentabilidades y aquí está desglosado<br>por compras. Desde el 7 de febrero<br>compré 199 acciones a 1660. 7 de febrero<br>87 acciones a 1660. Entonces,<br>seguramente fue una única orden de<br>compra que salió fragmentada en dos<br>partes. 20 de abril el precio bajó de<br>1660 a 1633. Se está cumpliendo la<br>premisa del video. Si bajan los precios,<br>compra promedia hacia abajo, ¿vale?<br>Obviamente al promediar hacia abajo la<br>rentabilidad es mayor, ¿vale? 91%<br>rentabilidad sobre precio, 117%<br>rentabilidad total. Después, fíjate,<br>siguió bajando 30 de octubre, aquí 6<br>meses sin comprar. 30 de octubre compré<br>321 acciones a 1550, ya 500,000 pesos.<br>Eh, la rentabilidad es 101 29 la<br>rentabilidad sobre precio y 120% la<br>rentabilidad total. Y obviamente entre<br>octubre y febrero ya la empresa pagó<br>dividendo y estas compras de octubre<br>recibieron menos dividendo. ¿Vale?<br>Ya. Entonces, aquí se está cumpliendo la<br>premisa de promedear hacia la baja, que<br>es lo que la persona que escribió esto<br>quiere. Pero, ¿qué pasa después?<br>Mi precio promedio hasta este punto era<br>claramente más bajo que 1695, que fue la<br>compra siguiente, ¿vale? Acá el precio<br>promedio y se puede calcular el precio<br>promedio. El precio promedio es<br>simplemente lo siguiente. Vamos a una<br>Excel para explicarte cómo se calculan<br>los precios promedios. Ya, aquí estamos<br>en Excel muy sencillo donde están las<br>compras, la de la uno a la cuatro. Acá<br>están los respectivos precios de compra.<br>Escribir precio de compra.<br>Esto que me gusta a mí mientras tienes<br>cantidad de acciones.<br>¿Cómo no nos va a gustar la bolsa? A mí<br>me encanta. Y este es el valor de<br>inversión<br>o el monto de compra total. Dale.<br>Entonces, la pregunta es, ¿cómo se<br>calcula el precio promedio? Precio<br>promedio es simplemente, a ver, no es el<br>promedio de esto de aquí, no es eso. Es<br>el promedio ajustado a cantidad de<br>compra. Entonces, el precio promedio es<br>simple, es simplemente vamos a sumar la<br>cantidad de acciones que tenemos, ¿vale?<br>1421 en estas cuatro compras y vamos a<br>sumar cuánto dinero invertimos.<br>Suma cuánto dinero invertimos.<br>2,321. Por lo tanto, nuestro precio<br>promedio, vamos a escribir acá, precio<br>promedio de compra,<br>sería la cantidad de dinero invertido<br>dividido<br>en la cantidad de acciones que tenemos,<br>¿vale? 1620. Ese es nuestro precio<br>promedio compra hasta ahí, ¿vale?<br>Entonces, dicho eso, ya insisto, ese<br>precio promedio, fíjate, es un precio<br>ajustado. De esa es la manera que se<br>calcula. Si nosotros y muchas personas<br>cometen el error, porque me lo han<br>dicho, ya sea en los cursos o donde sea,<br>que calculan el promedio lineal. Si<br>tomamos el precio promedio aquí<br>1625, no es lo mismo que 1620, no es lo<br>mismo. Aquí está, hay una distribución<br>eurística, ¿vale? No es lo mismo, se<br>calcula de esta manera como te estoy<br>mostrando yo, cantidad, esa valor de<br>inversión total divido por cantidad de<br>acciones. ¿Vale? Ahora, dicho todo eso,<br>si volvemos aquí, teníamos el precio<br>promedio en este punto de 1620. Por lo<br>tanto, comprar aquí<br>el noviembre del 2023 hubiese sido buena<br>idea, ¿no? Pues porque estoy subiendo el<br>precio promedio compra. Vale,<br>hay que comprar igual. Hay que comprar<br>igual. Mira, la acción por múltiplos en<br>ese minuto aquí estaba barata. Por una<br>serie de patrones fundamentales la<br>acción estaba barata. Si yo no hubiese<br>querido comprar porque hubiese subido el<br>precio promedio de compra, me hubiese<br>perdido un 83% de rentabilidad. Esta<br>otra compra, bueno, fue la misma compra<br>que salió en dos en dos montos 83% no lo<br>hubiese tenido. El 6 de diciembre compré<br>1725 volvió a subir<br>subiendo el precio promedio. 80% de<br>rentabilidad sobre precio y 98% total<br>desde el 2023. En diciembre del 2023<br>otro día compré 1750 subiendo el precio<br>promedio, ¿vale? Tendría 78%<br>rentabilidad, 95%. tampoco lo hubiese<br>tenido la cantidad de dinero que estaría<br>dejando encima de la mesa por la<br>obsesión de que no querer bajar<br>los precios promedios. F todas las<br>compras hacia abajo.<br>Subir un poquitito aquí.<br>Vamos a bajar esto<br>ya. E todas estas compras promedio hacia<br>abajo estaba subiendo los precios<br>promedios. Mira, aquí bajé respecto a<br>los precios anteriores. Seguramente<br>igual estaba encima del precio de<br>promedio de compra, pero mira toda la<br>rentabilidad que hubiese estado dejando<br>arriba de la mesa. Pa pa. Rentabilidad,<br>rentabilidad, rentabilidad. Dividendo,<br>dividendo, dividendo. Madre mía. ¿Cómo<br>queremos?<br>No intenten bajar siempre los precios<br>promedios. Yo sé que queremos bajar el<br>precio promedio para aumentar la<br>rentabilidad, pero la rentabilidad al<br>mismo tiempo también es ego. Sáquense el<br>tema de la rentabilidad de la cabeza, lo<br>que importa es la cantidad, ¿vale? ¿Por<br>qué? Porque de hecho vamos a las a las a<br>las primeras compras. Si yo me dice que<br>solamente con las primeras compras,<br>claro, tendría una rentabilidad mayor.<br>Ya la rentabilidad estaría real 100%<br>mayor que el 84.<br>Pero, ¿qué es mejor? tener un 114% de<br>rentabilidad sobre 2,,000 de pesos o<br>tener un 84% de rentabilidad sobre, qué<br>sé yo, 14,00000 de pesos. ¿Qué es mejor?<br>Elige tú. Yo prefiero menos rentabilidad<br>sobre un capital mayor porque el capital<br>mayor me va a dar más dividendo en el<br>futuro. La rentabilidad es porcentual,<br>¿vale? Entonces, todas estas compras no<br>las hubiese estado haciendo. Mira las<br>rentabilidades brutales que han tenido.<br>Vale, la última compra fue en abril del<br>2025, 200622 esta acción.<br>Fíjate, aquí comprando mucho arriba de<br>2000 pesos promediando al alza. ¿Y por<br>qué al final terminamos promediando al<br>alza? Porque los buenos negocios son<br>estructuralmente alcistas o deberían ser<br>alcistas. Si tú tienes un buen negocio,<br>que sabes que en buen negocio pasa<br>criterios fundamentales y después tienes<br>buenos puntos de entradas por precio,<br>que además los precios, los precios<br>relativos van variando porque las<br>utilidades del negocio van creciendo.<br>Supente tú tienes un negocio que todos<br>los años crece la utilidad y que es<br>estructuralmente alcista y que claro,<br>van a haber años que va a bajar porque<br>esto es cíclico, ¿vale?<br>Pero si tú tienes un buen negocio de<br>largo plazo, es ridículo pensar que<br>tienes que promediar siempre la baja.<br>Piensa en esa persona que tenía<br>Microsoft a $ hace no sé cuántos años<br>atrás y dijo, "No, la voy a comprar a 61<br>porque voy a subir mi precio de promedio<br>de compra. En consecuencia, voy a dejar<br>mi rentabilidad media."<br>Se perdió una fiesta.<br>Se perdió la fiesta del milenio, ¿vale?<br>Y lo mismo pasa con muchas inversiones.<br>Entonces, ¿cuál es el mensaje?<br>Valorización<br>relativa, no valorización absoluta. Los<br>buenos negocios de largo plazo se van<br>valorizando de manera absoluta. Mantra<br>que hay que tener pegado ahí en el<br>refrigerador, en el escritorio, donde<br>sea, cuando vaya a comprar acciones. Los<br>buenos negocios son estructurales de<br>largo plazo. Los malos negocios no<br>necesariamente. V.<br>Entonces, primer filtro siempre, sobre<br>todo una estrategia de dividendo, compra<br>buenos negocios. Buenos negocios.<br>buenos negocio y a un precio adecuado.<br>Si tú compras un negocio muy caro en<br>términos relativos, no en términos<br>absoluto, términos relativo básicamente<br>valorización por múltiplo o cuánto vale<br>el negocio en función de los dividendos<br>que paga, o cuánto vale el negocio en<br>función del patrimonio que tiene. Eso es<br>una comparativa para establecerse algo<br>barato, caro, tú tienes que comparar<br>siempre contra algo. Si yo te digo 50<br>millones de pesos, un auto, eso es<br>barato, caro. 50 millones de pesos,<br>50,000. Claro, estamos de acuerdo. Una<br>cantidad de dinero importante, pero si<br>ese auto es un Ferrari con ruedas de<br>oro,<br>qué sé yo, que que te masajea<br>las axilas mientras manejas, qué sé yo,<br>una cosa espectacular que te lleva la<br>luna, 000 es baratísimo, baratísimo,<br>porque la siempre hay que comparar para<br>saber si es barato, caro contra algo. En<br>el caso de las acciones es lo mismo, se<br>compara contra algo una acción. No es<br>cantidad de dinero. Y ese es el error<br>que yo más común he visto en los cursos<br>también se pregunta mucho al principio,<br>las acciones están cara, no quiero<br>comprar porque ven los gráficos, ven<br>gráficos de precio. Es un error mirar<br>gráfico de precio. O sea, no es que sea<br>un error mirar el gráfico, lo que es un<br>error es pensar que porque la acción<br>subió no la puedes comprar porque el<br>precio está más alto. Lo que importa es<br>la relación por múltiploso. Mira, vamos<br>a mirar otra empresa, otro ejemplo<br>desde un portal de precio relativo.<br>Mira, aquí estamos con el ejemplo de<br>Microsoft, ¿vale? Que es una empresa que<br>en los últimos 20 años tenía un<br>1496%<br>de retorno a accionistas que compró hace<br>20 años atrás, ¿vale? Crecimiento<br>compuesto del 15,3%. O sea, este ha<br>hecho rico a los a los accionistas<br>que los haya hecho rico hacia atrás no<br>quiere decir que los haya hecho rico o<br>que los vaya a hacer ricos hacia<br>adelante, ¿vale? retorno pasado no<br>garantía retorno futuro bajo ningún<br>punto de vista y esto no puede ser jamás<br>recomendación de inversión por lo mismo,<br>pues el día mañana el modelo Microsoft<br>puede quedar obsoleto y bueno, qué sé<br>yo. Pero la pregunta es que mira,<br>fíjate, fíjate claramente el gráfico,<br>hay valorización absoluta. Los precios<br>han subido. La acción hace alto tiempo<br>atrás estaba $23 ya 2008, $23. Cuando yo<br>empecé a invertir estaba en $23 y ahora<br>está en 420.<br>Crecido como una bestia esta.<br>La pregunta es, bajo la lógica de, "No<br>quiero promediar hacia la baja, esto era<br>incomprable siempre, nunca fue<br>comprable. ¿Cómo va a comprar aquí?"<br>recién alguien que la estaba viendo en<br>estos puntos, en estas caídas, pudo<br>haber comprado, pero el resto del tiempo<br>era incomprable porque no quiere<br>promediar hacia abajo.<br>Error. Vamos a valorización.<br>Y dentro de valorización,<br>¿qué cosas se pueden mirar? Aquí tenemos<br>un montón de indicadores que son de<br>valorización relativa, ¿vale?<br>El más típico, el precio utilidad. Aquí<br>tenemos el precio utilidad promedio.<br>Este es un indicador de del últimos 5<br>años. Este es un indicador de<br>valorización relativa.<br>Los últimos 5 años el precio ha sido<br>alcista. ¿Y qué nos muestra esto? Esto<br>nos muestra per. Entonces, claro, ¿qué<br>nos dice la acción? La acción en este<br>punto era donde estaba más barata, que<br>el per de esta empresa era 23. Aquí nos<br>muestra per medio 30,93. Per es<br>simplemente la relación que el precio<br>del beneficio, métrica comparativa.<br>¿Cuánto cuesta la acción en relación a<br>los beneficios que genera? La media es<br>3093, máximo 36,98, mínimo 21,68 y ahora<br>está 34,39.<br>Te da acá arriba.<br>Entonces esto es mucho más importante<br>para saber si una acción está barata o<br>cara que mirar el gráfico.<br>Si esta acción tú la compras por debajo<br>de la media, debajo 30,93,<br>probablemente estás haciendo una buena<br>inversión. estás comparando de estás<br>comprando debajo del múltiplo histórico,<br>probablemente, ¿vale? Siempre y cuando<br>los fundamentos se mantengan. Puede no<br>mantenerse los fundamentos y eso es algo<br>super importante que las personas tienen<br>que entender. Análisis fundamental,<br>¿vale? Pero ya esta es una métrica que<br>es más importante que la que mirar<br>solamente el gráfico. Mirando solamente<br>el gráfico siempre decir, "No puedo<br>comprar, no puedo comprar, no puedo<br>comprar, no puedo comprar, no puedo<br>comprar nunca." Los buenos negocios no<br>los vas a poder comprar nunca porque son<br>estructuralmente alcistas. Vale, veamos<br>otra métrica. Mira, rentabilidad por<br>dividendo, que a los dividenderos les<br>gusta mucho. Los dividenderos dicen,<br>"Mientras más alta es la rentabilidad<br>por dividendo, ya Microsoft no es una no<br>es un ejemplo bueno de presa vendera,<br>porque los ys son muy bajos.<br>Eh, mientras más alta está la<br>rentabilidad por dividendo, que este el<br>gráfico contrario, el gráfico Geraldin<br>Wise, que te muestra que mientras más<br>bajo está el precio de una acción, más<br>barata está en relación a los dividendos<br>que pagan. Este gráfico funciona al<br>contrario, mientras más abajo está, más<br>baja la rentaría por dividendo, más cara<br>es la acción en comparación a sus<br>dividendos, ¿vale? Esta acción tiene<br>media de dividendo 1,79,<br>máximo 351, mínimo 0,69, último dato<br>072. O sea, por dividendo esta no, esta<br>no es dividendera. No entran los<br>portafolios divenderos. Ya, pero estas<br>son métricas de valorización relativa,<br>que son las que son las que son más<br>importantes que solamente precio. Vale,<br>veamos otra.<br>Market Cap free cas flow. Vale, cuánto<br>vale la capitalización de mercado del<br>negocio en relación al flujo de caja<br>libre que genera. Ya, aquí fíjate que la<br>valorización de mercado de esta empresa<br>ha ido subiendo y lo está comparando<br>este gráfico contra el free catch flow,<br>el flujo cajado libre, ¿vale? Entonces,<br>claro, lo que ideal sería para así decir<br>esta empresa está barata, es que este<br>gráfico sea plano. Si este si esta línea<br>fuese plano, significaría que la<br>capitalización de mercado está plana en<br>relación al freecat flow. O sea, si la<br>capitalización aquí fuese, voy a<br>inventar 100 y el free el free cash flow<br>por acción o flujo de caja libre por<br>acción es 10, si después la<br>capitalización es 200 y el flujo de caja<br>libre es 20, está plano. Ya la empresa<br>sigue cotizando a 10 veces flujo caja<br>libre. Si después la acción cuesta 400 y<br>el flujo de caja libre es 40 por acción,<br>bueno, la acción o o la la empresa, el<br>market cap, que es precio de acción por<br>eh número de acciones, acá seguiría<br>estando a 10 veces eh flujo de caja<br>libre, ¿vale? Entonces, estas métricas<br>son mucho más relevantes que mirar<br>solamente el precio. Entonces, aquí lo<br>que hemos visto es que la empresa sí se<br>ha ido valorizando en términos de veces,<br>en términos relativos, ¿vale? Aquí<br>inicialmente estábamos a 10 veces flujo<br>caja libre y en este punto estamos a<br>casi 50 veces flujo caja libre. Ya puede<br>ser una métrica decir esta empresa en<br>términos relativos<br>se ha ido apreciando de precio. Puede<br>estar más cara. Fíjate la media es 2496,<br>máximo 49, mínimo 739 último 49. O sea,<br>está en máximo históricos de precio<br>sobre flujo de caja libre. Pues estas<br>son las métricas que tenemos que ir<br>revisando más que las otras para definir<br>si esta acción está para tocar ahora.<br>Vale, esto es mucho más relevante que lo<br>que estábamos viendo de solamente<br>gráfico. Si tú quieres siempre promediar<br>a la baja, te vas a perder una fiesta de<br>rentabilidad, ¿vale? Que eran los datos<br>que te estaba mostrando aquí. Fíjate,<br>las últimas compras. Ah, y ese es otro<br>punto bien relevante. Las últimas<br>compras que se que tenemos, las últimas<br>compras tienen menos rentabilidad. Mir,<br>esta esta compra fuera en 2024, ya una<br>cantidad de rentabilidad espantosa. Esto<br>no es normal, por si acaso. Aquí debería<br>haber una corrección de precio. Yo creo<br>que en los próximos meses debería hacer<br>una corrección de precio de la de la<br>bolsa, pero no es normal que suba tanto.<br>Ahora, cuando yo estuve comprando estas<br>acciones, estas acciones particularmente<br>estaba barata, por múltiplo estaba<br>barata, en función de tasa de<br>crecimiento estaba barato y por eso<br>había que comprar. Y como estas habían<br>otras que tenido el mismo<br>comportamiento, ¿vale?<br>Eso de que las acciones no suben, de las<br>vivienderas no suben, no sé dónde lo<br>sacaron. Vale, está bien. Pero repito,<br>las últimas compras tienen menos<br>rentabilidad porque tienen menos tiempo.<br>Porque además, fíjate, esta compra que<br>fue en abril del 2025,<br>rentabilidad total y rentabilidad sobre<br>precio es la misma. ¿Por qué? Porque<br>esta empresa ha pagado cero dividendo.<br>Estas compras, estas nuevas acciones de<br>aquí han pagado cero dividendo, ¿vale?<br>En la medida en que va pasando el<br>tiempo, se empieza a pagar dividendo y<br>estas rentabilidades se empiezan a<br>separar. Vale, ahora podemos promediar<br>la baja. Sí, podemos promediar la baja.<br>Es una técnica, yo lo hago también a<br>veces, que me gusta mucho también la<br>inversión contra contra tendencia, que<br>es cuando tengo un negocio<br>que creo en los fundamentos del negocio<br>y ese negocio va hacia la baja por un<br>problema que es coyuntural,<br>me gusta comprar cuando la hipótesis es<br>que el problema sea coyuntural y no un<br>problema permanente, ya que eso es otro<br>otra otro tema. Ya, las acciones pueden<br>bajar de precio por varias razones. Uno,<br>cuando el mercado en su conjunto está<br>cayendo. Ese es un muy buen momento para<br>comprar porque puedes tener un buen<br>negocio que está arrastrado hacia abajo<br>por lo bueno, por por un momento macro,<br>por alguna noticia en particular. Ese va<br>a ser siempre el mejor momento para<br>comprar buenos negocios. Después las<br>acciones pueden estar cayendo porque hay<br>un problema sectorial, supongamos que sé<br>yo, banco, estás comprando, quieres<br>comprar acciones de un banco, Banco de<br>Chile, por ejemplo, el precio está<br>bajando el Banco de Chile porque hay un<br>problema a nivel sectorial de los bancos<br>y quizás el Banco de Chile no se ha ver<br>tan afectado, pero toda la industria<br>bancaria está bajando, ¿vale? Problema<br>sectorial. Y después las acciones pueden<br>estar bajando porque<br>el la empresa que tú estás mirando tenga<br>un problema y ese problema lo podemos<br>dividir en dos categorías. problema<br>coyuntural, o sea, una multa o algo muy<br>puntual de un año, eh una cuarentena,<br>como fuera el caso de los mols, por<br>ejemplo, que tenían que cerrar. Era<br>razonable esperar que si los mols están<br>cerrados las acciones vayan bajando<br>porque se se minimiza mucho la venta,<br>¿ya? Entonces, ese es un problema<br>coyuntural que se puede arreglar y si la<br>acción va a la baja y y la empresa<br>representa buenos números, tiene un<br>balance sólido que básicamente puede<br>pagar las deudas, puede sobrevivir,<br>ese es un buen momento para comprar,<br>porque es un problema que es coyuntural,<br>que se va a recuperar en algún punto, no<br>va a ser eterno, pero están los<br>problemas que son estructurales. Podemos<br>ver una acción que va a la baja porque<br>la empresa está en un negocio que va a<br>desaparecer, ¿vale? Es qué sé yo.<br>Siempre pongo el mismo ejemplo, pero<br>invertir en empresas que producen<br>carbón, en un mundo que se está<br>descarbonizando, independiente que uno<br>crea o no crea en el cambio climático,<br>es una historia distinta. La realidad es<br>que el mundo tiende a la<br>descarbonización. Hay políticas públicas<br>que tienden a apuntar a eso. No va a ser<br>rápido como fuente energética<br>descarbonizarse, pero hay muchas<br>empresas que están descarbonizando sus<br>matrices productivas. Bueno, entonces tú<br>podrías invertir en una empresa o ver<br>una empresa de carbón, productora de<br>carbón que va cayendo en precio<br>y promedi la baja, ahí para mí no<br>tendría mucho sentido. Pensé que los<br>números son buenos, pero<br>fundamentalmente ese negocio no debería<br>tener futuro, ¿vale? Entonces, hay<br>varias razones que explican que las<br>acciones puedan caer y los buenos<br>momentos para comprar son precisamente<br>los momentos cuando cae el mercado<br>entero o hay un problema sectorial o si<br>es de la empresa un problema coyuntural,<br>pero tienes que tener una convicción muy<br>grande del modelo negocio para poder<br>hacerlo. Obviamente la inversión eh<br>contratendencia es más difícil y más<br>riesgosa que la inversión a tendencia<br>positiva, ¿vale? Pero tiene mayor<br>retorno potencial si es que sale bien la<br>operación.<br>El mensaje, dejen de pensar, por favor,<br>en comprar solamente promediando la<br>baja, porque se van a perder una fiesta<br>grande. Acá estamos hablando de esto es<br>una fiesta en Ibisa, es una fiesta<br>espestosamente buena.<br>Yo prefiero tener más dinero, invertir<br>en una acción con menos rentabilidad de<br>la operación total, porque además eso es<br>otra cosa importante, las rentabilidades<br>se miden por operación. O sea, si yo<br>ahora compro compro x dinero, si la<br>acción hoy día de esta empresa estuviese<br>barata por múltiplo y yo comprara<br>acciones, ¿qué va a pasar con esta<br>rentabilidad de aquí? Va a bajar porque<br>estoy asignando capital nuevo y la el<br>promedio de compra se va a calcular<br>sobre el monto de inversión que ha<br>generado, sobre todo el monto de<br>inversión histórico más esta nueva<br>compra que no tiene rentabilidad esta<br>nueva compra. Entonces, va a bajar la<br>rentabilidad promedio. ¿Qué me importa<br>que baje la rentabilidad promedio? Si<br>tengo más acciones y la estoy comprando<br>a buenos precios, la rentabilidad es<br>ego. Quédate con eso siempre. La<br>rentabilidad es ego. Las personas que<br>tienen mucha rentabilidad en sus<br>portafolio es porque dejaron de comprar<br>en algún punto. ¿Vale? Te muestro un<br>ejemplo de eso. Mira, esta es una acción<br>que yo estuve comprando el 2021 y dejé<br>de comprar el 2021. Solamente la compré<br>el 2021 y tengo 140,66%<br>rentabilidad del 2021. La primera compra<br>11 de enero del 2021, ¿vale? Invertí<br>1,400 la primera compra, después 549 y<br>después 984. Estas compras de aquí<br>generaron 96% rentabilidad sobre precio<br>y 144% rentabilidad total. Y después<br>compré en julio a la baja 1698 1698 ya<br>dos compras a la baja, 377 15 lucas<br>tenía menos plata, pero estas compras<br>tienen 125 y 177. Para mí que haya<br>bajado precio, me importa, perdón, la<br>expresión tan sincera porque voy en el<br>tercer café, entonces estoy excitado hoy<br>día. Me importa una que haya<br>bajado de precio si el fundamento era<br>bueno. Vale, compro igual, no tenía más<br>más pasta, como dicen los españoles,<br>para comprar más ahí. Bueno, está bien.<br>Y después compré 162 acciones, monto a<br>1802 al alza, ¿vale? Y esta última<br>compra del 2021, 112 y 159%<br>rentabilidad. y después dejé de comprar.<br>Entonces, claro, miro la rentabilidad<br>media 141%.<br>Bien, espectacular 141% espectacular<br>pero es porque he dejado comprar, dejé<br>de comprar el 2021 si no compro más y y<br>estamos en el 2031 y esta empresa sigue<br>creciendo y sigue siendo buena,<br>etcétera, qué sé yo. Aquí me a decir<br>rentabilidad del de mi compra 400%.<br>Prefiero tener menos rentabilidad pero<br>más plata habiendo comprado después.<br>Claro, no compré después porque tenía<br>otra oportunidad mejores. Cada vez que<br>alguien va a comprar acciones tiene que<br>decir porque hay muchas opciones al<br>mismo tiempo. Entonces tienes que<br>definir también con ciertos criterios de<br>eh diversificación y cosas por el estilo<br>que comprar.<br>Entonces, yo yo lo que intento hacer es<br>ir comprando un portafolio<br>diversificado, porque a mí me importa<br>mucho el dividendo, me importa recibir<br>dividendos y usar esos dividendos y que<br>los dividendos para poder hacer eso<br>necesitamos tener un portafolio<br>diversificado de acciones, ¿vale? No<br>tener una sola acción, tener<br>diversificación de acciones. ¿Para qué?<br>Para proteger los flujos más que<br>proteger los precios. Para proteger<br>precio y retorno total con un portafolio<br>de 20 acciones, ya tienes la suficiente<br>correlación. tiene distintas monedas,<br>20, 30 acciones, ya asignar acciones<br>nuevas no debería importar tanto en<br>términos de rentabilidad, pero sí que<br>afecta en términos de flujo para el<br>inversionista. Ya yo prefiero tener un<br>portafolio de 60 acciones. Con 60<br>acciones sé que tengo los flujos mucho<br>más protegidos que con 30 acciones. Los<br>resultados de rentabilidad total no van<br>a variar tanto, van a ser prácticamente<br>iguales. Nadie se rico con la mejor 60<br>ideas, como dice el dicho, pero sí que<br>me permite mantener más mayores niveles<br>de libertad si tengo un n de acciones<br>más grandes, ¿vale?<br>Que sean siempre acciones nuevas buenas.<br>Para esos números de acciones no podemos<br>pensar en mercados solamente locales. En<br>Chile no hay 60 acciones buenas,<br>empresas buenas que valga la pena<br>holdear para siempre. Entonces, hay que<br>pensar en portafolios ya globales,<br>pensando, qué sé yo, en Europa, eh, o<br>sea, Unión Europea, Reino Unido, Estados<br>Unidos, Canadá, Chile. Prontamente<br>espero que se hagan las integraciones<br>entre las bolsas Perú Colombia. Eh, hay<br>acciones bien interesantes,<br>particularmente en Colombia, que estaba<br>mirando que vale la pena incorporar el<br>portafolio, pero bueno, eso. Entonces,<br>como te decía ya en este tercer café que<br>estoy a tope mentalmente, es que me<br>gusta mucho hablar de este tema. Eh,<br>olvídate de b dejar la rentabilidad<br>media. Si los precios que tú estás<br>mirando ahora son buenos precios por<br>múltiplos, por una serie de factores,<br>como dicen por ahí, échale para<br>adelante. Punto. Échale para adelante.<br>Compra y si no estás tan seguro, compra<br>montos pequeños.<br>Y bien, perfecto, los portafolios se<br>construyen de largo plazo. Eso es acá<br>importa mucho más la disciplina y la<br>cabeza más que la técnica. La técnica es<br>importante. La técnica se aprende en<br>algún curso. Puedes tomar cursos por<br>ahí, por allá con Víctor Santos uno que<br>es específico de dividendo, pero puedes<br>tomar muchos cursos que hay, cursos<br>gratuitos también acá en Jalal, hecho<br>cursos gratuitos, libros, lo que sea.<br>Puedes tener una visión clara de lo que<br>es la inversión<br>y después una vez que aprendes la parte<br>técnica,<br>dale con la parte mental. Esa no se<br>puede enseñar. Ahí te pueden acompañar<br>personas, estar en grupo y cosas por el<br>estilo, pero no se puede enseñar. Vale,<br>espero que te haya servido este video,<br>esta respuesta apasionadísima<br>y mira esta lista de aquí, mira todos<br>los videos que hay en esta lista de<br>reproducción, porque esta es una lista<br>que es de dividendo, donde explicamos la<br>estrategia, donde explicamos un millón<br>de cosas que seguro que te van a servir.<br>Un abrazo. Tia to.